ریسک در معامله به چه معناست؟

قمار ارزی اژدهای زرد

پس از آنکه فدرال‌رزرو آمریکا برای مقابله با تورم روزافزون این کشور سیاست‌های تهاجمی در پیش گرفت و نرخ بهره را طی چند مرحله افزایش داد، کشورهایی که روابط مالی و تجاری گسترده‌ای با این کشور دارند، روند همسویی اتخاذ کردند و نرخ بهره خود را افزایش دادند. با این حال چین به‌عنوان بزرگ‌ترین شریک تجاری آمریکا واکنش متفاوتی به این سیاست نشان داده است. اژدهای زرد که هنوز با رکود ناشی از پاندمی کرونا و بحران بازار مسکن دست و پنجه نرم می‌کند، در تلاش است تا به جای سیاست پولی با استفاده از سیاست ارزی به این تحولات واکنش نشان دهد. از همین رو نرخ برابری یوآن به دلار به شکل دستوری در حال تضعیف و به کمترین مقدار ۱۴سال اخیر رسیده است. سیاستگذاران چینی چندان از این وضعیت نگران به نظر نمی‌رسند؛ چراکه تضعیف یوآن به تقویت صادرات این کشور در معرض رکود، یاری خواهد رساند. با این حال برخی کارشناسان بر این باورند تضعیف یوآن ریسک خروج سرمایه را به همراه دارد که خطر بی‌ثباتی مالی را تشدید می‌کند.

دنیای اقتصاد نوشت: پس از افزایش نرخ بهره، واکنش کشورها به این موضوع قابل توجه بود، برخی با افزایش نرخ بهره همسو شدند؛ اما به نظر می‌رسد که چین برای جلوگیری از رکود به‌ویژه پس از سیاست کنترل کووید، دست به تضعیف دستوری نرخ ارز زده است. برخلاف اکثر ارزهای معتبر جهان، نرخ یوآن تابع فعل و انفعالات آزاد بازار ارز نیست، بلکه در یک نظام نرخ برابری محدود تعیین می‌شود.

در این نظام، بانک مرکزی چین هر روز نرخ مرجع را برای یوآن در برابر دلار و سایر ارزهای معتبر اعلام می‌‌کند؛ اما برحسب شرایط بازار، اجازه می‌‌دهد این نرخ تا ٢درصد حول نرخ میانگین نوسان داشته باشد و برای جلوگیری از نوسان بیشتر، آماده است با استفاده از ذخایر ارزی خود در بازار مداخله کند. در سال‌های اخیر، تضعیف دستوری یوآن باعث بروز تنش‌‌هایی میان چین و شرکای تجاری این کشور شده است. کشورهای دیگر از جمله آمریکا خواسته بودند تا چین اجازه دهد بازار ارز نرخ یوآن را تعیین کند. گرچه مقامات چین در هفته اخیر اقدامات زیادی برای توقف کاهش یوآن انجام داده‌‌اند، اما تحلیلگران خطر ضعف بیشتر این ارز را در ماه‌های آتی پیش‌‌بینی می‌‌کنند.

ترفندهای جدید چین

در ریسک در معامله به چه معناست؟ ریسک در معامله به چه معناست؟ سال1988 پل کروگمن، اقتصاددان نوبلیست گفت که به احتمال زیاد دنیا از نرخ ارز شناور دور خواهد شد. درعوض، دولت‌ها از مکانیزمی با عنوان هدف گسترده برای نرخ ارز بهره می‌برند تا از سرگردانی‌های ارزی، جلوگیری کنند. اگرچه او درباره این پیش‌بینی اشتباه می‌کرد، اما می‌توان بخشی از صحبت‌های او را در سیاست‌های آتی چین برای یوآن دید.

مقامات چینی در هفته‌های اخیر مجموعه‌‌ای از مانورهای آزموده‌شده را برای کاهش افت یوآن اجرا کردند که موفقیت نسبی را در مقایسه با سایر ارزهای جهان نشان می‌‌دهد؛ اما تحلیلگران می‌‌گویند که در طولانی‌‌مدت یوآن در برابر دلار با چالش‌‌های متعددی روبه‌رو خواهد شد. تلاش‌‌های زیاد دولت چین که با کاهش حدود 7درصدی یو‌‌آن در اواسط ماه اوت انجام گرفت و باعث شد تا یوآن به پایین‌‌ترین میزان ارزش در 14سال اخیر، یعنی 25/ 7 در هر دلار در اواخر سپتامبر برسد، سبب ارسال سیگنال‌‌های قوی به بازار شد و درپی آن اقدامات مدیریتی که هزینه پیش‌‌فروش یوآن را افزایش می‌‌داد، شدت گرفت. در پی این سیگنال‌‌های قوی برای بازار، هفته گذشته بانک مرکزی چین از دولت خواست تا بانک‌‌های تحت مالکیت خود را برای فروش دلار آماده کند. این موضوع باعث شد تا یوآن در برابر دلار مقداری کشش به‌دست آورد که البته باعث توقف واحد پول چین در برابر سایر ارزها نیز شد؛ به‌طوری‌که تحلیلگران معتقدند این اقدامات سیاستگذاران پولی چین باعث می‌‌شود تا در ماه‌های آینده و با خطر تغییرات بی‌‌ثبات‌‌کننده، یوآن ضعیف‌‌تر شود.

پیش‌‌بینی‌‌های متعددی درخصوص نرخ برابری یوآن در برابر دلار در هفته‌های اخیر مطرح شد. برخی از پیش‌‌بینی‌‌ها انتظار داشتند که باتوجه به شرایط کنونی، دلار به یوآن در حدود 40/ 7 در حوالی ماه‌های اکتبر و نوامبر معامله شود؛ درحالی‌که گروهی دیگر به رسیدن نرخ دلار به یوآن به 30/ 7 در یک محیط قوی دلاری، اظهار خوش‌بینی کرده‌‌ بودند. البته به‌‌رغم همه این پیش‌‌بینی‌‌ها، یوآن روز گذشته حدود 17/ 7 در هر دلار معامله شد. ازآنجاکه سرمایه‌‌گذاران، اقدامات جدیدی را درجهت کاهش نوسانات یوآن، حداقل در کوتاه‌‌مدت پیش‌‌بینی نمی‌‌کردند، انتظار نوسانات آتی یوآن در موقعیت‌‌های معاملاتی ماه گذشته به دوبرابر رسید. این موضوع باعث می‌‌شود تا میزان ریسک برای مقامات چینی که تمایل زیادی برای تثبیت نرخ یوآن پیش از تعطیلات ملی یک‌‌هفته‌‌ای داشتند، به‌شدت افزایش یابد.

این موضوع ازنظر سیاسی زمانی حساسیت بیشتری پیدا می‌‌کند که حزب حاکم چین قرار است در 16اکتبر، کنگره پنج‌ساله خود را افتتاح کند و رئیس‌‌جمهور فعلی چین در جریان این کنگره، برای سومین دوره در این مقام باقی بماند. ضعیف‌‌تر شدن یوآن مشکل دیگری را نیز درپی خواهد داشت و خطر بی‌‌ثباتی مالی ناشی از خروج سرمایه را تشدید می‌‌کند. براین اساس سرمایه‌‌گذاران خارجی، دارایی اوراق قرضه چینی خود را برای هفتمین ماه متوالی، در ماه اوت کاهش دادند. در بخش سیاست پولی نیز یوآن ضعیف‌‌تر که حاصل شکاف گسترده بین نرخ‌‌های بهره پایین چین و افزایش نرخ‌‌های ایالات متحده است، باعث می‌‌شود که حمایت از اقتصاد چین به‌عنوان دومین اقتصاد بزرگ جهان را در شرایط متزلزل کنونی دشوارتر کند. لازم به ذکر است که شکاف بازدهی بین اوراق قرضه دولتی 10ساله چین و اوراق خزانه‌‌داری آمریکا، به بیشترین میزان در 15سال اخیر رسیده‌‌ است.

