فروشندگان در بازار مسکن پاپس کشیدند/ سایه تردید بر سر معاملهگران
در حالیکه اخبار منتشر شده بر کاهش قیمت مسکن در بازار دلالت دارد، معاملهگران از تغییر مسیر بازار و رکود شدید معاملات خبر می‌دهند.
به گزارش پایگاه خبری رخداد اقتصادی؛ بازار مسکن ایران حالا تغییر فاز داده است هرچند برخی از گزارش‌ها به نقل از فعالان بازار مسکن و رئیس اتحادیه مشاوران املاک بر کاهش قابل توجه قیمت‌ها در بازار دلالت دارد اما نکته مهم این است که معاملات مسکن متوقف شده و فروشندگان در فاز انتظار قرار دارند.
فعالان بازار مسکن می‌گویند تردید معاملهگران به انتشار اخباری در خصوص تصمیمات مجلس برای افزایش قیمت دلار بازمی‌گردد چرا که این اتفاق سبب شده است بسیاری با استناد به افزایش احتمال رشد قیمت‌ها دست از خرید بکشند.چرا معاملهگران تردید می‌کنند؟
کاهش قیمت واقعی است؟
این روزها گزارش‌های متعددی در خصوص کاهش قیمت‌ها در بازار به گوش می‌رسد.
بررسی‌ها نشان می‌دهد در مناطق شمالی تهران منطقه یک و منطقه ۳ بیشترین میزان کاهش قیمت اتفاق افتاده است اما در مناطق دیگر تهران که مناطق مصرفی با قیمت‌های در دسترس‌تر برای خریداران تلقی میشوند، حجم کاهش چندان قابل ملاحظه نیست. یکی از مشاوران املاک در منطقه ۳ در پاسخ به این سوال که آیا قیمت‌ها در ماه‌های اخیر تغییر کرده است یا خیر؟ گفت: در یک ماه اخیر قیمت‌ها در حدود متری ۵ میلیون تومان کاهش را در این منطقه شاهد بوده است.
اینجا بیشتر بخوانید: آغاز ثبت‌نام مرحله سوم طرح اقدام ملی مسکن از پنجشنبه ۱۸ دی به مدت یک هفته
وی افزود:واحدهای نوساز تا ۵ سال ساخت که به قیمت‌هایی بین ۷۰ تا ۸۰ میلیون تومان در هر متر مربع فروش می‌رفتند امروز با کاهش قیمتی در محدوده ۵ میلیون تومان در هر متر مربع مواجه شدهاند.
این فعال بازار در توضیح این مطلب ادامه داد: واحدهای قدیمی‌تر که به اصطلاح بازاری‌ها واحدهای به قیمت رسیده هستند، چنین شرایطی ندارند.به گفته وی کاهش قیمت‌ها در واحدهای لوکس بازار اتفاق افتاده و خریداران بسیار قدرتمند مالی این روزها با کاهش قیمت نسبی مواجه شدهاند که البته در کل قیمت تاثیر چندانی نمی‌گذارد.چرا معاملهگران تردید می‌کنند؟
به گفته وی واحدهایی که در محدوده ۴۰ تا ۵۰ میلیون تومان قیمت دارند چندان تغییری را تجربه نکرده‌اند. اسدی مشاور املاک در منطقه ۶ تهران نیز درباره وضعیت قیمت‌ها گفت: منطقه شش یکی از پرمعامله‌ترین مناطق تهران است.
او ادامه داد:اما در شرایط فعلی همه معاملهگران دست از خرید و فروش کشیده‌اند، به عنوان مثال کسانی که واحدهای مسکونی خود را فایل کرده بودند این روزها روی خوشی به مشتریان نشان نمی‌دهند چرا که منتظرند تا تکلیف وضعیت اقتصادی روشن شود. او در پاسخ به این سوال که مهمترین عامل تردید برای فروش در این بازار چیست؟گفت: خبرهایی درباره افزایش قیمت ارز در بازار به گوش می‌رسد و گفته می‌شود نمایندگان مجلس در قالب بودجه می‌خواهند دلار را گران کنند، به همین دلیل بسیاری از فروشندگان واحدهای مسکونی دست نگه داشتند تا پس از تعیین تکلیف قیمت ارز تصمیم خود را برای فروش بگیرند.
این فعال بازار در جواب این پرسش که آیا قیمت‌ها در بازار کاهش یافته است؟ گفت: برخی از کسانی که پول لازم هستند حاضرند بین ۲ تا ۵ میلیون تومان تخفیف درهرمترمربع بدهند اما نکته اساسی این جاست که تخفیف‌ها برای واحدهای بالاتر از ۱۰۰ متر و واحدهای لوکس داده می‌شود در حالی که واحدهای بین ۵۰ تا ۸۰ متر واحدهای مصرفی تلقی میشوند تغییر قیمت چندانی را شاهد نیستند.
اینجا خبری از ارزانی نیست
یک مشاور املاک در منطقه هشت تهران نیز گفت: در یک سال اخیر قیمت‌ها در این منطقه افزایش بسیار قابل توجهی را تجربه کرده و از محدوده ۴ تا ۱۰ میلیون تومان به محدوده ۲۰ تا ۴۰ میلیون تومان ورود کردند. وی در جواب این پرسش که آیا کاهش قیمتی در این منطقه رخ داده است یا خیر؟ گفت: ما با کاهش قیمت چندانی روبرو نیستیم البته برخی پول‌لازم‌ها طبق روال معمولی بازار حاضر به تخفیف هستند اما با کاهش قیمت آگهی‌های فایل شده در یک ماه اخیر مواجه نشده‌ایم خریداران در این بازار قیمت را اتفاقاً مناسب می‌دانند و روند خرید و فروش طبیعی است.
او با اشاره به اینکه کاهش قیمت در مناطق گران‌تر و واحدهای متراژ بالا رخ داده تاکید کرد: در منطقه ۸ تهران اغلب واحدهای ساخته شده زیر ۱۰۰ متر هستند از این رو با کاهش قیمت چندانی مواجه نشده‌اند. به گفته وی این واحدهای نقلی و واحدهای در محدوده ۴۰ تا ۶۰ متر در همین یک ماه نیز افزایش قیمت را شاهد بودند.
یک فعال بازار نیز گفت: قیمت‌ها در مناطق ارزانتر تهران نظیر منطقه ۱۲ و ۱۸ نیز با افزایش مواجه شده است چراکه گرانی بیش از حد مسکن در دو سال اخیر سبب شده است بسیاری از خریداران قادر به خرید مسکن در مناطق میانی تهران نباشند و برای خرید به مناطق ارزانتر مراجعه کنند، از این رو روند افزایش قیمت در این مناطق روندی ملموس‌تر است.
