استراتژی مناسب در معاملات در بورس

بک تست یا تست استراتژی معاملاتی و اهمیت آن

شاید برای برخی از افراد سرمایه گذاری در بازار بورس امری پر ریسک به شمار رود. اما افرادی که سالهای زیادی در این بازار به سرمایه گذاری پرداخته اند، این مسئله را می دانند که با راهکار های خاص می توان از این بازار سود بالایی به دست آورد. بک تست یکی از نرم افزار های عالی معاملاتی است، که به معامله گران کمک می کند تا استراتژی معاملاتی را پیش از انجام آن بررسی کنند.

تمامی معامله گرانی که موفق به کسب سود بالا در بازار بورس می شوند، استراتژی معاملاتی مخصوص به خود را دارند. اما برخی دیگر برای این که این استراتژی را به صورت دستی انجام ندهند، از یک ربات برنامه نویسی شده استفاده می کنند. که اکسپرت یکی از این ربات های استراتژی به شمار می رود.

با تمام این تفاسیر افرادی که در بازار بورس سرمایه گذاری می کنند، به روش های مختلفی می توانند اقدام به بک تست گیری نموده و پس از آن سرمایه گذاری کنند. بک تست ها به دسته های مختلفی تقسیم می شوند که یکی از آنها تست استراتژی معاملاتی است و دیگری بک تست اکسپرت.

برخی از این بک تستها به صورت اتوماتیک هستند و برخی دیگر به صورت دستی بررسی می شوند. که ما قصد داریم در این مطلب به انها اشاره نماییم. تا به معامله گران کمک کنیم به راحتی طراحی استراتژی معاملاتی را انجام دهند.

بک تست

بک تست یا تست استراتژی معاملاتی چیست؟

پس از طراحی هر استراتژی معاملاتی ضرورت دارد که آن استراتژی را روی گذشته بازار مورد آزمون یا بک تست قرار دهیم. اولین انتظار ما از یک استراتژی معاملاتی سودده، کسب سود مناسب توسط آن استراتژی در گذشته بازار است.

اما مساله اینجاست که سودده بودن یک استراتژی معاملاتی در گذشته بازار به معنای سودده بودن آن در آینده نخواهد بود. اینجاست که دانش و تخصص انجام تست استراتژی معاملاتی و تست استحکام اهمیت پیدا می‌کند.

انواع روش های بک تست در بازار

تقریبا بیشتر معامله گران استراتژی مناسب در معاملات در بورس اتوماتیک همیشه به دنبال آن هستند، که پیش از استفاده از یک اکسپرت ، به بررسی عملکرد داده های تاریخی بازار بورس بپردازند. در حالی که دیگر تریدرها و معامله گران تمایل دارند تا بیشتر با استفاده از این روش به آزمایش استراتژی های معاملاتی خود بپردازند.

حتی باید بگوییم این دسته از معامله گران که از سیستم اتوماتیک استفاده می کنند، قادر هستند از تمامی استراتژی های معاملاتی خود بک تست گرفته و نتایج آن را مشاهده نمایند. اما آیا می دانید بک تستها به چند صورت گرفته می شوند؟ زمانی که صحبت از بک تستهای دستی می شود، چندین روش پیش روی معامله گر قرار دارد.

یکی از ساده ترین روش ها، استفاده از نرم افزار های تست استراتژی معاملاتی است. که در این روش نرم افزار به معامله گر اجازه می دهد تا عملکرد استراتژی خود را به خوبی دنبال کند. علاوه بر آن نرم افزار تست دارای این امکان است که بتواند تمامی فاکتور ها، قوانین بروکر و اسپرد ها را در نظر بگیرد.

اما به طور کلی برای این که قادر به استفاده از این نرم افزار باشید، باید هزینه بالایی بپردازید. اما یک روش کم هزینه تر نیز وجود دارد که از آن با نام بک تست دستی یاد می شود. این تست به دلیل کم هزینه بودن بیشتر توسط معامله گران مورد استفاده قرار می گیرد.