مسیر مبهم یوآن در آینده

تحلیلگران کماکان معتقدند که برخلاف دو باری که یوآن در سال‌های 2019 و 2020 در اوج تنش‌‌های تجاری روابط چین و آمریکا و شیوع اولیه کووید-19 از سطح روانی 7 دلاری عبور کرد، انتظار نمی‌‌رود که پکن ناامیدانه از سطح یوآن دفاع کند. جو وانگ، رئیس بخش بزرگ فارکس چین معتقد است: «بانک مرکزی باید بین بازارمحور ‌‌بودن و همچنین تضمین ثبات مالی تعادل برقرار کند. از این رو مسیر رسمی حرکت همچنان بدون علامت در جاده‌هاست؛ اما نوسانات دو طرفه وجود خواهد داشت.» بدیهی است که اقتصاد چین نیز از ضعف یوآن سود می‌‌برد؛ چراکه صادرات را با ارزان‌‌تر کردن نسبی دلاری تقویت می‌‌کند. بخش صادرات در چین به ستونی حیاتی برای اقتصاد تبدیل شده است؛ زیرا با تبعات شیوع کووید و بحران املاک مبارزه می‌‌کند.

علاوه بر این، تحلیلگران بر این باورند که یوآن به اندازه یورو، ین و سایر ارزهای اصلی در سال جاری خیلی در برابر دلار افت نکرده است و این امر یوآن را در برابر سبدی از ارزهای شرکای تجاری اصلی چین با افت 4/ 1درصدی نسبتا مقاوم نگه می‌‌دارد. مقامات چینی که تاکید کرده‌‌اند می‌‌خواهند یوآن را بین‌‌المللی‌‌تر و بازارمحورتر کنند، قصد ندارند ارزش بلندمدت یوآن را تحت کنترل درآورند، بلکه می‌‌خواهند از کاهش ناگهانی کوتاه‌‌مدت که اقتصاد و جریان سرمایه آن را مختل می‌‌کند، جلوگیری کنند. با تمام این اوصاف، درحالی‌که مقامات چینی می‌‌خواهند ثبات فارکس را در کنگره حزب حفظ کنند، اختلاف بازدهی فزاینده بین ایالات متحده و چین همچنان می‌‌تواند عامل ظهور مجدد ضعف یوآن در اواخر سال باشد.

علت تمایل به کاهش ارزش یوآن

دلیل این کاهش ارزش یوآن واضح است. فدرال‌رزرو آمریکا برای جلوگیری از تورم، نرخ بهره خود را به‌‌صورت بی‌‌سابقه افزایش داد. بانک مرکزی چین به‌‌منظور ثبات بخشیدن به نرخ یوآن می‌‌توانست نرخ بهره خود را به‌‌صورت هماهنگ با فدرال‌رزرو افزایش دهد. اما سیاست پولی سختگیرانه در شرایطی که اقتصاد چین با وضعیت رکود دارایی و تبعات ناشی از کووید-19 دست‌‌وپنجه نرم می‌‌کند و در موضع ضعیفی قرار گرفته است، درتضاد با منافع این کشور خواهد بود. چیزی که کمتر مشخص است این است که انتهای این روند کاهش ارزش یوآن، کجا خواهد بود و ادامه این روند نزولی تا چه اندازه منطقی است؟

برخی از تحلیلگران نگران تکرار وضعیتی هستند که در سال2015 رخ داد. زمانی که کاهش ارزش یوآن باعث خروج سرمایه از کشور شد و به دنبال آن فشار رو به پایینی به یوآن وارد شد. به این ترتیب چین با پایین نگه داشتن ارزش پول خود، کالاهای خود را در بازارها ارزان‌‌تر کرد تا در تولید و صادرات از آمریکا پیشی بگیرد. البته تکرار این وضعیت بعید به‌‌نظر می‌‌رسد؛ چراکه اکنون منطقه هدف تعیین نرخ ارز توسط بانک مرکزی چین بهتر مدیریت می‌‌شود. چین در گذشته پول خود را به دلار متصل نگه می‌‌داشت؛ زیرا نگران بود که افت محسوس ارزش یوآن، باعث افزایش ارزش دلار در برابر یوآن شود. اکنون اما احتمال کاهش بدون قاعده ارزش یوآن دربرابر دلارکمتر است و به همین دلیل چین تلاش کمتری برای جلوگیری از این اتفاق خواهد کرد.

اقتصاددانان گاهی اوقات به مفهومی تحت‌‌عنوان «سه گانه غیرممکن» استناد می‌‌کنند. به این معنا که یک کشور ممکن است خواهان ثبات نرخ ارز، استقلال مالی و جریان آزاد سرمایه باشد، اما از میان این سه، تنها دو مورد را می‌‌تواند به‌طور همزمان داشته باشد. کشورهای ثروتمند معمولا به‌‌صورت واضح انتخاب خود از این 3 مورد را اعلام می‌‌کنند. اما اقتصادهای نوظهور مواضع متفاوتی اتخاذ می‌‌کنند و هیچ‌‌کدام از این اهداف را نه به‌طور کامل رد و نه به‌طور کامل تایید می‌‌کنند. مثلا با اعمال اندکی محدودیت بر جریان سرمایه، می‌‌توانند تا حدودی به نرخ ارز ثبات ببخشند، بدون اینکه کاملا از استقلال پولی صرف‌‌نظر کنند. درخصوص چین، ثبات نرخ ارز از سایر موارد سه‌‌گانه مهم‌تر است. درعین حال چین به‌‌خصوص از سال 2015 به بعد کنترل سرمایه را نیز با جدیت دنبال می‌‌کند. این محدود کردن جریان سرمایه اما نهایتا می‌‌تواند ناکارآمد و ناخوشایند باشد.

همه چیز درباره سپرده گذاری

یکی از پرکاربردترین اصطلاحات بانکی که تقریباً همه اسمش را شنیده‌اند، واژه سپرده‌گذاری است. اما در مباحث مالی و بانکی سپرده‌گذاری به چه معناست. اگر شما مقداری پول به بانک بسپارید و بانک هم متعهد شود که در ازای نگه داشتن اصل پول سودی به صاحب پول سود پرداخت کند، در اصطلاحات بانکی و مالی شما در بانک سپرده‌گذاری کرده‌اید. سپرده‌گذاری در بانک یا مؤسسات مالی با این‌که سود خیلی زیادی ندارد، اما هم اصل پول را ضمانت می‌کند و هم سودی که در قرارداد آمده به حسابی که اعلام کرده‌اید، واریز خواهد شد. در واقع سپرده‌گذاری به درد سرمایه‌گذارانی می‌خورد که اهل کارهای پرریسک نیستند و سرمایه‌گذاری تضمین‌شده می‌خواهند.

سپرده‌گذاری کوتاه مدت چیست؟

اگر به دنبال باز کردن حسابی برای انجام کارهای روزمره و متداول بانکی مانند واریز و برداشت به حساب‌های مختلف یا خدمات دیگر بانکی روزانه می‌گردید، حساب سپرده‌گذاری کوتاه مدت انتخاب خوبی است. علاوه بر این‌که سرمایه‌تان در بانک نگه داشته می‌شود و کارهای بانکی روزمره‌تان را انجام می‌دهید، سود خیلی کمی هم به سرمایه شما تعلق می‌گیرد. هر وقت هم نیاز به پولتان داشتید، امکان برداشت پول وجود دارد. سود سپرده‌گذاری کوتاه‌مدت عادی زیر 10درصد است، اما سپرده‌گذاری کوتاه‌مدت ویژه با سود 12 تا 14درصد هم در شبکه بانکی وجود دارد. برای استفاده از سپرده‌گذاری کوتاه‌مدت ویژه باید پول‌تان را حداقل 3 تا 6ماه در بانک نگه دارید.