کارشناسان معتقدند کاهش قیمت مسکن در شرایطی رخ می‌دهد که عرضه مسکن با تقاضا برابر شود هرچند خروج سرمایه گذاران از بازار مسکن نیز در این تعادل موثر است اما با توجه به آمار و ارقام ارائه شده چرا معاملهگران تردید می‌کنند؟ حجم تولید مسکن در ایران همواره کمتر از تقاضا در بازار بوده است. مهدی سلطان محمدی معتقد است تنها زمانی میتوان به تعدیل قیمت مسکن امیدوار بود که میزان تولید مسکن با میزان تقاضا برابری نماید و تا زمانی که این فاصله در بازار وجود دارد مشکلات این بازار به قوت خود باقی خواهد ماند.
از سوی دیگر روانشادنیا کارشناس بازار مسکن معتقد است میزان کاهش قیمت مسکن برای خریداران متوسط و واقعی بسیار اندک است و چندان قابل ملاحظه نیست.
فعالان بازار مسکن اما معتقدند تا زمانی که تکلیف لایحه بودجه در مجلس شورای اسلامی مشخص نشود بازار مسکن از حالت تردید و ابهام خارج نخواهد شد و نمی‌توان پیش‌بینی دقیقی درباره روند حرکت قیمت‌ها داشت.
فاندینگ ریت چیست و چرا در بازار رمزارزها اهمیت دارد؟
آیا تاکنون در بازار ارزهای دیجیتال وارد معامله فیوچرز شده‌اید؟ معاملات آتی یا فیوچرز (Futures) چرا معاملهگران تردید می‌کنند؟ یکی از انواع بسترهای معاملات در بازار رمز ارزهاست. معمولاً معاملهگران حرفه‌ای به سراغ باز کردن پوزیشن‌های خرید (Long) یا فروش (Short) در بازار معاملات فیوچرز میروند. این بازار اصطلاحات فنی مخصوصی دارد که حتماً باید از آنها آگاهی کافی داشته باشید. یکی از مفاهیم کلیدی در بازار فیوچرز، فاندینگ ریت (Funding Rate) یا نرخ سرمایه است. در این مقاله قصد داریم نقش فاندینگ ریت را در بازار فیوچرز بررسی کنیم. تا پایان، همراه ما باشید.
فهرست عناوین مقاله
تفاوت قراردادهای فیوچرز سنتی و دائمی چیست؟
قبل از پرداختن به مفهوم فاندینگ ریت، لازم است به این نکته اشاره کنیم که این عبارت چگونه وارد ادبیات بازارهای مالی شد. به‌طور کلی، دو نوع قرارداد آتی به نام‌های فیوچرز سنتی (Traditional Futures) و فیوچرز دائمی (Perpetual Futures) در بازارهای مالی وجود دارد.
ویژگی اصلی قراردادهای فیوچرز سنتی این است که تاریخ انقضا دارند. به محض سررسید تاریخ انقضای قراردادها، فرایند تسویه حساب به‌طور خودکار به جریان می‌افتد. در این حالت، قیمت قرارداد به سمت قیمت لحظه‌ای رمزارزها همگرا می‌شود و عملیات بسته شدن پوزیشن‌های باز اجرایی می‌شود؛ البته، مدت اعتبار این قراردادها بسته به توافق طرفین، ماهانه، فصلی یا حتی سالانه تعیین می‌شود.
قراردادهای آتی دائمی نیز در صرافی‌های مشتقات رمزنگاری به‌صورت گسترده عرضه میشوند. مکانیزم اجرایی این قراردادها با قراردادهای فیوچرز سنتی تفاوتی اساسی دارد. قراردادهای فیوچرز دائمی به تعیین تاریخ انقضا نیازی ندارند. بر این اساس، معاملهگران می‌توانند یک پوزیشن معاملاتی را بدون محدودیت، برای همیشه باز نگه دارند. این رویه سبب شده است تا معاملات آتی دائمی تقریباً شبیه به بازار نقدی یا همان اسپات (Spot) شوند.
قراردادهای دائمی تاریخ انقضا ندارند؛ بنابراین، سؤالی که مطرح می‌شود این است که قیمت قراردادها و قیمت‌های لحظه‌ای رمزارزها چگونه همگرا میشوند. بر اساس چه مکانیزمی کاربران مبلغی را به‌ازای پوزیشن‌های معاملاتی باز دریافت یا پرداخت می‌کنند؟ اینجاست که پای مفهومی به نام فاندینگ ریت به میان می‌آید.
بیشتر بخوانید: آموزش فیوچرز کوکوین
فاندینگ ریت چیست؟ (Funding Rate)
تا اینجا متوجه شدیم که فاندینگ ریت برای قراردادهای آتی دائمی به کار می‌رود. به زبان ساده، نرخ سرمایه شاخصی است که مشخص می‌کند معاملهگران در بازه‌های زمانی مشخص به نسبت پوزیشن‌های معاملاتی باز چه مبالغی را دریافت یا پرداخت می‌کنند. شاخص Funding Rate بر اساس اختلاف قیمت ارزهای دیجیتال، در دو بازار فیوچرز و نقدی محاسبه می‌شود؛ بنابراین، گاهی اوقات این شاخص دارای مقدار مثبت و در مواقعی نیز منفی خواهد بود.
مهمترین کاربرد فاندینگ ریت این است که از ایجاد واگرایی بین قیمت ارزهای دیجیتال در دو بازار مذکور جلوگیری می‌کند. صرافی‌های ارائه‌دهنده قراردادهای آتی دائمی، شاخص نرخ سرمایه را روزانه محاسبه و آپدیت می‌کنند. برای مثال، در صرافی بایننس این شاخص برای هر رمز ارز مانند بیت‌کوین، هشت ساعت یکبار محاسبه می‌شود.
عوامل تعیین‌کننده فاندینگ ریت چیست؟
فاندینگ ریت بر اساس دو مؤلفه اصلی تعیین می‌شود که عبارت‌اند از:
- نرخ بهره (interest rate)
- حق بیمه (premium)
نرخ بهره را صرافی ارائه‌دهنده معاملات قرارداد آتی دائمی تعیین می‌کند. برای مثال، این نرخ در صرافی بایننس روزانه برابر با 0/03 درصد تعیین می‌شود. با توجه به اینکه در طول یک روز، سه بار عملیات محاسبه نرخ سرمایه صورت می‌گیرد، در هر مرتبه، نرخ بهره برابر با 0/01 درصد در نظر گرفته می‌شود. البته، باید توجه کنید که برای برخی از قراردادها مانند BNBUSDT و BNBBUSD استثنا قائل میشوند و نرخ بهره صفر در نظر گرفته می‌شود.