بک تست

نحوه گرفتن بک تست صحیح

پارامترهایی در انجام تست استراتژی معاملاتی وجود دارند که عدم توجه به آن‌ها، نتایج غیر کاربردی برای ما به ارمغان خواهد آورد. به عنوان مثال، آن گونه که در ویدئو مورد بحث قرار گرفته است، تست‌های بسیاری در متاتریدر وجود دارند که در مدلینگ با کیفیت ۹۰ درصد، یک نمودار سوددهی عالی را به نمایش می‌گذارند در حالی که در تست با مدلینگ دقیق کاملا زیان‌ده ظاهر می‌شوند.

نحوه بک تست گیری دستی از یک استراتژی معاملاتی

در الگو تریدینگ تست گیری از استراتژی می تواند حائز اهمیت باشد. زیرا با استفاده از این روش معامله گر قادر است تصمیم درستی برای سرمایه گذاری در شرکت مورد نظر خود بگیرد. در روش بک تست از استراتژی معاملاتی، بهتر است روش دستی را انتخاب کنید.

نیازی نیست در این روش تمامی فضای هارد خود را پر کنید. می توانید تنها اطلاعاتی را دانلود کنید که مورد نیاز شما است. مثلا اگر قصد دارید تنها از استراتژی معاملاتی خود در یک تایم روزانه بک تست بگیرید، دانلود اطلاعات تایم فریم به مدت یک دقیقه بی فایده است.

باید از کامل و کافی بودن اطلاعات خود پس از بک تست اطمینان حاصل نمایید. پس از بررسی اطلاعات کامل، بهتر است ابتدا قیمت را از نقطه شروع آن به عقب بازگردانید. حتما به یاد داشته باشید که بک تست دستی نیاز به استفاده از کلید های میانبر زیادی دارد.

حتما این نکته را در نظر داشته باشید که برای هر یک از استراتژی های خود بیش از ۱۰۰ بک تست بگیرید. حتی می توانید اقدام به بک تست از معاملات الگوریتمی خود نیز نمایید. برای این که بخواهید عملکرد استراتژی را به خوبی و با دقت بیشتر مشخص کنید، لازم است حتما یک حساب فرضی برای خود اعمال نمایید.

شاید بسیاری از این روش ها ساده و خسته کننده به نظر بیایند، اما انجام هر یک از این روش های بک تست تا انتها، می تواند به معامله گر کمک کند تا استراتژی که مثبت و سود آور است را از استراتژی منفی و مضر جدا کند. پس از آن نیز معامله گر قادر خواهد بود با انتخاب استراتژی مناسب اقدام به سرمایه گذاری در بازار مورد نظر خود نماید.

بک تست

نحوه بک تست از یک اکسپرت

در تمامی پلتفرم های مختلف گزینه های بسیاری وجود دارند که می توان از آنها اقدام به بک تست نمود. تنها پس از انجام این عمل می توان به راحتی اقدام به بک تست از استراتژی مورد نظر نمود. تا از مناسب بودن عملکرد آن اطمینان حاصل کرد.

برای بک تست از اکسپرت لازم است ابتدا آن را باز کنید. حال باید دوره زمانی و ارز مورد نظری که قصد دارید از آن بک تست بگیرید را تعیین کنید. می توانید وارد پنجره اکسپرت شده و از آنجا گزینه های دلخواه خود را انتخاب نمایید. پس از آن نیز در قسمت چک باکس بازه زمانی مد نظر را انتخاب کنید.

شما حتی در بک تست گیری از اکسپرت قادر هستید از جفت ارزهای دیجیتال همچون یورو و دلار در یک بازه زمانی ۱۵ دقیقه ای بک بگیرید. حتما به خاطر داشته باشید که در این روش کسب اطلاع در مورد کامل بودن تاریخچه قیمتی اهمیت بالایی دارد. تا بکی که از ان میگیرید کیفیتی بالای ۹۰ درصد داشته باشد.

برای این که نتیجه تست استراتژی معاملاتی شما دقیقا تر باشد، بهتر است داده های یکی دقیقه ای را اعمال نموده و از ان ها بک بگیرید. البته بدون شک این کار می تواند فضای زیادی را از هارد به خود اختصاص دهد، که این مسئله هم خود منجر به بروز اختلال در عملکرد دیگر نرم افزارهای سیستم شما خواهد بود.