سپرده گذاری بلند مدت چیست؟

اگر سرمایه‌ای در اختیارتان است و برنامه‌ای برای سرمایه‌گذاری – حداقل تا یک سال آینده- ندارید، افتتاح سپرده‌گذاری بلندمدت بانکی راهکار خوبی است. در سپرده‌گذاری بلند‌مدت قراردادی با بانک می‌بندید که برای مدت‌زمان مشخص‌شده در قرارداد- از یک تا ریسک در معامله به چه معناست؟ 5سال- اجازه برداشت پول را نخواهید داشت، اما بانک هم به شما تعهد می‌دهد هر ماه سود پولی را که سپرده کرده‌اید، به حساب شما واریز کند. البته فراموش نکنید تا پیش از مدت‌زمان تعیین شده اجازه برداشت پول را نخواهید داشت و در صورتی که به پول‌تان قبل از موعد مثلاً یکسال نیاز پیدا کنید، باید ضرر و زیان برداشت پیش از موعد سرمایه‌تان را به بانک بپردازید.

انواع سپرده‌گذاری در بانک

اگر سرمایه‌ای در اختیارتان است و تصمیم گرفته‌اید آن را در بانک سپرده‌گذاری کنید، انواع مختلفی وجود دارد. یادتان باشد انتخاب روش سپرده‌گذاری در بانک بستگی به شرایط و اولویت‌های شما دارد.

سپرده‌گذاری کوتاه‌مدت

کسانی که به دنبال داشتن یک حساب با سرمایه اندک برای رتق و فتق امور بانکی و جابه‌جایی پول هستند و به دنبال سود یا افزایش سرمایه نیستند.

سپرده کوتاه مدت

سپرده‌گذاری بلندمدت

مناسب سرمایه‌دارانی که دنبال یک سرمایه‌گذاری کم‌ریسک و بدون خطر هستند. سود ماهانه تضمین‌شده و بدون ریسک از دست رفتن سرمایه، هر چند کمتر از مقدار تورم و سود بازارهای دیگر.

سپرده بلندمدت

سپرده‌گذاری قرض الحسنه پس‌انداز

راستش خیلی به کار سرمایه‌گذاری نمی‌خورد. سپرده‌گذاران قرض‌الحسنه معمولاً مبلغ ناچیزی را برای کارهای خیریه در اختیار بانک می‌گذارند و ممکن است در قرعه‌کشی این نوع حساب‌ها شرکت کنند. هر مبلغی هم داخل این حساب‌ها نگه دارید، هیچ سودی بهشان تعلق نخواهد گرفت. اصولا دو نوع سپرده گذاری قرض الحسنه داریم؛ قرض‌الحسنه جاری و قرض‌الحسنه پس‌انداز.

قرض‌الحسنه پس‌انداز

سپرده گذاری قرض الحسنه جاری

اگر قصد معامله و تجارت در بازارهای مالی را دارید، این نوع سپرده‌گذاری به کارتان می‌آید. سپرده‌گذاران حساب جاری معمولاً پولشان را برای مدتی کوتاه در این حساب‌ها نگه می‌دارند تا مبلغ چک خود را پاس کنند و سودی به پول داخل این نوع سپرده‌گذاری تعلق نمی‌گیرد.

قرض‌الحسنه جاری

اوراق گواهی سپرده

گواهی سپرده ویژه سرمایه‌گذاری، اوراق بهاداری است که سازمان‌ها و ارگان‌ها و مؤسسات مالی برای تأمین بخشی از هزینه‌های مالی با اخذ مجوز از بانک مرکزی منتشر می‌کنند. جدول «رده» کمکی است برای مقایسه بهتر این سپرده‌ها.

سپرده‌های طرح‌دار

گاهی اوقات بانک‌ها علاوه بر طرح‌های ثابت سپرده‌گذاری، طرح‌های ویژه‌ای برای مشتریان خود در نظر می‌گیرند. معمولا شکل و نحوه اجرای این طرح‌ها با نمونه‌های معمولی که در بالا ذکر شد تفاوت دارد.

نکته: نگرانی خیلی از سپرده‌گذاران این است که آیا سپرده‌گذاری در مؤسسات مالی هم مشمول ضمانت می‌شود، یا خیر؟ اگر موسسه مالی که برای سپرده‌گذاری انتخاب کرده‌اید، مجوز بانک مرکزی را دارد، پس هر نوع حسابی که باز کنید، مشمول ضمانت توسط بانک مرکزی می‌شود. مؤسسات مالی معمولاً سود یکی دو درصدی بالاتری به سپرده‌گذاران خود می‌دهند.

مطالبی که ممکن است به آن علاقه داشته باشید

اثر سوگیری شناختی و سوگیری احساسی در سرمایه‌گذاری

سرمایه گذاری بر اساس سوگیری(موضع گیری) امری طبیعی است اما شما از کدام پیروی می‌کنید؛ سوگیری احساسی ی.

فال روزانه جمعه ۲۹ مهر ۱۴۰۱ « فال حافظ امروز »

مَثَلی هست با این مضمون که به فال اعتقاد نداشته باش ولی نیم نگاهی بهش داشته باش!! اگر با این مثل موافق هستید می توانید فال روزانه امروز (طالع بینی روزانه) خودتان را بر اساس ماه تولد هر روز در این پست مشاهده کنید. پس در ادامه با فال امروز من از مجله تصویر زندگی همراه شوید. راستی فال حافظ هم به بخش فال و طالع بینی اضافه شد.

فال روزانه واقعی شخصی برای متولدین ۲۹ مهر :

فال روز تولد: آغاز ناگهانی یک رابطه خصوصی و یا کاری می تواند با آن چیزی که شما انتظارش را داشته اید فرق داشته باشد، اما نا امید نشوید و به سرعت میدان را خالی نکنید، زیرا تا پیش از فرا رسیدن فصل زمستان همه چیز رو به بهبود خواهد رفت. اتفاقاتی که قبل از فصل بهار خواهند افتاد شما را از اهمیت آنچه در روزهای نزدیک به تولدتان اتفاق افتاده است آگاه خواهند کرد. در ماه های اول سال آینده ممکن است فرصتی برای یک جابجایی مهم برایتان به وجود بیاید، قبل از این که دست به هر گونه اقدامی بزنید همه جوانب را به دقت در نظر بگیرید. در فصل بهار سعی کنید با وجود مشکلاتی که در رابطه تان وجود دارند، بیشتر مواظب عشقتان باشید و با عشق ورزیدن و مواظبت کردن از او نشان دهید که تا چه حد برایتان اهمیت دارد. مجردها تا نیمه های آذر ماه می توانند جذابیت فوق العاده خود را به کار گرفته و کسی که مدت هاست زیر نظر دارند را به خود جذب کنند.

♈ فال روزانه متولدین فروردین

امروز شما با استرس و نگرانی فراوان سعی دارید نظرات خودتان را در هر بحثی که پیش می آید مطرح کنید. این وضعیت می تواند باعث شود که بحث بین شما و یکی از دوستانتان که سعی دارد حرف خودش را به کرسی بنشاند کمی بالا بگیرد. با این حال شما ترجیح می دهید تا جای ممکن آرامش خودتان را حفظ کرده و صلح را برقرار کنید. حتی اگر بحث به جایی که کشیده شود که شما خوشتان نمی آید و احساس می کنید تحت فشار هستید، حفظ خونسردیتان احترام و ارزش شما را در چشم نزدیکان و اطرافیانتان بیشتر خواهد کرد. تا جای ممکن از رفتارهای عجولانه خودداری کنید، زیرا این کار هیچ نتیجه ای جز ضرر و پشیمانی برای شما نخواهد داشت. خبری به گوشتان می رسد این خبر را بهتر است نشنیده بگیرید تا به شما مربوط نشده دخالتی نکنید و حرفی نزنید. برای یک دوست کار کوچکی از دستتان بر می‌آید که برای او بسیار مهم است. برای شروع کاری منتظر رسیدن خبری از جایی هستید کمی صبور باشید به زودی این خبر به دستان می رسد.