حق بیمه شاخص دیگری است که با توجه به تفاوت قیمت قراردادهای دائمی و Market Price تعیین می‌شود. در شرایطی که نوسانات قیمت ارزهای دیجیتال در بازار افزایش پیدا می‌کند، فاصله قیمت قراردادهای آتی و بازار اسپات زیاد می‌شود. در این حالت معمولاً حق بیمه افزایش پیدا می‌کند.
نکته مهم دیگر این است که نرخ‌های سرمایه کاملاً به صورت همتابه‌همتا تعیین میشوند؛ یعنی صرافی‌ها هیچ‌گونه دخالتی در پرداخت‌ها و دریافت‌های این قراردادها ایفا نمی‌کنند و کاربران، مستقیم با هم در ارتباط هستند.
مفهوم فاندینگ ریت مثبت و منفی چیست؟
اشاره کردیم که نرخ سرمایه میتواند مثبت یا منفی باشد؛ اما سؤال اساسی این است که مفهوم مثبت یا منفی بودن فاندینگ ریت چیست.
1. فاندینگ ریت مثبت
وقتی نرخ سرمایه مقداری مثبت است، نشان می‌دهد که قیمت قرارداد فیوچرز دائمی بیشتر از قیمت بازار اسپات است. در این حالت، افرادی که پوزیشن معاملاتی لانگ دارند، باید مبلغی متناسب با فاندینگ ریت به کاربران با پوزیشن کوتاه پرداخت کنند.
2. فاندینگ ریت منفی
وقتی نرخ سرمایه مقداری منفی است، نشان می‌دهد که قیمت قرارداد فیوچرز دائمی کمتر از قیمت بازار اسپات است. در این حالت، افرادی که پوزیشن معاملاتی لانگ دارند، باید مبلغی متناسب با فاندینگ ریت از کاربران با پوزیشن کوتاه دریافت کنند.
آیا فاندینگ ریت با روند قیمت ارزهای دیجیتال همبستگی دارد؟
به اعتقاد بسیاری از کارشناسان، فاندینگ ریت به‌نوعی احساسات حاکم در بازار رمزارزها را نیز منعکس می‌کند. بررسی‌های آماری نشان می‌دهند که همواره، همبستگی معناداری بین میزان فاندینگ ریت در معاملات قراردادهای دائمی و روند حرکت قیمت ارزهای دیجیتال در بازار اسپات وجود دارد. برای مثال، نمودار زیر را مشاهده کنید. در قالب این نمودار تغییرات فاندینگ ریت و قیمت بیت‌کوین در دوره زمانی سی‌روزه بررسی شده است. همان‌طور که در نمودار مشخص است، رابطه مستقیم و معناداری بین این نرخ سرمایه و روند قیمت بیت‌کوین وجود دارد.
در پایان سال 2021 و ماه‌های ابتدایی سال 2022، شاهد کاهش قیمت بیت‌کوین در بازار رمزارزها بودیم. نمودار به‌خوبی نشان می‌دهد که در این بازه زمانی، نرخ فاندینگ معاملات آتی بیت‌کوین کاهش یافته است. در واقع، این‌طور برداشت می‌شود که معاملهگران، تلاش می‌کنند قیمت‌های قراردادهای فیوچرز با قیمت‌های لحظه‌ای در بازار اسپات مطابقت حداکثری داشته باشند.
کدام صرافی کمترین فاندینگ ریت را ارائه می‌کند؟
بررسی‌های ما نشان می‌دهد که در حال حاضر 9 صرافی بزرگ ازجمله بایننس، FTX، کوکوین و بیت‌مکس (BitMEX) معاملات قراردادهای آتی دائمی را به مشتریان خود ارائه می‌کنند. طبیعی است که کاربران به سراغ پلتفرم‌هایی میروند که فاندینگ ریت، به‌طور متوسط در آنها نرخ کمتری داشته باشد، زیرا این موضوع، مستقیم روی میزان سود و زیان آنها در معاملات آتی اثرگذار است.
بررسی‌های آماری نشان می‌دهند که در حال حاضر، متوسط فاندینگ ریت در صرافی‌های مطرح حدود 0/007- درصد است. در این بین، متوسط فاندینگ ریت در بایننس 0/008- درصد است که از متوسط صرافی‌های دیگر کمتر است؛ به همین دلیل، بیشتر کاربران برای معاملات آتی دائمی به سراغ این صرافی میروند.
همچنین بخوانید: هش ریت (Hash Rate) چیست
سؤالات متداول
1. معنای فاندینگ ریت مثبت چیست؟
فاندینگ ریت را میتوان معیاری برای سنجش تمایل معاملهگران به بازار در نظر گرفت. فاندینگ ریت مثبت نشان می‌دهد که معاملهگران مایل‌اند حق بیمه را برای باز نگه داشتن پوزیشن‌های بلندمدت (خرید) خود پرداخت کنند.
2. معنای فاندینگ ریت منفی چیست؟
فاندینگ ریت منفی به این معنی است که معاملهگران دارای پوزیشن‌های کوتاهمدت (فروش)، باید معادل نرخ فاندینگ، به کاربران دارای پوزیشن‌های بلندمدت (خرید) وجوهی را پرداخت کنند.
کلام پایانی
در این مقاله مفهوم فاندینگ ریت را بررسی کردیم. اساساً Funding Rate با هدف تشویق معاملهگران برای باز کردن پوزیشن‌هایی طراحی شده است که قیمت‌های قراردادهای دائمی را همراستا با بازارهای نقدی یا اسپات نگه می‌دارند؛ بنابراین، بهترین راه برای معاملهگران این است که استراتژی‌های معاملاتی خود را برای استفاده از فاندینگ به‌منظور کسب سود در بازارهای متعادل و کم‌نوسان به کار بگیرند.
آیا شما تاکنون تجربه باز کردن پوزیشن‌های معاملات فیوچرز را داشته‌اید؟ نظرات و تجربیات خود را در این زمینه با ما در میان بگذارید.
چرا کاهش ارزش یوآن چین برای معاملهگران بیت کوین مهم است؟
به گفته تحلیلگران معاملهگران بیت کوین باید به کاهش ارزش یوآن توجه داشته باشند. ارزش یوآن چین در مقابل دلار آمریکا به کمترین میزان خود از اوایل ماه سپتامبر رسید و افت قیمت تجمعی آن از ابتدای ماه و از ابتدای سال به ترتیب ۱.۴ و ۲.۸۵ درصد شد.