پس برای این که بخواهید از استراتژی های مختلف خود بک گیری نمایید، لازم است حتما به سراغ یک روش عالی باشید.

استراتژی معاملاتی چیست؟ انواع استراتژی معاملاتی در بازار سرمایه

استراتژی معاملاتی

برای حضور در بازارهای مالی باید برنامه داشت. طراحی یک برنامه یا استراتژی معاملاتی یکی از مهمترین اقدامات برای شروع فعالیت در بازار سرمایه است. شاید هر فردی احساس کند در ذهنش برنامه‌ای برای کسب سود دارد اما تا زمانی که این برنامه به یک استراتژی مدون و هدف‌دار تبدیل نشود، شانس کسب موفقیت اندک خواهد بود. استراتژی‌های معاملاتی متنوع هستند. سرمایه‌گذار باید با توجه به شرایط یک روش مناسب برای کسب سود انتخاب کند. برای شناخت استراتژی معاملاتی و انواع آن با ما همراه باشید.

استراتژی معاملاتی چیست؟

اگر بخواهیم استراتژی یا برنامه معاملاتی استراتژی مناسب در معاملات در بورس را به ساده‌ترین شکل بیان کنیم می‌توانیم از جمله «در چه زمانی چه سهمی بخریم» استفاده کنیم. استراتژی معاملاتی به ما نشان می‌دهد در چه زمانی باید چه اقدامی داشته باشیم. ورود و خروج از بازار، خرید و فروش سهم، تغییرات سبد دارایی، تغییر میزان نقدینگی و … از جمله اقداماتی است که در استراتژی معاملاتی مشخص می‌شود.

برخی از بازارهای مالی یک طرفه هستند. یعنی سرمایه‌گذار می‌تواند تنها برای زمان خرید سهم به صورت قطعی برنامه‌ریزی کند. در نتیجه استراتژی معاملاتی چنین افرادی باید بر پایه زمان و میزان خرید شکل بگیرد و حالت‌های متنوعی برای فروش سهم طراحی شود.

تحلیل تکنیکال چیست و چه نقشی در برنامه معاملاتی دارد؟

قبل از آن که بخواهید استراتژی معاملاتی خود را انتخاب کنید باید با مفاهیمی مثل تحلیل تکنیکال آشنا شوید. تجزیه و تحلیل تکنیکال سهم شامل اقداماتی می‌شود که بر پایه مفاهیم و فرمول‌های ریاضی و آماری، آینده نمودار و قیمت دارایی یا سهام را پیش‌بینی می‌کند. در تحلیل تکنیکال به اخبار، اعتبار تیم توسعه، بحران‌ها و استراتژی مناسب در معاملات در بورس اتفاقات جهانی و … توجه نمی‌شود و تنها داده‌های ریاضی مثل قیمت، حجم خرید و فروش، میزان عرضه و تقاضا، حرکات نمودار و … مورد بررسی قرار می‌گیرد. گرچه امروزه شاخص‌هایی مثل ترس و طمع در بازار کریپتو طراحی شده‌اند که هیجان‌ها و احساسات کاربران را مورد ارزیابی قرار می‌دهد اما باز هم نتیجه روی کاغذ و به وسیله فرمول‌ها تعیین می‌شود.

تحلیل تکنیکال به روش‌های متنوعی انجام می‌شود. تحلیل بر اساس معاملات روزانه، نوسان‌ها، موقعیت بازار و اسکالپینگ (Scalping) از جمله روش‌های تحلیل تکنیکال و تدوین برنامه معاملاتی است.

انواع استراتژی‌های معاملاتی

استراتژی‌های بسیار متنوعی برای فعالیت در بازارهای مالی طراحی شده است. علاوه بر این که خصوصیات بازارهای مالی متفاوت است، دیدگاه و نظرات کارشناسان نیز تفاوت‌های زیادی دارد. از طرفی هر شخصی شرایط خاص خودش را دارد و نمی‌تواند از هر استراتژی یا برنامه‌ای برای کسب سود و سرمایه‌گذاری استفاده کند.