فال روزانه PMC

فال ماهانه مهر ۱۴۰۱

فال سال ۱۴۰۱

فال هفتگی عشق

♉ فال روزانه متولدین اردیبهشت

امروز حفظ خونسردیتان اصلا کار آسانی به نظر نمی رسد، چون یک نفر دارد با کارهایش روی اعصابتان قدم می زند. هر گاه دیدید چنین شرایطی دارد پیش می آید به سرعت از فردی که می تواند آرامشتان را به هم بزند فاصله گرفته و سر خودتان را با انجام کار دیگری گرم کنید. آنچه پیش از این در رابطه خود نادیده گرفته بودید به طور ناگهانی اهمیت پیدا کرده و شما را از توهم های قبلیتان رها می کند تا ببینید که اوضاع از چه قرار است و رابطه تان به کجا کشیده شده است. به جای این که وحشت زده شده و رفتارهای غیر منطقی از خودتان نشان دهید بهتر است کمی سیاست و منطقتان را به کار گرفته و زمینه رسیدن به توافق و رضایت دوجانبه را فراهم کنید. انجام کاری مهم به شما سپرده می شود با این کار ساده برخورد نکنید. حواستان باید به تمام جزئیات باشد. یک اشتباه کوچک شما را برای همیشه در مقابل دیگران شرمنده می کند. برای رفع مشکلتان از آن فرار نکنید، با آن روبرو بشوید تا بتوانید از آن بگذرید.

♊ فال امروز متولدین خرداد

امروز سیستم عصبی شما به شدت حساس شده است و فشارهای روانی مرتبط با کارتان اعتماد به نفستان را به خطر انداخته اند. همین مووع باعث شده است در برابر هر نظر و انتقادی که می تواند خیلی هم سازنده باشد حالت دفاعی به خود گرفته و ناراحت شوید. شاید فکرهای عجیبی به سرتان بزنند که می توانند زمینه ساز بحث های آزار دهنده ای باشند، اما شما می توانید با معطوف کردن توجه خود به مسائل معنوی ثبات و آرامشی که به دنبالش هستید را به وجود آورده و خودتان را از موقعیت ها و بحث های ناخوشایند دور نگهدارید. مورد انتقاد قرار می گیرید اما نباید از کوره در بروید و پرخاشگری کنید. به انتقادها توجه کنید و از آن برای بهتر شدن شرایطتان بهره ببرید. نزدیکان شما بدخواهتان نیستند و هرچه می گویند به نفع شماست، بپذیرید که شما به تمامی اطلاعات دسترسی ندارید.

♋ فال روزانه متولدین تیر

امروز هر چه بیشتر حرف می زنید همه چیز را پیچیده تر و پیچیده تر می کنید. افکارتان با چنان سرعتی در حال چرخش و حرکت هستند که فکر می کنید می توانید با حرف هایتان هر کسی را در جایش میخکوب کنید. با این حال در شرایط موجود هر بحث و جدلی می تواند شما را به شدت عصبی کند. به جای این که سعی کنید برنده بحث و درگیری باشید بهتر است دست از مجادله برداشته و با دیگران همراه شوید. شما نیاز شدیدی به پیشرفت و رسیدن به اهدافتان احساس می کنید، اما به نفعتان است به جای دست و پا زدن بیهوده برای خودتان برنامه ای در نظر بگیرید و بر اساس آن پیش بروید تا زمان و انرژی خود را بی نتیجه هدر ندهید. مطالعه کتاب های گوناگون یا گوش کردن به پادکست می تواند ذهن شما را پرورش بدهد. روزهای سخت فعلی را به زودی پشت سر گذاشته و به گشایش می رسید. قول خرید هدیه ای را به عزیزی داده اید که نباید فراموش شود. هرچه زودتر در مورد خرید آن اقدام کنید.

♌ فال فردا متولدین مرداد

امروز بی صبری و بی قراری شما ممکن است باعث شود رفتارهایی نسنجیده که از شخصیت شما به دور هستند از خود نشان دهید. این که بخواهید بدون فکر کردن و برنامه ریزی کاری را انجام دهید معمولا از شما بعید است، اما در حال حاضر شما می توانید با سیاست و جذابیتی که دارید به هر مانعی که سر راهتان قرار بگیرد غلبه کنید؛ خواه بحث ثابت کردن حرف هایتان به دیگران در میان باشد و خواه به دست آوردن خواسته هایی که از عشقتان دارید. شما به طور موقت با منطق خود خداحافظی کرده اید و با شور و هیجانی که در وجود خود احسس می کنید کارها را پیش می برید و بر خلاف آنچه همیشه فکر می کرده اید این روش هم گاهی می تواند به شدت موفقیت آمیز باشد. با یک برنامه ریزی دقیق به طور غیر مترقبه ای به یکی از اهداف خود خواهید رسید. احترام به پدر و مادر و نیکی کردن به آنها را در اولویت قرار دهید. به هر کسی دست دوستی ندهید. از قرض گرفتن آن هم بدون حساب و کتاب حذر کنید حتی اگر وام بانکی باشد.

♍ فال امروز متولدین شهریور

شما با اشتیاق فراوان در انتظار ایجاد تغییرات جدیدی در زندگیتان هستید که به دنبال عمل کردن به ایده های جدیدی که وارد زندگیتان کرده اید باید به وجود بیایند. متاسفانه شما در حال حاضر با چنان سرعتی به آنچه در اطرافتان اتفاق می افتد واکنش نشان می دهید که به هیچ عنوان نمی توان حدس زد در نتیجه چه اتفاقی خواهد افتاد. ذهنتان با چنان سرعتی دارد حرکت می کند که حتی خودتان هم نمی توانید با سرعت آن هماهنگ شوید. تحت تأثیر این شرایط ممکن است رفتارتان کمی تهاجمی و یا عجولانه باشد، اما می توانید با یک ریسک حساب شده اوضاع را به نفع خودتان تغییر دهید. اگر ببرید خوشحال خواهید شد، اگر هم ببازید درس عبرت خواهید گرفت. رسیدن خبری باعث می شود در تصمیمتان تغییری کوچک بدهید. پیغام یک دوست را هرچه زودتر جواب بدهید و از برزخ خارجش کنید. خوابی که دیده اید برای دیگران تعریف نکنید. اگر از کسی دلخوری دارید به خود او بگویید و از پیغام و پسغام بپرهیزید وگرنه مسئله بغرنج تر می شود.

♎ طالع بینی روزانه متولدین مهر

امروز اندکی تفکر می تواند گزینه های فراوانی را پیش روی شما قرار دهد که اگر نمی خواهید آنها را فراموش کنید باید حتما این ایده های فوق العاده را یک گوشه ای یادداشت کنید. خوشبختانه فعلا این ایده های نبوغ آمیز را با حساب و کتاب های منطقیتان محدود نمی کنید. با این همه احساس تنهایی و دوست داشته نشدن شور و ریسک در معامله به چه معناست؟ هیجانی که نسبت به آینده احساس می کنید را تحت تأثیر قرار می دهد. اجازه ندهید اختلاف های جزئی که با شخص مورد علاقه تان دارید و تفاوت های بی اهمیتی که بین شما وجود دارند و در واقع به رابطه تان معنا می بخشند، چنین حسی را در شما ایجاد کنند؛ به جنبه های مهمتر رابطه تان فکر کنید. به خودتان بیشتر اهمیت بدهید. شخصی برای اثبات حرفی یا انجام کاری از شما زمان می خواهد، شرط و شروطتان را بی رودربایستی بیان کنید و بعد به او زمان بدهید، ضرر نمی‌کنید. تهیه یک وسیله ضروری را عقب نیندازید، بی جهت کارها را برای خودتان سخت تر می کنید.

♏ فال روزانه متولدین آبان

امروز احتمال دارد تنش های عصبی به اوج خود برسند و در چنین شرایطی اولین کاری که لازم است انجام دهید این است که تعادل را بین منطق و حس ششم خود برقرار کنید. خوشبختانه یکی از بزرگ ترین ویژگی های شما این است که می توانید رفتاری منصفانه و عاقلانه داشته باشید و این بی طرفی دقیقا همان چیزی است که برای رویارویی با آنچه پیش رو دارید نیازمند آن هستید. نتیجه هر چه که باشد، شما اعتقاد دارید که مهارت کافی برای رویارویی با هر چیزی که زندگی در مسیرتان قرار دهد را دارید. شما در رابطه خود به استقلال بیشتری نیاز دارید و این که بتوانید در عین داشتن یک رابطه موفق استقلال خود را نیز حفظ کنید نشان دهنده شجاعت و توانایی شماست. مذاکرات مفید و جالبی با همکاران یا دوستان خواهید داشت که موجب نشاط و انبساط خاطرتان می شود. خرید کوچکی می کنید هم خودتان و هم کسی که دوستش دارید را با این کار خوشحال می کنید. در خوردن و نوشیدن متعادل باشید، سلامتی تان چیزی نیست که با آن شوخی کنید.