گفته می‌شود این سقوط شدید به نگرانی‌ها درباره عکس العمل آمریکا نسبت به قانون امنیتی تصویب شده توسط چین نسبت به هنگ کنگ ارتباط دارد. مارکو روبیو سناتور آمریکایی روز سه شنبه توییتی منتشر کرد که در آن اعلام شده اگر چین این لایحه بحث برانگیز را پیاده سازی کند آمریکا تحریم‌های شدیدتری علیه این کشور وضع خواهد کرد.
دلار/یوآن
کریس برنسک یکی از شرکای شرکت سرمایه گذاری Placeholder گفت: «اگر کاهش ارزش یوآن چین نسبت به دلار آمریکا ادامه پیدا کند احتمالاً شرایط سال ۲۰۱۵ و ۲۰۱۶ دوباره تکرار می‌شود و ممکن است سقوط یوآن با قدرت گرفتن بیت کوین همراه شود.»
در آگوست ۲۰۱۵ بانک مرکزی چین با کاهش ۳.۵ درصدی ارزش یوآن منجر به شگفتی بازار شد. پول چین سال ۲۰۱۵ را با افت ۵.۵ درصدی نسبت به دلار آمریکا به پایان رساند در حالیکه قیمت بیت کوین ۳۴ درصد افزایش یافت.
موج دیگری از تنزل قیمت یوآن چرا معاملهگران تردید می‌کنند؟ در اوایل سال ۲۰۱۶ رخ داد و این ارز آن سال را با افت ۷ درصدی به پایان رساند و باز هم بیت کوین در آن دوره ۱۲۵ درصد افزایش قیمت داشت.
ارتباط بین قیمت بیت کوین و کاهش ارزش یوآن در سال‌های ۲۰۱۵ و ۲۰۱۶
به همین دلیل به نظر می‌رسد که در سال‌های ۲۰۱۵ و ۲۰۱۶ بین این دو ارز یک همبستگی وجود داشته است اما این همبستگی لزوماً به معنای وجود رابطه علیت نیست در نتیجه ممکن است بین آنها یک رابطه‌ی علت و معلول وجود داشته باشد یا نداشته باشد.
برخی تحلیلگران باور دارند که افت بهای یوآن چین باعث شده جریان پول سرازیر شده به بیت کوین از چین افزایش پیدا کند. برای مثال در ۵ آگوست ۲۰۱۹ در میانه جنگ اقتصادی آمریکا و چین ارزش یوآن در مقابل دلار به کمترین مقدار در ۱۰ سال گذشته رسید. در آن روز بیت کوین ۷ درصد افزایش بها داشت و این روند صعودی یک ساعت قبل از سقوط یوآن به زیر یک سطح کلیدی رخ داد. در نتیجه عده ای از ناظران از جمله الکس کروگر دچار این تردید شده اند که آیا بیت کوین زودتر از آنچه انتظار می‌رفت این حرکت را شروع کرده یا خیر.
متیو دیب از بنیانگذاران موسسه Stack که در زمینه رهگیری نرخ ارزهای رمزنگاری شده فعالیت دارد می‌گوید:
سال گذشته در بهبوهه مسئله افزایش تعرفه کالاهای چینی توسط آمریکا، شاهد سرازیر شدن حجم زیادی یوآن به بازار بیت کوین بودیم.
ممکن است عده ای با این ایده مخالف باشند و بگویند این افزایش قیمت که ۵ آگوست رخ داد عمر کوتاهی داشت و چهار ماه بعد با وجود ادامه سقوط یوآن و رسیدن ارزش آن به ۷.۲۰ در مقابل دلار آمریکا، بازار ارزهای رمزنگاری شده دچار سقوط قابل توجهی شد.
رابطه مثبت بین جفت ارز دلار/یوآن و بیت کوین در نیمه دوم سال گذشته باقی نماند. بعلاوه بیت کوین و یوآن هر دو در سال ۲۰۱۸ دچار سقوط چشمگیری شدند.
شاید افت ارزش یوآن در سال‌های ۲۰۱۵ و ۲۰۱۶ صرفاً با افزایش قیمت بیت کوین همراه شده باشد که احتمالاً دلیل این افزایش قیمت جو ایجاد شده نسبت به دومین هاوینگ بود که در جولای ۲۰۱۶ رخ داد.
با این حال شاید بهتر باشد توجه کاملی به افت قیمت یوآن داشته باشیم چون این ادعا که سقوط یوآن منجر به افزایش خروج آن از چین می‌شود کاملاً بر قوت خود باقیست. بعلاوه معمولاً در بازارهای کریپتو پیش بینی‌ها و انتظارات مثبت تاثیر خودشان را نشان می‌دهند مثل آنچه که در افزایش قیمت بیت کوین قبل از هاوینگ مشاهده شد.
بیت کوین سرمایهای کلان
ممکن است این بار بیت کوین نسبت به تغییر و پیشرفت در بازار یوآن حساسیت بیشتری داشته باشد چون با توجه به افزایش سطح مشارکت سرمایه گذاران سازمانی، حالا بیت کوین یک کلاس دارایی کلان محسوب می‌شود.
تحلیلگر Messari در خبرنامه روز سه شنبه نوشته است: «تحلیل بازار کریپتو دیگر بدون تحلیل بازارهای کلان ممکن نیست. رکود سال ۲۰۲۰ شروعی رسمی برای بیت کوین به عنوان یک کلاس دارایی کلان است. کریپتو تنها کلاس سرمایه موجود در پورتفولیوی سرمایه گذاران شخصی و سازمانی نیست. بنابراین باید به این صنعت از چشم انداز تخصیص پورتفولیو نگاه کرد.»
در واقع مدیران صندوق‌های سرمایه گذاری مثل تودر جونز اخیراً از بیت کوین به عنوان پوششی در مقابل تورم استفاده کردند. جونز گفت:
بیت کوین برای من یادآور طلا در سال ۱۹۷۶ است، زمانی که کسب و کارم را شروع کردم. طلا، فلزی گرانبها با تولید محدود است که وقتی ارزش ارزهای فیات دچار رکود می‌شود، افزایش ارزش پیدا می‌کند.
چشم انداز مثبت
عده ای باور دارند که با تشدید تنشهای آمریکا و چین یوآن چین کم ارزش تر می‌شود و ارزهای رمزنگاری شده بیشتر از پیش قدرت می‌گیرند.
دیب می‌گوید: «با مخالفت آمریکا و سایر کشورها و بالا گرفتن اعتراض‌ها نسبت به قانون امنیتی پیشنهاد شده توسط چین انتظار داریم که شاهد سقوط هر چه بیشتر یوآن چین باشیم و همزمان جایگاه بیت کوین به عنوان یک پناهگاه امن تقویت می‌شود.»