استراتژی ابزار محور (اندیکاتوری)

اندیکاتورها یا شاخص‌ها اعدادی هستند که از فرمول‌ها و ابزارهای ریاضی حاصل می‌شوند. این اعداد به صورت چارت، نمودار خطی یا اشکال ریاضی ترسیم می‌شوند تا دیدی روشن از وضعیت بازار به سرمایه‌گذار بدهند.

امروزه اندیکاتورهای بسیار زیادی طراحی شده است. برای مثال در بازار کریپتو شاخص‌هایی مثل ترس و طمع، دامیننس، مارکت کپ و … در کنار قیمت و حجم خرید و فروش به سرمایه‌گذاران کمک می‌کنند تا بهترین تصمیمات ممکن را بگیرند.

استفاده از این استراتژی معاملاتی ساده‌ترین راه برای ورود به بازارهای مالی است. در صورت استفاده از این استراتژی باید دقت داشت که شاخص‌ها همیشه پیش‌بینی صحیحی از آینده ندارند. علاوه بر این هر شاخص در بازه زمانی خاصی محاسبه می‌شود. بنابراین در زمان سنجش شاخص‌ها باید به همخوانی بازه‌های زمانی دقت کرد.

یکی دیگر از چالش‌های مهم مربوط به استراتژی معاملاتی ابزار محور، درک صحیح هر اندیکاتور است. برای مثال افزایش مارکت کپ همیشه ناشی از افزایش تقاضا نیست و گاهی رشد قیمت موقتی و کاذب باعث افزایش ارزش بازار می‌شود.

استراتژی پرایس اکشن

پرایس اکشن را می‌توان اساسی‌ترین روش تحلیل تکنیکال و تعیین استراتژی معاملاتی دانست. در این روش هیچ شاخصی بررسی نمی‌شود و تنها نمودار قیمت مورد تجزیه و تحلیل قرار خواهد گرفت. البته نمودار قیمت دارای جزییات متعددی مثل قیمت باز شدن، سطح بسته شدن، بالاترین و پایین‌ترین نرخ دوره زمانی و صعود یا سقوط قیمت در محدوده مورد نظر است.

بر خلاف روش ابزار محور که یادگیری جزییات آن در بازارهای مالی مختلف متفاوت است، با یادگیری روش پرایس اکشن می‌توان در تمام بازارهای مالی سرمایه‌گذاری را آغاز کرد. این روش تمام تمرکزش را روی اتفاقات زمان حال قرار می‌دهد و سبب اخذ تصمیماتی منطقی و لحظه‌ای می‌شود.

استراتژی محاسباتی

این استراتژی معاملاتی به کمک فرمول‌های ریاضی طراحی شده است و نیازی به تحلیل ندارد. در حقیقت استراتژی محاسباتی یک مدل ساده شده از استراتژی بازار محور است. مارتینگل یا گرید از جمله معروف‌ترین استراتژی‌های معاملاتی است که توسط تریدرها و سرمایه‌گذاران زیادی مورد استفاده قرار می‌گیرد.

در این روش داده‌ها وارد فرمول‌های ریاضی می‌شوند. نتایج فرمول‌ها برابر با تصمیمات سرمایه‌گذار است. یعنی فرمول‌ها به شما اعلام خواهند کرد که زمان مناسب برای خرید و فروش یا هر اقدام دیگری چه موقعی خواهد بود.

بهترین راهکار برای استفاده از این برنامه معاملاتی، بهره‌گیری از معاملات خودکار است. لازم به ذکر است که بی‌دقتی در این روش ممکن است خساراتی سنگینی را ایجاد کند.

استراتژی ترکیبی

زمانی که سرمایه‌گذار از چندین برنامه معاملاتی به صورت همزمان استفاده کند می‌توان گفت در حال اجرای استراتژی ترکیبی است. بسیاری از سرمایه‌گذاران و تریدرهای موفق از همین روش برای فعالیت در بازارهای مالی استفاده می‌کنند. در این روش تمام احتمالات و پیش‌بینی‌ها بررسی خواهد شد. هر کدام از استراتژی‌های ذکر شده مزیت‌ها و معایبی دارند و در صورت استفاده همزمان از چند استراتژی، می‌توان امید داشت که تاثیر معایب به حداقل برسد.