♐ فال روزانه متولدین آذر

یک مکالمه ریسک در معامله به چه معناست؟ خصوصی با یکی از همکاران و اطرافیانتان باعث خواهد شد نگاه تازه ای به اوضاع موجود در محل کارتان و سیاست هایی که به کار گرفته می شوند پیدا کنید. اگر نگران این هستید که در مشکلی که به وجود آمده است جانب طرف اشتباه را بگیرید با شخصی که مورد اعتمادتان است مشورت کنید، هر چند اصلا خوشتان نمی آید کسی بخواهد به شما بگوید چه کاری درست و چه کاری اشتباه است. کافی است تا زمانی که اوضاع به حالت عادی باز گردد به انجام مسئولیت ها و وظایف خود پرداخته و به ندای درونتان گوش کنید. از همین امروز تا می توانید خوش بگذرانید. در محیط کار حواستان را جمع کنید، فرصتی به دست خواهید آورد که اگر از آن درست استفاده کنید اوضاع مالی تان به مراتب بهتر خواهد شد. خوشبختانه مدتی است تاثیر خوبی بر روی دیگران می گذارید و در هر محفل یا مجلسی حضور می یابید انرژی مثبت به دیگران منتقل می کنید. حواستان به افراد تازه باشد.

♑ فال روز متولدین دی

امروز مدام چیزهای مختلف حواستان را پرت کرده و نمی گذارند روی وظایف و مسئولیت هایی که به عهده دارید تمرکز کنید. با این حال باز بودن ذهنتان نسبت به تجربه های جدید و توجه کردن به آنچه در اطرافتان می گذرد، روحیه تان را تقویت کرده و شانس شما را برای به موفقیت بالا می برد. با این همه ممکن است ناگهان با خبر و یا حرفی که از یکی از دوستانتان می شنوید به شدت شوکه شوید. مواظب باشید خیلی تند صحبت نکنید، در غیر این صورت برای خودتان دردسر درست خواهید کرد. حاضرجوابی همراه با ذکاوت به شما کمک خواهد کرد خودتان را از این بحث ناخوشایند نجات دهید، هر چند فرار کردن تنها یک راه حل موقت است و دیر یا زود باید با این موضع روبرو شوید. در حال حاضر بهتر است تا می توانید با کسی وارد شراکت نشوید. برای جلو رفتن و گذشتن باید دری را ببندید تا در دیگر و تازه ای به رویتان باز شود. به جای تنها ماندن وقتتان را در کنار دوستانتان بگذرانید. به هر کاری که دوست دارید و فرصت انجامش را قبلا نداشته‌اید مشغول شوید.

♒ فال متولدین بهمن

با وجود این که در محل کارتان اوضاع خیلی آرام و روبراه به نظر می رسد، ممکن است دوستان و یا اقوامتان روش ها و کارهایتان را زیر سوال ببرند. خوشبختانه شما در حال حاضر خیلی خوب می توانید نظرات دیگران را در رابطه با هر موضوعی درک کنید، هر چند که به دست نیاوردن حمایتی که انتظارش را دارید کمی برایتان نا امید کننده است. هر کاری که می خواهید انجام دهید، حتی اگر تجربه فراوانی در رابطه با آن دارید و به مهارت های خودتان اعتماد کافی دارید، سعی کنید دقت و توجهی به اندازه یک شخص تازه کار داشته باشید. این کار باعث خواهد شد که عملکردتان بهبود پیدا کرده و بتوانید کارتان را بهتر، در زمان کمتر و با تلاشی کمتر انجام دهید. توجه به همسایه تان و احترام به او بسیار ضروری و پسندیده است، مبادا از آن غافل شوید. بیشتر به فکر سلامتی خود باشید و بخشی از اوقاتتان را به ورزش اختصاص دهید. برای سرمایه گذاری بهتر است با افراد معتمد و دانا مشورت کنید. منتظر یک تلفن باشید.

♓ فال روزانه متولدین اسفند

طرز تفکر غیر معمول شما باعث می شود پایه و اساسی که روابطی جدی بر اساس آن ایجاد کرده اید به لرزه بیفتد. تحت تأثیر اورانوس ناگهان و در شرایطی که شما سعی در مخفی کردن احساسات خود برای حفظ صلح و آرامش در روابطتان داشته اید، انرژی فوق العاده زیادی در وجود شما آزاد می شود که زمینه را برای به زبان آوردن توفانی از حرف هایی که می توانند تنش و درگیری ایجاد کنند فراهم کرده است. ایده های عجیب و غریبی که در سرتان دارید آنقدر از زمان حال فراتر هستند که یا باید آنه را به طور کامل برای طرف مقابلتان شرح داده و یا به طور کلی بی خیال گفتن آنها شوید؛ گاهی درک ساده ترین چیزها هم بسیار دشوار به نظر می رسد. در مورد یک مسئله کاری برای رسیدن به خواسته تان باید قدم به قدم و پله به پله پیش بروید. با توجه به شرایط این روزهایتان بهتر است به امور معنوی اهمیت بیشتری بدهید. دست و دلبازی اگر در حد اعتدال باشد خوب است وگرنه شما را به دردسر می اندازد.

☀️ استخاره با قرآن ☀️

🕯️ فال شمع 🕯️

fal roozaneh tasvirezendegi

فال حافظ واقعی آنلاین با تعبیر

نحوه گرفتن فال حافظ

برای فال گرفتن از دیوان خواجه شیرازی ابتدا باید نیت کرد و او را به عزیزترین هایش یعنی خداوند و معشوقه اش (شاخ نبات) قسم داد.

برخی از افراد مذهبی برای گرفتن فال حافظ وضو میگیرند زیرا به تقدس آن ایمان دارند و سپس جمله ای اینگونه ادا می کنند که ای حافظ شیرازی تو محرم هر رازی ، تو را به خدا و به شاخ نباتت قسم که هر چه صلاح و مصلحت می بینی برایم آشکار و آرزوی مرا برآورده سازی.

تبعات خوش‌بینی در بازارهای مالی

دنیای‌اقتصاد - امیررضا انگجی : حباب یکی از مهم‌ترین و در عین حال پیچیده‌ترین مفاهیم موجود در حوزه بازارهای مالی است. این مساله در دهه‌های اخیر بارها توسط تعداد زیادی از فعالان بازار و به‌خصوص چهره‌های آکادمیک مورد بررسی قرار گرفته است. مطالعه دقیق متون مالی نشان می‌دهد که اگرچه حباب معروف سال‌۱۹۲۹ اولین حباب قیمت در تاریخ بشر نیست اما یکی از استعاری‌ترین و در نتیجه مهم‌ترین حباب‌های تاریخ است.

بررسی‌ها حکایت از این دارد که اقتصاددانان فقط در موارد معدودی مستقیما ارزش‌های «بنیادی» را در تحلیل خود لحاظ می‌کنند. یکی از آنها صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک است، ارزش بنیادی آنها صرفا ارزش بازار فعلی اوراق‌بهاداری است که پرتفوی آنها را تشکیل می‌دهد. همین امر سبب‌شده تا در یکی از تحقیق‌های انجام‌شده توسط دی‌‌‌‌‌لانگ و شلیفر که در سال‌۲۰۱۰ انجام‌شده، از تفاوت بین قیمت‌ها و ارزش خالص دارایی‌های صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک در پایان دهه ۱۹۲۰ استفاده شده تا برای تخمین درجه بیش از حد ارزش‌‌‌‌‌گذاری بازار سهام در آستانه سقوط ۱۹۲۹ بهره برده شود. مطابق با نتیجه این تحقیق سهام تشکیل‌دهنده کامپوزیت S&P در اواخر تابستان ۱۹۲۹ حداقل ۳۰‌درصد بالاتر از ارزش‌های بنیادی قیمت‌گذاری شده است که موجب ترکیدن حباب و آغاز بحران بزرگ وال‌استریت شده است.