در عین حال فیلیپ گیلسپی مدیرعامل B2C2 گفت که ترکیب دو عامل چاپ پول توسط بانک‌های مرکزی و افزایش خطرات ژئوپلیتیکی باعث شده که من به شخصه نسبت به بیت کوین خوشبین باشم.
انتظار دارم که در روزها/هفته‌ها/ماه‌های پیش رو با اقدامات ترامپ و خشم او نسبت به چین شاهد افزایش اقدامات ضدچینی باشیم و به زودی متوجه می‌شویم که آیا بین قیمت یوآن نسبت به دلار و افزایش قیمت بیت کوین ارتباطی وجود دارد یا خیر.
عقبگرد آتی با درون مایه تردید
جریان غالب موجود در بازار آتی بورس کالا در حالی از ادامه روند کاهشی در این بازار حمایت می کند که به رغم رشد حجم نقدینگی واردشده به این بازار، میزان موقعیت های تعهدی بازشده همچنان در سطوح پایینی به سر می برد که این مطلب به معنی افزایش وجوه تضمین موقعیت های اتخاذشده فعلی است و خبری از ورود سرمایه عمده به این بازار نیست.
به گزارش اقتصاد آنلاین به نقل از دنیای‌اقتصاد، این نقیصه در شرایطی برجسته‌‌‌تر شده که با تعریف موقعیت‌‌‌های باز تعهدی جدید، بستر جذب سرمایه وجود دارد و میتوان در آینده روی موفقیت‌‌‌های این بازار حساب باز کرد. این در حالی است که ذات موفقیت یک بازار تنها جذابیت قیمتی در آینده نیست؛ بلکه حمایت نهادهای تصمیم‌ساز و فعال در حوزه عرضه و تقاضا یکی از الزامات رونق این بازار یا بازارهای مشابه به شمار می‌رود. به عبارت ساده‌‌‌تر، باید بر این نکته تاکید کرد که بازار آتی محلی برای پوشش ریسک معاملهگران است؛ به عنوان مثال، برای قراردادهای آتی مس کاتد، اگر واحدهای تولیدی از این فرصت استفاده نکنند یک مزیت را برای خودشان نادیده گرفته‌‌‌اند.
در حال چرا معاملهگران تردید می‌کنند؟ حاضر تابلوی آتی بورس‌کالا میزبان هشت‌نماد معاملاتی است که قراردادهای آتی صندوق طلا با سه سررسید بیشترین نماد قابل معامله این بازار را به خود اختصاص داده‌اند. جو کلی بازار طی معاملات روز گذشته از نوسان محدود نرخ تسویه این اوراق مالی-کالایی حکایت داشت که در بین نمادهای گوناگون ترکیبی از نوسان مثبت و منفی نرخ دیده شد. البته به آرامش رسیدن نسبی بازار ارز در کانال قیمتی 27هزار تومان را میتوان یکی از مهمترین دلایل این تکانههای قیمتی خنثی در بازار آتی دانست؛ چرا که مبنای اتخاذ موقعیت تعهدی بر پیش‌بینی جریان قیمتی کالاهای قابل معامله این بازار در آینده است که عمده آنها بر مبنای تکانههای ارزی نوسان نرخ را تجربه می‌کنند.
مخابره سیگنال متناقض از سوی دو دارایی سرمایهای آتی
پیمان‌‌‌های آتی صندوق طلا و نقره دو دارایی سرمایهای بازار مشتقه بورس‌کالا به شمار میروند که روز گذشته مجموع پنج‌نماد قابل معامله آنها ترکیبی از کاهش و افزایش نرخ تسویه را به ثبت رساند. به عبارت دقیق‌‌‌تر تحرک قیمتی چندان موثری طی روز گذشته در متغیرهای اصلی (دارایی پایه) تعیین بهای دو فلز نقره و طلا وجود نداشت؛ اما در جریان معاملات بازار آتی صندوق طلا در هر سه نماد رشد محدود نرخ تسویه به ثبت رسید و در مقابل دو نماد آتی نقره کاهش بها را تجربه کردند.
البته جریان ورود سرمایه به هر دو دارایی این بازار مثبت ارزیابی می‌شود که بر صدر این پنج‌نماد، دورترین سررسید آتی صندوق طلا قرار دارد که به دلیل بازگشایی اخیر آن، مهاجرت نقدینگی مثبت را تجربه می‌کند. این قرارداد که برای سررسید خردادماه سال آینده با نماد ETCKH01 معامله می‌شود، با نرخ 9هزار و 30تومان معامله شد که رشد بهای 24/ 1درصدی را نسبت به روز قبل تجربه کرد.
نکته قابل تامل در بین سه نماد قابل معامله آتی صندوق طلا این است که سررسیدهای نزدیک این دارایی بسیار به بهای واحدهای صندوق طلای لوتوس به عنوان دارایی پایه خود نزدیک شدهاند تا جایی که سررسید بهمن‌ماه آن که با نماد ETCBA00 قابل معامله است، روز گذشته با بهای 8هزار و 620تومان معامله شد که نرخی پایین‌‌‌تر از بهای دارایی پایه خود است. این مطلب به این معنی است که برای این دارایی حداقل در کوتاهمدت دورنمای کاهشی قابل تصور است
سیگنال جهانی طلا به بازار آتی صندوق‌های طلا به گونه‌‌‌ای است که در سطوح افزایشی خود قرار دارد؛ اما با نوسان به‌نسبت خنثی همراه است؛ چرا که اونس جهانی طلا پس از رسیدن به بالاترین رقم طی دوماه گذشته یعنی بهای 1854دلاری، روز چهارشنبه در لحظه تنظیم این گزارش به 1846دلار در هر اونس رسید؛ بهایی که با نزدیک به 2دلار کاهش در معاملات روز گذشته به میزان اندکی نوسان منفی داشت. این در حالی است که طی هفته گذشته برآیند تکانههای قیمتی اونس طلا در معاملات آتی جهانی در محدوده مثبت قرار گرفت که به میزان محدود 2درصد بود که سبب شد بهای طلا در قله‌‌‌های صعودی خود باقی بماند.