باید دقت داشت که به کار بستن استراتژی معاملاتی ترکیبی بسیار وقت‌گیر و چالش‌برانگیز خواهد بود. بنابراین افرادی که وقت و حوصله زیادی برای تدوین استراتژی و برنامه معاملاتی دارند می‌توانند از این روش استفاده کنند.

جمع‌بندی

حضور در بازار بدون داشتن استراتژی معاملاتی بازی با سرنوشت دارایی‌ها است. یک برنامه معاملاتی خوب می‌تواند مهمترین عامل برای کسب ثروت باشد و استراتژی نامناسب یا ناقص نیز سرمایه‌گذار را به مرز ورشکستگی خواهد رساند. امروزه استراتژی‌های متنوعی طراحی شده است اما بهتر است تا حد امکان از دو یا چند روش به صورت همزمان استفاده کرد تا درصد خطا و احتمال شکست به کمترین میزان ممکن برسد. هر چه آگاهی ما از جزییات استراتژی‌های معاملاتی افزایش یابد، تصمیمات بهتری در شرایط و موقعیت‌های مختلف خواهیم گرفت و هر چه تصمیمات بهتری اخذ کنیم، سود بیشتری کسب خواهیم کرد.

پیروی از یک استراتژی معامله گری مناسب جهت موفقیت در بازار سهام

در صورتی که قصد سرمایه‌گذاری در بازار سهام را دارید و می‌خواهید از از این طریق سود خوبی را کسب نمایید، بایستی از چند استراتژی معامله گری بازار سهام پیروی کنید. سرمایه‌گذارانی وجود دارند که تصمیمات مربوط به معاملات و خرید و فروش آن‌ها تحت تأثیر افرادی است که می‌شناسند.

آن‌ها بدون توجه به اینکه بدانند چه چیزی برای‌شان سودآور و مفید است از آنچه که دیگران انجام می‌دهند کورکورانه پیروی می‌کنند. انجام اینگونه معاملات، ممکن است ضرر هنگفتی را برای آن‌ها در بازار سهام به دنبال داشته باشد.

اگر استراتژی معامله گری مخصوص خود را داشته باشید و از آن تبعیت کنید، در این صورت شانس دستیابی به موفقیت در بلند مدت افزایش می‌یابد و قادر به انجام سرمایه‌گذاری‌های سودآور در بازار خواهید بود.

استراتژی معامله گری

نکاتی در رابطه با استراتژی معاملاتی در بازار سهام

برای خود یک استراتژی معامله گری ایجاد کنید:

ترسیم نمودن استراتژی‌های بازار سهام را می‌توان اولین و مهمترین مسأله در این رابطه دانست. برای انجام این کار، باید از انواع سهام موجود و همچنین روش‌های مختلف انجام معاملات در بازار سهام به درک روشنی برسید.

همه سهام‌ها دارای ویژگی‌های خاص خود بوده و همگی آن‌ها نمی‌توانند مناسب یک سرمایه‌گذار خاص باشند. همچنین، معاملات نیز دارای انواع مختلفی است، می‌توانید دست به انجام معاملات روزانه بزنید و یا اینکه سرمایه‌گذاری در بلند مدت را در پیش گیرید.

پس از اینکه اطلاعات کاملی را در رابطه با مزایا و معایب این نوع معاملات بدست آوردید و از ریسک هر یک به درک روشنی رسیدید، به یادداشت ظرفیت و تمایل خود جهت پذیرش این ریسک‌ها بپردازید. در نهایت نیز قادر به یافتن یک استراتژی معامله گری مناسب جهت سرمایه‌گذاری در بازار سهام خود خواهید بود.

بهترین استراتژی معامله گری در بورس با فیلتر و اندیکاتور …..دانلود کنید: سیگنال خرید

همواره سعی کنید یک استراتژی بلند مدت اتخاذ کنید :

هنگام سرمایه‌گذاری در بازار سهام، همواره سعی کنید یک استراتژی بلند مدت را در نظر بگیرید. البته این مطلب به این معنی نیست که بایستی اقدام به خرید و نگهداری سهام ماه‌ها و سال‌ها نمایید.