حباب مالی در بورس وال‌استریت

افزایش شدید و متعاقب آن سقوط قیمت سهام در سال‌۱۹۲۹ شاید چشمگیرترین رخداد در تاریخ بازارهای مالی آمریکا باشد. شاخص اسمی مرکب استاندارد ‌اند پورز (S&P) بین ژانویه۱۹۲۸ و سپتامبر۱۹۲۹، ۶۴‌درصد افزایش یافت و بین سپتامبر و دسامبر۱۹۲۹، ۳۳‌درصد کاهش یافت، تقریبا در نیمه راه به نقطه اوج تاریخی خود در سال‌۱۹۲۹ افزایش یافت و سپس دوباره به سطوح پایین در تابستان سقوط کرد. این شاخص در سال‌۱۹۳۲، ۶۶‌درصد کمتر از سطح دسامبر ۱۹۲۹ و ۷۷‌درصد کمتر از میانگین سپتامبر ۱۹۲۹ قرار داشت.

برخی از ناظران این الگوی قیمت را منعکس کننده تغییرات بنیادی در اقتصاد تفسیر کرده‌اند. برای مثال، ایروینگ فیشر در سال‌های ۱۹۲۹ و ۱۹۳۰ استدلال کرد که سطح بالای قیمت‌ها در سال‌۱۹۲۹ منعکس‌‌‌‌‌کننده این انتظار بود که جریان‌‌‌‌‌های نقدی شرکت‌ها در آینده بسیار بالا خواهند بود. فیشر معتقد بود که این انتظار پس از یک دهه افزایش پیوسته درآمدها و سود سهام، بهبود سریع فناوری‌ها و ثبات پولی تضمین می‌شود. بر اساس این تفسیر، افزایش قیمت سهام قبل از سقوط، منعکس‌کننده تغییرات در انتظارات آینده بود که اگرچه از قبل معیوب اما سقوط و کاهش متعاقب آن منطقی بود. قیمت سهام پس از آن منعکس‌کننده یک بازنگری منطقی و در این مورد یک بازنگری صحیح از قبل در باورها بود، زیرا سرمایه‌گذاران نزدیک‌شدن به رکود بزرگ و پایان خروشان دهه۲۰ را تشخیص دادند، بنابراین فیشر تلاش کرد این رخداد را بر مبنای نظریه انتظارات عقلانی از بازار سهام تبیین کند.

سایر اقتصاددانان محقق در حیطه علل رکود بزرگ، به‌‌‌‌‌ویژه «جی‌کی گالبریت»، استدلال کرده‌اند که با وجود اینکه شاخص‌های بنیادی در سال‌۱۹۲۹ بالا به‌نظر می‌رسیدند، رشد بازار سهام آشکارا بیش از حد بوده است. گالبریت معاملات حاشیه بازار، تشکیل تراست‌ها و صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک، تبدیل سرمایه‌داران به افراد مشهور و سایر نشانه‌های کیفی سرخوشی را برای حمایت از دیدگاه خود ذکر کرد. در طول سه دهه گذشته، موقعیت گالبریت در نزد اقتصاددانان، به‌ویژه درمیان اقتصاددانان مالی، جایگاه خود را با ظهور فرضیه بازار کارآمد از دست داده است.

بسیاری از کارهای اخیر با تفسیر فیشر از ۱۹۲۹ همراه است. برای مثال، «سیرکین» تجدیدنظر در پیش‌بینی‌‌‌‌‌های رشد بلندمدت موردنیاز برای تغییر در بازده سهام در سال‌۱۹۲۹ را بررسی کرد تا تغییرات در ارزش‌های بنیادی درک‌شده را منعکس کند. او دریافت که در مقایسه با بازده واقعی پس از جنگ‌جهانی دوم و بازده سهام پیش‌بینی شده، نرخ رشد ضمنی سود سهام کاملا محافظه‌کارانه بوده و در واقع کمتر از نرخ رشد سود سهام پس از جنگ‌جهانی دوم است. «سانتونی و دوایر» نتوانستند شواهدی مبنی‌بر وجود حباب در قیمت سهام در سال‌۱۹۲۹ بیابند. در همین راستا، بارسکی و دی‌لانگ استدلال کردند که اگر نرخ رشد بلندمدت سود سهام بی‌‌‌‌‌ثبات باشد و سرمایه‌‌‌‌‌گذاران نرخ‌های رشد سود سهام را در گذشته پیش‌بینی کنند؛ در آینده، نوسان‌ها بزرگ در قیمت سهام، مانند تغییرات دهه‌های۱۹۲۰ و ۱۹۳۰، به‌جای استثنا، قاعده خواهد بود. بارسکی و دی‌لانگ دریافتند که به‌نظر می‌رسد تغییرات سال‌به‌سال‌ در قیمت سهام نسبت به مابقی قرن بیستم نسبت به تغییرات سود سهام واقعی فعلی در اواخر دهه۱۹۲۰ و اوایل دهه۱۹۳۰ حساس‌تر نبوده است. وایت به طرف دیگر متمایل است که در یک‌سری مقالات به «شواهد کیفی. از این دیدگاه که حباب وجود دارد» استناد کرد. «راپوپورت و وایت» اخیرا تخمین‌‌‌‌‌های کمی را از اندازه ارزش‌‌‌‌‌گذاری بیش از حد در سال‌۱۹۲۹ انجام داده‌اند و اعتقاد دارند آنچه در سال‌۱۹۲۹ اتفاق افتاد، ارزش‌گذاری بیش از حد بازار (فراتر از ارزش بنیادی) بوده ‌است.

در این گزارش شواهدی ارائه می‌کنیم که نشان می‌دهد بخش عمده‌‌‌‌‌ای از افزایش و کاهش قیمت سهام از سپتامبر ۱۹۲۹؛ در واقع بیش از حد بوده و بر اساس تجدیدنظر منطقی، در ارزش‌‌‌‌‌گذاری‌‌‌‌‌ها تضمینی نیست و شواهدی از شکل‌گیری حباب در آنها وجود دارد. این شواهد مبتنی بر تجزیه و تحلیل قیمت‌ها، تخفیف از ارزش خالص دارایی‌ها و حجم انتشار جدید صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک در طول و پس از سال‌۱۹۲۹ است. تخمین‌های گزارش نشان می‌دهد که در اوج شاخص سهام در سال‌۱۹۲۹، نماگر مذکور بیش از یک‌سوم بالاتر از ارزش بنیادی خود بوده است. راپوپورت و وایت با استفاده از منبعی متفاوت از اطلاعات همانند نرخ‌های بهره‌‌‌‌‌ای که برای وام‌های کارگزاران اعمال می‌شود، برآورد مشابهی به‌دست آوردند. برآورد آنها نیز شاخص S&P۵۰۰ یک‌دوم بیش از حد ارزش‌گذاری شده را نشان می‌دهد.