این روزها سرمایه‌گذاران به دنبال پوشش ریسک‌‌‌های ناشی از افزایش تورم وتحرکات ژئوپلیتیکی هستند. فشار مداوم قیمت‌ها، بهای فلز زرد را بالاتر برد؛ چرا که در سراسر اقتصادهای بزرگ نرخ تورم سالانه به بالاترین میزان خود طی چند دهه اخیر رسیده که سرآمد آن شاخص قیمت مصرف‌کننده ایالات‌متحده به شمار می‌رود؛ به گونه‌‌‌ای که فتح قله 7درصدی را برای نرخ تورم، آن هم با شتاب قابل‌توجه طی تقریبا 40سال گذشته رقم زده است. بنابراین به دنبال انتشار این آمار و ارقام تورمی، قیمت شمش طلا نیز با افزایش تقاضا برای خرید دارایی‌‌‌های امن افزایش یافت.
از طرف دیگر تنش‌‌‌ها بر سر اوکراین در حدی بالا ارزیابی می‌شود که بایدن، رئیس‌جمهور ایالات‌متحده، ولادیمیر پوتین را مورد تهدید قرار داد که در صورت دستور حمله به اوکراین، تحریم خواهد شد. علاوه بر این، طلا در بحبوحه فروش پایدار در بازارهای سهام جهانی به روند صعودی خود ادامه داد؛ زیرا معاملهگران برای اقدامات سختگیرانه قریب‌الوقوع سیاست‌‌‌های پولی اخذشده از سوی فدرال‌رزرو آماده میشوند.
قراردادهای آتی نقره به صورتی تنظیم شدهاند که دارایی پایه آن مبتنی بر اوراق مالی- کالایی بورس‌کالا نبوده و نرخ تسویه آن از طریق فرمول اعلامی بورس‌کالا یعنی حاصل‌ضرب هر گرم نقره جهانی در میانگین خرید و فروش بهای دلار (سامانه سنا) قابل محاسبه است. از این رو رصد تحرکات بهای نقره در معاملات جهانی در کنار تکانههای ارزی میتواند مسیر روشنی را پیش روی معاملهگران این اوراق ترسیم کند.
روز گذشته در لحظه تنظیم این گزارش، اونس جهانی نقره با بهای نزدیک به 24دلار مورد دادوستد قرار گرفت؛ بهایی که از قیمت اوج خود طی دو ماه گذشته چندان فاصله ندارد. از آنجا که روند کلی نوسانات بهای نقره همراستا با بهای اونس جهانی طلاست، عمده عوامل موثر بر بازار طلا امکان تاثیرگذاری بر این فلز گرانبها و تغییر قیمت آن را نیز در بر دارد. بنابراین نگرانی‌های اخیر درباره افزایش تورم و تشدید تنشهای میان روسیه و اوکراین، نقره را در کنار طلا به عنوان دارایی امن مورد توجه سرمایه‌گذاران قرار داده است.
نرخ تورم ایالات‌متحده در ماه دسامبر به بالاترین میزان در 40سال گذشته یعنی 7درصد رسید. همچنین در اتحادیه اروپا قیمت‌های مصرف‌کننده به‌سرعت به 5درصد افزایش یافت. در بریتانیا نیز چرخه رشد قیمت‌ها ادامه یافت و نرخ تورم به بالاترین سطح در تقریبا 30سال گذشته رسید. سرمایه‌گذاران انتظار دارند که اتخاذ سیاست‌‌‌های پولی در آینده یا اولین افزایش نرخ بهره از سوی فدرال‌رزرو در ماه مارس انجام شود؛ آن هم در شرایطی که گمانه‌‌‌زنی‌‌‌ها در مورد افزایش بیشتر این نرخ تقویت شده است. در همین حال، این احتمال وجود دارد که بانک مرکزی انگلیس، افزایش دیگری را در نرخ بهره طی ماه آینده اجرایی کند. همچنین پیش‌بینی زمان‌بندی عملیاتی شدن اولین افزایش نرخ بهره از سوی بانک مرکزی اروپا تا ماه سپتامبر است.
بی‌‌‌رمقی فلز سرخ در بازار آتی
تنها پیمان آتی بورس‌کالا که در عمده روزهای معاملاتی با بی‌‌‌رمقی قابل‌توجه دادوستد می‌شود، روز گذشته با ثبت معامله چهار قرارداد همراه بود و به میزان 41/ 0درصد رشد بهای تسویه را تجربه کرد. در حال حاضر نماد قابل معامله مس کاتد که (COPBA00) برای سررسید بهمن‌ماه است، با نرخ 246هزار تومان قابل معامله است که به ازای هر قرارداد 100کیلو از این محصول در زمان سررسید قابل تحویل است. وجه تضمین لازم برای گرفتن یک موقعیت تعهدی در این بازار به میزان 4میلیون تومان تعیین شده است که بر مبنای نوسان نرخ تسویه میتواند قابل تغییر باشد.
همچون قراردادهای آتی نقره که بهای تسویه آن در زمان تحویل مبتنی بر دو نرخ جهانی و متوسط بهای دلار سامانه سنا در نظر گرفته شده، پیمان آتی فلز سرخ در این بازار نیز با فرمولی مشابه طراحی شده است که نرخ تسویه آن تکانههای ارز و قیمت جهانی مس را در بر دارد. طبق امیدنامه منتشرشده برای این قرارداد، بهای جهانی مس بر اساس نرخ به‌دست آمده در معاملات بورس لندن (LME) است که 25 ژانویه با قیمت نقدی 9هزار و 743دلار به ازای هر تن دادوستد شد و بهای معاملات سه‌ماهه آن نیز 9هزار و 705دلار به ازای هر تن ثبت شد. به این ترتیب بهای نقدی هر تن مس با نرخی بالاتر از قیمت‌های سه‌ماه آینده آن به ثبت رسید که از انتظار برای کاهش قیمت‌ها در آینده حکایت دارد.
جریان معاملات آتی مس در بازارهای جهانی نیز عقبگرد 5/ 4دلاری بها در هر تن را نشان می‌دهد که پیش از آن به دلیل خوش‌بینی نسبت به افزایش تقاضا از سوی مصرف‌کننده اصلی فلز سرخ یعنی چین، بالاترین سطح سه‌ماهه خود را در ابتدای ماه جاری میلادی لمس کرد. بزرگ‌ترین خریدار فلزات جهان (چین) برای اولین بار طی دو سال گذشته نرخ‌های وام مسکن خود را کاهش داد تا به بخش آسیب‌پذیر املاک خود کمک کند و همچنین از این طریق فعالیت مصرف‌کننده را تقویت کند که اخیرا کند شده است. در سمت عرضه نیز، تولید مس پالایش‌شده چین در ماه دسامبر 1/ 6درصد کاهش یافت؛ در حالی که در سال 2021 با 4/ 7درصد افزایش به رکورد 49/ 10میلیون تن رسید.