منظور از یک استراتژی بلند مدت این است که نقاط ورود و خروج از پیش تعیین شده‌ای برای یک سهام خاص مد نظر قرار داده و در تبعیت از آن‌ها دچار هیچ قصور و کوتاهی نشوید. با انجام این کار می‌توانید از معاملات خود سود ببرید.

از اصول و قوانین پیروی کنید:

سعی کنید به اصول و قوانین اساسی بازار، هنگام شکل‌گیری استراتژی‌های خود پایبند باشید. پیگیر نتایج تجزیه و تحلیل تکنیکال و بنیادی بوده و بر اساس آن تصمیم‌گیری کنید.

با تغییر ناگهانی روند بازار دچار سردرگمی نشوید و هرگز تسلیم ترس و وحشت نگردید. در صورت انجام تحقیقات صحیح در مورد بازار و همچنین برخورداری از استراتژی مشخص، به آن متعهد و پایبند باشید تا بتوانید در معاملات به سود برسید. به مشورت با یک کارگزار یا تحلیلگر مجرب بازار سهام، جهت دستیابی به بهترین و مؤثرترین استراتژی معاملاتی جهت سرمایه‌گذاری بپردازید.

هرگز تسلیم احساسات خود نشوید:

در هنگام تجزیه و تحلیل سهام‌تان و شکل دهی به استراتژی بازار سهام خود، هرگز تسلیم احساسات‌تان نشده و با روانشناسی بازار بورس تنها به درک شخصی خود در رابطه با بازار تکیه کنید. به خاطر داشته باشید که اعداد و ارقام به تنهایی قادر به صحبت کردن درباره بازار سهام هستند و در صورتی که قصد کسب سود دارید، آن‌ها را دنبال کنید.

سودآوری استراتژی مومنتوم و تاثیر حجم معاملات سهام بر آن در بورس اوراق بهادار تهران

بر اساس استراتژی مومنتوم (حرکت) بازده سهام عادی در بازه های زمانی مختلف دارای رفتار خاصی می باشد و می توان با بکارگیری راهبرد سرمایه گذاری مناسب با افق زمانی مورد نظر ، بازدهی اضافی بدست آورد و این دیدگاه بر خلاف فرضیه بازار کارا است. در این پژوهش به بررسی سود آوری استراتژی مومنتوم و تأثیر حجم معاملات سهام بر آن در بورس اوراق بهادار تهران می پردازیم. جامعه آماری تمام شرکتهای فعال در بازار بورس اوراق بهادار تهران و دوره جمع آوری اطلاعات سال مالی 1387لغایت 1391 بوده است. یافته های پژوهش نشان می دهد که در اکثر راهبردهای سرمایه گذاری مومنتوم مورد آزمون ، پرتفویی که در دوره های سه ، شش ، نه و دوازده ماه گذشته بهترین عملکرد را داشته است ( برنده) در اکثر بازه های زمانی دوره نگهداری (دوره های سه ، شش ، نه و دوازده ماهه) به عملکرد بهتر خود نسبت به پرتفویی که در دوره های سه ، شش ، نه و دوازده ماه گذشته بدترین عملکرد را داشته است ( بازنده) ادامه می دهد. همچنین نتایج بدست آمده نشان می دهد بین حجم معاملات (متغیر مستقل) و میانگین بازده (متغیر وابسته) رابطه ای وجود ندارد . در حالیکه بین مازاد بازده بازار (متغیر مستقل) و مازاد بازده پرتفوی برنده (متغیر وابسته) رابطه معنی داری وجود دارد.

کلیدواژه‌ها

20.1001.1.22519165.1394.6.25.6.8

مراجع

* اسلامی بیدگلی غلامرضا ، ﻧﺒﻮی ﭼﺎﺷﻤﯽ ﺳﯿﺪﻋﻠﯽ، ﯾﺤﯿﯽ زاده ﻓﺮ ﻣﺤﻤﻮد، اﯾﮑﺎﻧﯽ ﺻﺪﯾﻘﻪ (1389) ، "بررسی سودآوری استراتژی مومنتوم در بورس اوراق بهادار تهران" ، فصلنامه مطالعات کمی در مدیریت ،تابستان ،شماره 1، ص ص 1-56 .