تحقیقات سابق دی‌لانگ، شلیفر، سامرز و والدمن و لی و تالر بر روی صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک به‌عنوان معیاری برای سنجش احساسات سرمایه‌گذاران متمرکز بود. این صندوق‌ها به سرمایه‌‌‌‌‌گذاران ادعای مستقیمی از دارایی‌های صندوق نمی‌دهند. سرمایه‌گذارانی که مایل به انحلال هستند نمی‌توانند سهام خود را به صندوق بازگردانند و باعث انحلال جزئی پرتفوی آن شوند، بلکه باید سهام خود را به سایر سرمایه‌گذاران بفروشند. از آنجایی‌که یک صندوق سرمایه‌گذاری مشترک، شرکتی است که سهام شرکت‌های دیگر را دارد، ارزش بنیادی آن دقیقا قابل اندازه‌‌‌‌‌گیری است، به این معنا که ارزش بازار آن به اندازه ارزش اوراق‌بهاداری است که در اختیار دارد؛ یعنی ارزش خالص دارایی. به‌خوبی شناخته‌شده است که صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک به قیمت‌هایی می‌فروشند که اغلب با ارزش خالص دارایی آنها متفاوت است؛ در واقع در دوره پس از جنگ‌جهانی، صندوق‌ها تمایل به‌فروش واحدها با تخفیف از ارزش خالص دارایی‌های خود داشتند. این تخفیف در آن صندوق‌ها معیاری از یک عامل احساسات غیرمنطقی سرمایه‌گذاری بوده است. لی و ریسک در معامله به چه معناست؟ همکاران نیز شواهدی مطابق با این نظریه ارائه کردند، بنابراین نقش احساسات غیر‌منطقی در ایجاد حباب، انفجار حباب و رکود بزرگ چندان قابل‌انکار نیست. اجازه دهید با این فرض شروع کنیم که این تخفیف‌‌‌‌‌ها روی صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک معیاری برای سنجش تمایل سرمایه‌‌‌‌‌گذاران به سفته‌بازی سهام است. سپس می‌توانیم بررسی کنیم که آیا قیمت سهام در سال‌۱۹۲۹ بیش از حد بوده است یا خیر. ما تخمین می‌زنیم که حدود یک‌پنجم افزایش قیمت سهام از سال‌۱۹۲۷ تا ۱۹۲۹ و حدود نیمی از کاهش قیمت سهام از ۱۹۲۹ تا ۱۹۳۱، نتیجه تغییر در احساسات غیرمنطقی سرمایه‌گذاران به‌جای تجدیدنظر منطقی در برآوردهای ارزش‌های بنیادی بوده است. این نتیجه‌گیری بر اساس سه عامل که در ادامه شرح آن می‌رود، ارائه‌شده است. اول، میانگین ما‌به‌التفاوت ارزش ذاتی با ارزش بازار صندوق‌های مشترک در سه‌ماهه سوم سال‌۱۹۲۹ حدود ۵۰‌درصد بود. چنین ما‌به‌التفاوت ارزش ذاتی با ارزش بازار بالایی به‌طور متوسط از آن زمان تاکنون در ایالات‌متحده سابقه نداشته است. ثانیا، حجم اوراق جدید صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک در سه‌ماهه سوم سال‌۱۹۲۹ به بالاترین سطح خود رسید. طبق گزارش Commercial and Financial Chronicle، آنها در ‌ماه‌های اوت و سپتامبر ۱۹۲۹ بالغ بر یک‌میلیارد دلار بودند. این مقدار از نظر قدرت خرید معادل شاید ۹‌میلیارد دلار امروز بود. در تئوری دی‌لانگ و همکاران، هم ما‌به‌التفاوت ارزش ذاتی با ارزش بازار بالا و هم حجم زیاد اوراق جدید صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک گواهی است بر خوش‌بینی بیش از حد سرمایه‌گذاران. ما‌به‌التفاوت ارزش ذاتی با ارزش بازار صندوق منعکس‌کننده احساسات سرمایه‌گذاران حقیقی است. در دهه۱۹۲۰ سرمایه‌گذاران سازمانی و حقوقی به سختی وجود داشتند و سرمایه‌گذاران فردی بر نگهداری و تجارت همه سهام تسلط داشتند. در این‌صورت، احساسات سرمایه‌گذاران حقیقی باید بر ما‌به‌التفاوت ارزش ذاتی با ارزش بازار صندوق‌های مشترک و قیمت سهام تاثیر می‌گذاشت؛ در واقع در آن دوره، تغییرات در تنزیل میانه در صندوق‌های بسته به‌شدت با تغییرات قیمت سهام مرتبط بود. ما این شواهد را با ایجاد یک معیار جایگزین از احساسات سرمایه‌‌‌‌‌گذار‌ برابر با تفاوت بین شاخص سهام S&P و برآورد عوامل بنیادی از بارسکی و دی‌لانگ بیشتر می‌کنیم. مفروضات بارسکی و دی‌لانگ در مورد مبانی به گونه‌ای طراحی شده بودند که «بنیادها» را تا حد ممکن بی‌ثبات کنند. چارچوب بارسکی-دی‌لانگ نسبت به سایر مدل‌های موجود در بازار سهام، افزایش بیشتری را در ارزش‌های بنیادی تضمین‌شده در سال‌۱۹۲۹ فراهم کرد، با این حال اندازه‌گیری آنها مناسب نبود و انحرافات قابل‌توجهی از قیمت‌های واقعی از مقادیر تضمین شده بارسکی - دی‌لانگ باقی‌مانده است. ما نشان می‌دهیم که این انحراف‌ها با میانگین ما‌به‌التفاوت ارزش ذاتی با ارزش بازار یا تخفیف در صندوق‌های مشترک مرتبط هستند. معیار احساسات از صندوق‌ها نه‌تنها با قیمت سهام در ارتباط است، بلکه با معیارهای مستقل ساخته‌شده از احساسات ناشی از بارسکی و دی‌لانگ نیز مشابهت دارد.

ناهنجاری صندوق‌های مشترک به این یافته تجربی اشاره دارد که این صندوق‌ها اغلب با ارزش بازار اوراق‌بهاداری که در اختیار دارند، معامله می‌شوند. این به آن معنی خواهد بود که قیمت در بازار با خالص ارزش دارایی‌ها متفاوت است. هنگامی که آنها منتشر می‌شوند، این صندوق‌ها معمولا به ارزش خالص دارایی‌ها به‌فروش می‌رسند. بدون چنین ما‌به‌التفاوت ارزش ذاتی با ارزش بازاری که گفته شد، وجوه نمی‌تواند بدون ضرر برای برنامه‌ریزان سازماندهی شود، اما ظرف چند‌ماه پس از انتشار در دوره پس از جنگ‌جهانی، قیمت سهام صندوق معمولا به سمت تخفیف به ارزش خالص دارایی‌ها حرکت کرده است. این تخفیف‌‌‌‌‌ها به ارزش خالص دارایی‌ها در طول زمان در نوسان است و تغییرات در تخفیف‌‌‌‌‌ها به‌شدت با صندوق‌ها مرتبط است. گاهی تخفیف‌ها تبدیل به ما‌به‌التفاوت ارزش ذاتی با ارزش بازار می‌شوند. به‌طور کلی، سهام در دوره پس از جنگ‌جهانی کمتر از ارزش بازار دارایی‌هایشان فروخته می‌شوند و میانگین صندوق بین ما‌به‌التفاوت ارزش ذاتی با ارزش بازار ۵ تا ۲۵‌درصد در نوسان است.

بسیاری از توضیحات مبتنی بر فرضیه بازارهای کارآی استاندارد در مورد معمای صندوق‌های مشترک، مانند نقدینگی، مالیات و هزینه‌های نمایندگی، با داده‌ها ناسازگار هستند. در مدل دی‌لانگ برای توضیح حباب و رفتار غیر‌منطقی، آنها دو نوع سرمایه‌گذار در نظر می‌گیرند: معامله‌گران نویز که تقاضای آنها تا حدی توسط تغییرات غیرمنطقی در احساسات آنها نسبت به برخی اوراق‌بهادار، از جمله صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک تعیین می‌شود و سرمایه‌گذاران منطقی که تحت‌تاثیر عوامل احساسات غیرمنطقی نیستند. در مورد صندوق‌های مشترک، معامله‌گران نویز احتمالا سرمایه‌‌‌‌‌گذاران فردی هستند که بیشتر سهام صندوق‌ها را در اختیار دارند و معامله می‌کنند. وقتی معامله‌گران نویز خوش‌بین هستند، دارایی‌های خود را افزایش می‌دهند. سرمایه‌گذاران منطقی این تقاضا را برآورده می‌کنند، دارایی‌های خود را کاهش می‌دهند و در صورت لزوم کوتاه می‌آیند. خوش‌بینی معامله‌گران نویز قیمت صندوق‌های مشترک را نسبت به ارزش خالص دارایی‌هایشان بالا می‌برد و تخفیف‌‌‌‌‌ها کاهش می‌یابد یا به ما‌به‌التفاوت ارزش ذاتی با ارزش بازار تبدیل می‌شوند. در مقابل، بدبینی معامله‌گران نویز باعث می‌شود که آنها دارایی‌های خود را در سهام و سایر دارایی‌هایی که معامله‌می‌کنند کاهش دهند. از آنجایی‌که سرمایه‌‌‌‌‌گذاران منطقی باید وجوه بیشتری را در اختیار داشته باشند و ریسک احساسی سرمایه‌‌‌‌‌گذار بیشتری را متحمل شوند، به بازده موردانتظار بالاتری نیاز دارند و در نتیجه باعث افزایش تخفیف‌‌‌‌‌ها می‌شوند. صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک جدید زمانی رشد می‌کنند که معامله‌گران نویز نسبت به مجموعه‌‌‌‌‌ای از دارایی‌ها از جمله صندوق‌ها بیش از حد خوش‌‌‌‌‌بین باشند و در نتیجه مایل به خرید مجموعه‌‌‌‌‌هایی از دارایی‌ها با قیمت بالاتر از ارزش خالص دارایی باشند. سرمایه‌‌‌‌‌گذاران منطقی زمانی صندوق‌های مشترک را راه‌‌‌‌‌اندازی می‌کنند که می‌توانند واحدهای دارایی‌های گران‌‌‌‌‌قیمت را به افرادی که ارزش آنها را بیش از حد ارزیابی می‌کنند، بفروشند.