چرا حسابرس “عدم اظهار نظر” صادر می کند؟
روز گذشته اعلام شد که ۱۱ نماد به دلیل “عدم اظهار نظر” حسابرسان نسبت به صورت های مالی اخیرشان به تابلو ج بازار پایه فرابورس منتقل شدند.
چرا حسابرس “عدم اظهار نظر” صادر می کند؟
توجه به این نکته ضروری است که حسابرس بدون بررسی امکان صدور چنین گزارشی ندارد و “عدم اظهار نظر” در زمانی که اثر احتمالی محدودیت در دامنه رسیدگی یا ابهام به اندازه ای با اهمیت و اساسی باشد که حسابرس امکان ارائه نظر نسبت به صورت های مالی را نداشته باشد صادر می شود .
چه زمانی محدودیت اساسی ایجاد می شود ؟
محدودیت در دامنه رسیدگی هنگامی ایجاد می‌شود که حسابرس نتواند از طریق اعمال روش‌های حسابرسی لازم به شواهد کافی و قابل قبولی برای اظهارنظر دست یابد. برای نمونه ،عدم ارائه اطلاعات توسط مدیریت به حسابرسیان به عمد یا سهو سبب ایجاد محدودیت می شود . در مواردی زمان نامناسب شروع رسیدگی ها که معمولا به دنبال انتخاب خارج از زمان و دیرهنگام حسابرس ایجاد می شود می تواند محدودیت تلقی شود . در حالت کلی عدم امکان حسابرس در دسترسی به اطلاعات اساسی و فراگیر مورد نیاز می تواند محدودیت تلقی شود .
چرا حسابرس از ادامه ی کار منصرف نمی شود و در عوض “عدم اظهارنظر” ارائه می کند؟
در بسیاری از موارد و بنا به دلایل قانونی حسابرس ملزم به ادامه همکاری با صاحب کار است و در صورتی که صاحبکار اقدام به تعلل و تاخیر در ارائه اطلاعات و یا ایجاد محدودیت در دامنه رسیدگی ها کند ؛ خواه اینکه این موارد توسط حسابرس افشا شود و یا نشود بایستی از ” عدم اظهار نظر” استفاده نماید .
البته حسابرس در صورتی که اجبار قانونی وجود نداشته باشد بایستی از ادامه کار منصرف شود .
میزان خطرات این اظهارنظر مشخص نیست
میزان خطرات و چالش های بالقوه و بالفعل این نوع اظهار نظر بر وضعیت و صورت های مالی شرکت مورد بررسی مشخص نیست . این اظهارنظر بیش از پیش سهامداران و سرمایه گذاران را نسبت به شرایط شرکت دچار تردید خواهد کرد .
در صورت رفع ابهام های اساسی موجود ، نتایج می تواند منجر به گزارش مقبول چرا معاملهگران تردید می‌کنند؟ ، مشروط و یا مردود شود .
نگاهی به معاملات ۱۱ نمادی که به تابلو ج بازار پایه هدایت شدند
با توجه به اینکه اطلاعات ارائه شده در این ۱۱ شرکت ، به گواه حسابرسان مبهم است . نگاهی به وضعیت این ۱۱ نماد در بازارسهام می اندازیم .
مهمترین شرکتی که دیروز به تابلوج بازار پایه منتقل شد بدون هیچ تردیدی بانک شهر در نماد «وشهر» است . بانک شهر یک هزار و ۴۵۱ میلیارد تومان ارزش بازار دارد که بیش از ۳ برابر مجموع ارزش بازار ۱۰ نماد دیگر است .
البته به دلیل توقف نماد هیچ معامله ای روی «وشهر» در سال جاری انجام نشده است . بازدهی بانک شهر در سال های ۹۴ و ۹۵، بازدهی معمولی و قابل قبولی بوده است .
بجز بانک شهر ، پتروشیمی اصفهان هم جزو شرکت های به نسبت پر ارزش و قدیمی بازار سهام محسوب می شود که چرا معاملهگران تردید می‌کنند؟ حالا مجبور است در تابلوج بازارپایه معامله شود . «شصفها» با ۱۸۱ میلیارد تومان ارزش بازار در سال ۹۴ زیان ۴۳ درصدی و در سال ۹۵ بازدهی ۹۵ درصدی را برای سهامدارانش به ارمغان آورده است .
در میان ۱۱ نماد که در جدول زیر قابل مشاهده هستند . «فسدید» از ابتدای سال ۹۴ تا پایان معاملات روز چهارشنبه ۲۵ مرداد ، به بازدهی خارق العاده ۴۹۰ درصدی دست یافته است که رکورددار این گروه ۱۱ تایی است . فسدید از ابتدای سال جاری تا پایان معاملات ۲۵ مرداد ، بازدهی ۱۲۹ درصدی کسب کرده است و حالا باید در تابلوج بازار پایه معاملات خود را دنبال کند .
شرکت بازارگانی صنعتی آینده سازان بهشت پارس در نماد «آینده» که در مقاطعی در بازار سهام پرخبر ظاهر شده بود یکی از این ۱۱ شرکت انتقالی است . آینده ۴۴ میلیارد تومان ارزش بازار دارد و سهامداران این نماد بازرگانی از ابتدای سال ۱۵ درصد از سرمایه خود را از دست داده اند .
کارتن مشهد در ناد «چکارم» و با ارزش بازار ۴ میلیارد تومانی ، کم ارزش ترین نماد در ترکیب ۱۱ تایی است . نکته قابل توجه در خصوص این نماد ارزش بازار ۲ میلیارد تومانی این نماد در پایان سال ۹۵ است که با ۱۱۱ درصد رشد به ۴ میلیارد تومان رشد پیدا کرده است .
نحوه معاملات در تابلو ج چگونه است ؟
معاملات در تابلو ج بدون محدودیت دامنه نوسان فقط در روزهای زوج برگزار می شود .
پیش گشایش این معاملات از ساعت ۸:۳۰ الی ۹ و ۱۲ الی ۱۲:۳۰ خواهد بود و انجام معاملات پیوسته در ساعات ۹ الی ۱۲ و ناپیوسته راس ساعت ۱۲:۳۰ انجام می شود .
معاملات در فواصل بین دو حراج بطور پیوسته به قیمت ثابت کشف شده در آخرین حراج ناپیوسته پیشین انجام می شود.
معامله گران برخط هم مجاز خواهند بود سفارش وارد کرده و معامله کنند. از این به بعد سهامداران بالای ۱% هم نمایش داده خواهد شد. از دوشنبه هفته آینده اجرایی خواهد شد .