* فدایی نژاد محمد اسماعیل ، صادقی محسن (1385) ، "بررسی سودمندی استراتژیهای مومنتوم و معکوس " ، پیام مدیریت، شماره های 17 و 18 ، ص ص 31-7.

* فلاح شمس میرفیض، عطایی یونس(1392)، "ﻣﻘﺎﯾﺴﻪ ﮐﺎراﺋﯽ ﻣﻌﯿﺎرﻫﺎی اﺳﺘﺮاﺗﮋی ﺷﺘﺎب (ﻣﻮﻣﻨﺘﻮم) در اﻧﺘﺨﺎب ﭘﺮﺗﻔﻮی ﻣﻨﺎﺳﺐ" مجله ﻣﻬﻨﺪﺳﯽ ﻣﺎﻟﯽ و ﻣﺪﯾﺮﯾﺖ اوراق ﺑﻬﺎدار، ص ص 109-125

* هاشمی عباس، میرکی فواد (1392)،" بررسی بازده مازاد بر ریسک مومنتوم در بورس اوراق بهادار تهران"، پژوهش حسابداری، بهار، شماره 8، ص ص 39-56.

* هاگن ، رابرت (2004) ، ترجمه غلامرضا اسلامی بیدگلی و سایرین ، "نظریه‌های مالی نوین" ، انتشارات دانشگاه تهران.

* Grinblatt.M., Titman,S., (1989) , ، Mutual fund performance : an analysis of quarterly portfolio holdings ,, Journal of Business 62, PP. 394-415.

* Richards , A.J., (1997) , ، Winner-loser reversals in national stock market indices : can they be explained? ,, Journal of finance 52 (5) ,PP. 267-284.

* Grinblatt.M., Moskowitz.T., (1999) , ، Does industry explain Momentum? ,, Journal of Financial 54, PP. 1212-1249.

* -Jegadeesh.N., Titman.S.,(2001) , ، Profitability of momentum strategies : an evaluation of alternative explanations ,, Journal of Financial 56, 699-720.

* Grundy.B.D., Martin.J.S., (2001), ، Understanding the nature of risks and the sources of rewards to momentum investing ,, Review of Financial Studies 14 , PP. 29-78.

* Shen.Q, Szakmary.A.C, Shamara.S.C, (2005) , ، Momentum and contrarian strategies in international stock market : Further evidence , Journal of Multinational financial management (15) , PP. 235-255.

* Foster , K. &Kharazi , A . (2007) , "Contrarian and Momentum Returns on Iran's Tehran Stock Exchange", Journal of International Financial Markets , Instrtutions& money , 17,1-15.

* Lim Kai Jie, Shawn ., Darius Lim, Dawel., Mak, Weijie.andPohziEn, Benjamin. (2013), “Testing the profitablitiy of a volume – Augmented Momentum Strategy in the Philippines Equity Market”, Journal of Applied Finance & Banking”, vol. 3, no. 1, 2013, 1-12.

* Jegadeesh.N., Titman.S.,(1993) , ، Returns to buying winners and selling losers : implications for stock market efficiency ,, Journal of Financial 48, PP. 65-91.

* Jegadeesh, N. and leman . (1990). "Evidence of Predictable Behavior of Security Returns", Journal of Finance, 45, 881-898.

* Jegadeesh, N. and Titman, S. (1991), "Short Horizon Return Reversals and Bid-Ask Spread", Working Paper, University of California at Los Angeles.

* Fama, E, F. &French , K , R. (1996). “Multifactor Explanations of Asset Pricing anomalies” , Journal of Finance , 51 , 55-84.

* Laurynas, B. &Justinas, N. (2010) “Momentum in Mature and Emerging Markets under Different Market States: the Case of the Baltic Region” , .

* Cakici, N. & Tan, S (2012) , “Size, Value, and Momentum in Emerging Market Stock 1Returns”, Fordham University.