در موارد معدودی، اقتصاددانان می‌توانند ارزش‌های بنیادی اوراق‌بهادار را به‌طور مستقیم مشاهده کنند. صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک یکی از آنها هستند. در این ارزش‌های بنیادی آنها، صرفا ارزش خالص دارایی‌ها پرتفوی آنها است. در این مقاله از تفاوت بین قیمت و ارزش صندوق‌های مشترک به‌عنوان معیاری برای سنجش تمایل سرمایه‌‌‌‌‌گذاران استفاده کردیم. سپس از این معیار برای ارزیابی میزانی استفاده کردیم که سطح بالای قیمت سهام در تابستان ۱۹۲۹ و سقوط متعاقب آن، منعکس‌کننده انحراف قیمت‌های بازار از «اصول منطقی» بوده است. شواهد نشان داد که تمایل غیر‌منطقی آمیخته به خوش‌بینی بسیاری برای خرید اوراق صندوق‌ها در سال‌۱۹۲۹ وجود داشت.

در اواخر دهه۱۹۲۰، برخلاف الگوهای قبلی و بعدی، صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک بزرگ با ما‌به‌التفاوت ارزش ذاتی با‌ ارزش بازار فروخته می‌‌‌‌‌شدند. ما این ما‌به‌التفاوت ارزش ذاتی با ارزش بازار‌‌‌‌‌های کلان را نشانه‌‌‌‌‌ای از خوش‌بینی بیش از حد سرمایه‌‌‌‌‌گذاران در صندوق‌های مشترک می‌دانیم. در اوج، در تابستان ۱۹۲۹، به‌نظر می‌رسید‌که آنها مایل به پرداخت ۶۰‌درصد بیشتر از آنچه تجربه پس از جنگ‌جهانی دوم نشان می‌دهد که «عادی» بود، هستند. این شواهد از صندوق‌های مشترک سرمایه‌گذاری نشان می‌دهد که بازار سهام در تابستان ۱۹۲۹ به‌طور قابل‌‌‌‌‌توجهی بیش از حد ارزش‌‌‌‌‌گذاری شده بود. با توجه به همبستگی بین تغییرات در تنزیل متوسط صندوق‌های مشترک و تغییرات در میانگین قیمت سهام، برآورد خام ما این است که S&P کامپوزیت حداقل ۳۰‌درصد بالاتر از پایه بود.

چرا بازار فارکس،یک بازار پر ریسک است؟

در بسیاری از بازارهای تجارت سنتی،ریسک معاملات زیاد مورد توجه قرار نمی گیرد اما ریسک و مدیریت آن در مفاهیم آموزش فارکس از اصول موفقیت است.در مباحث آموزش بورس جایگاه مدیریت ریسک به عنوان بخشی از مدیریت سرمایه بالاتر از سیستم معاملاتی قرار میگیرد.

حالا باید پرسید آیا فارکس ریسک بالایی دارد؟

پاسخ مختصر و مفید به این سوال “بله” است.

اما مانند همه چیز، وقتی به بازارهای مالی پیچیده می‌رسد، هشدارها و اخطارهایی وجود دارد.

بازار فارکس خیلی گسترده است. و در بسیاری موارد از آن برای کاهش ریسک استفاده می‌کنند. هنگامی که مردم درباره فارکس سوال می‌پرسند، معمولا به معاملات خرد آنلاین در فارکس فکر می‌کنند که خود مبحث دیگری است.

در تعریفی پایه و خیلی ساده، فارکس یعنی خرید و فروش ارزهای مختلف. ریسک معاملات به دنبال تغییر ارزش ارزها ایجاد می‌شود.

بطور کلی در مقایسه با بازار سهام، حرکات این بازار خیلی کوچک هستند. به ویژه وقتی صحبت از ارزهای اصلی مانند پوند، دلار، یورو و غیره است.

ریسک کجاست؟

دلیل اصلی اینکه گفته می‌شود معامله کردن در بازار فارکس ریسک بالایی دارد، این است که می‌توان با استفاده از مارجین بالایی در آن سرمایه‌گذاری کرد.

به این صورت که بروکر (کارگزار) بر پایه سرمایه کمی که به حساب خود واریز کرده‌اید، به شما پول قرض می‌دهد تا در بازار فارکس سرمایه‌گذاری کنید. فارکس به شما مارجینی پیشنهاد می‌دهد که اندازه آن چندین مرتبه بیشتر از مقداری است که بانک‌ها و بروکرهای سهام ارائه می‌دهند.

در نتیجه حرکات کوچکی در قیمت ارزها، ارزش زیادی پیدا می‌کند و تاثیر بسیاری روی سرمایه شما خواهد داشت. به این معنی که می‌توانید پول زیادی بدست آورید و همچنین ممکن است پول زیادی نیز از دست بدهید.

همین امر سبب شده که این بازار سود و ریسک بالایی داشته باشد.

لزومی ندارد مانند دیگران باشید

اما اینکه افراد زیادی به دلیل مارجین فارکس به آن جذب می‌شوند به این معنی نیست که شما هم باید با ریسک بالا سرمایه‌گذاری کنید.

لزومی ندارد حتما از اهرم‌های بالا استفاده کنید. ضرورتی ندارد حتما معاملات سنگین انجام دهید. این موارد صرفا امکاناتی هستند که به شما پیشنهاد می‌شود. کاهش ریسک معاملات به اندازه‌ای که برای شما مناسب باشد، به خود شما بستگی دارد.

بسیاری از معامله‌گران فارکس وسوسه می‌شوند که ریسک‌های غیرضروری متحمل شوند. و اغلب اوقات، به همین دلیل هرگز بطور مستمر سودآوری ندارند.

حتی اگر قصد داشته باشید رویکردی کم‌ریسک داشته باشید، همیشه این وسوسه وجود دارد که راحت و سریع پول بدست آورید.

کلید اصلی مدیریت ریسک است

به همین دلیل بهتر است بازار فارکس به عنوان یک سرمایه‌گذاری پرریسک در نظر گرفته شود. در این صورت خیلی بیشتر از ریسک‌ این کار آگاهی دارید و در تصمیمات معاملاتی خود آن‌ها را لحاظ می‌کنید.

بسیاری از معامله‌گران موفق فارکس برای مدیریت ریسک ارزش زیادی قائل هستند و آن را به عنوان دلیل اصلی موفقیت خود در این حرفه بیان می‌کنند.

فضای پرریسک فارکس سبب شده معامله‌گران حرفه‌ای فارکس از روش‌ها و تکنیک‌هایی به عنوان استراتژی خود استفاده کنند تا ضررهای احتمالی را کاهش دهند و نسبت سود به ضرر معاملات را به نفع خود تغییر دهند.

در آخر اینکه میزان ریسکی که در معاملات می‌پذیرید به شما بستگی دارد. خطر اصلی وقتی در کمین است که با افکار کسب پول راحت و آسان وسوسه شوید و در نتیجه تصمیماتی اتخاذ کنید که نباید.