هر روزه اطلاعات متعددی از طریق بورس راجع به اطلاعات مالی و غیرمالی شرکت‌ها منتشر می‌شود.
حمید محمدی – کارشناس ارشد بازارسرمایه
روز گذشته اعلام شد که ۱۱ نماد به دلیل “عدم اظهار نظر” حسابرسان نسبت به صورت های مالی اخیرشان به تابلو ج بازار پایه فرابورس منتقل شدند .
چرا حسابرس “عدم اظهار نظر” صادر می کند؟
توجه به این نکته ضروری است که حسابرس بدون بررسی امکان صدور چنین گزارشی ندارد و “عدم اظهار نظر” در زمانی که اثر احتمالی محدودیت در دامنه رسیدگی یا ابهام به اندازه ای با اهمیت و اساسی باشد که حسابرس امکان ارائه نظر نسبت به صورت های مالی را نداشته باشد صادر می شود .
چه زمانی محدودیت اساسی ایجاد می شود ؟
محدودیت در دامنه رسیدگی هنگامی ایجاد می‌شود که حسابرس نتواند از طریق اعمال روش‌های حسابرسی لازم به شواهد کافی و قابل قبولی برای اظهارنظر دست یابد. برای نمونه ،عدم ارائه اطلاعات توسط مدیریت به حسابرسیان به عمد یا سهو سبب ایجاد محدودیت می شود . در مواردی زمان نامناسب شروع رسیدگی ها که معمولا به دنبال انتخاب خارج از زمان و دیرهنگام حسابرس ایجاد می شود می تواند محدودیت تلقی شود . در حالت کلی عدم امکان حسابرس در دسترسی به اطلاعات اساسی و فراگیر مورد نیاز می تواند محدودیت تلقی شود .
چرا حسابرس از ادامه ی کار منصرف نمی شود و در عوض “عدم اظهارنظر” ارائه می کند؟
در بسیاری از موارد و بنا به دلایل قانونی حسابرس ملزم به ادامه همکاری با صاحب کار است و در صورتی که صاحبکار اقدام به تعلل و تاخیر در ارائه اطلاعات و یا ایجاد محدودیت در دامنه رسیدگی ها کند ؛ خواه اینکه این موارد توسط حسابرس افشا شود و یا نشود بایستی از ” عدم اظهار نظر” استفاده نماید .
البته حسابرس در صورتی که اجبار قانونی وجود نداشته باشد بایستی از ادامه کار منصرف شود .
میزان خطرات این اظهارنظر مشخص نیست
میزان خطرات و چالش های بالقوه و بالفعل این نوع اظهار نظر بر وضعیت و صورت های مالی شرکت مورد بررسی مشخص نیست . این اظهارنظر بیش از پیش سهامداران و سرمایه گذاران را نسبت به شرایط شرکت دچار تردید خواهد کرد .
در صورت رفع ابهام های اساسی موجود ، نتایج می تواند منجر به گزارش مقبول ، مشروط و یا مردود شود .
نگاهی به معاملات ۱۱ نمادی که به تابلو ج بازار پایه هدایت شدند
با توجه به اینکه اطلاعات ارائه شده در این ۱۱ شرکت ، به گواه حسابرسان مبهم است . نگاهی به وضعیت این ۱۱ نماد در بازارسهام می اندازیم .
مهمترین شرکتی که دیروز به تابلوج بازار پایه منتقل شد بدون هیچ تردیدی بانک شهر در نماد «وشهر» است . بانک شهر یک هزار و ۴۵۱ میلیارد تومان ارزش بازار دارد که بیش از ۳ برابر مجموع ارزش بازار ۱۰ نماد دیگر است .
البته به دلیل توقف نماد هیچ معامله ای روی «وشهر» در سال جاری انجام نشده است . بازدهی بانک شهر در سال های ۹۴ و ۹۵، بازدهی معمولی و قابل قبولی بوده است .
بجز بانک شهر ، پتروشیمی اصفهان هم جزو شرکت های به نسبت پر ارزش و قدیمی بازار سهام محسوب می شود که حالا مجبور است در تابلوج بازارپایه معامله شود . «شصفها» با ۱۸۱ میلیارد تومان ارزش بازار در سال ۹۴ زیان ۴۳ درصدی و در سال ۹۵ بازدهی ۹۵ درصدی را برای سهامدارانش به ارمغان آورده است .
در میان ۱۱ نماد که در جدول زیر قابل مشاهده هستند . «فسدید» از ابتدای سال ۹۴ تا پایان معاملات روز چهارشنبه ۲۵ مرداد ، به بازدهی خارق العاده ۴۹۰ درصدی دست یافته است که رکورددار این گروه ۱۱ تایی است . فسدید از ابتدای سال جاری تا پایان معاملات ۲۵ مرداد ، بازدهی ۱۲۹ درصدی کسب کرده است و حالا باید در تابلوج بازار پایه معاملات خود را دنبال کند .
شرکت بازارگانی صنعتی آینده سازان بهشت پارس در نماد «آینده» که در مقاطعی در بازار سهام پرخبر ظاهر شده بود یکی از این ۱۱ شرکت انتقالی است . آینده ۴۴ میلیارد تومان ارزش بازار دارد و سهامداران این نماد بازرگانی از ابتدای سال ۱۵ درصد از سرمایه خود را از دست داده اند .
کارتن مشهد در ناد «چکارم» و با ارزش بازار ۴ میلیارد تومانی ، کم ارزش ترین نماد در ترکیب ۱۱ تایی است . نکته قابل توجه در خصوص این نماد ارزش بازار ۲ میلیارد تومانی این نماد در پایان سال ۹۵ است که با ۱۱۱ درصد رشد به ۴ میلیارد تومان رشد پیدا کرده است .
نحوه معاملات در تابلو ج چگونه است ؟
معاملات در تابلو ج بدون محدودیت دامنه نوسان فقط در روزهای زوج برگزار می شود .
پیش گشایش این معاملات از ساعت ۸:۳۰ الی ۹ و ۱۲ الی ۱۲:۳۰ خواهد بود و انجام معاملات پیوسته در ساعات ۹ الی ۱۲ و ناپیوسته راس ساعت ۱۲:۳۰ انجام می شود .
معاملات در فواصل بین دو حراج بطور پیوسته به قیمت ثابت کشف شده در آخرین حراج ناپیوسته پیشین انجام می شود.
معامله گران برخط هم مجاز خواهند بود سفارش وارد کرده و معامله کنند. از این به بعد سهامداران بالای ۱% هم نمایش داده خواهد شد. از دوشنبه هفته آینده اجرایی خواهد شد .
هر روزه اطلاعات متعددی از طریق بورس راجع به اطلاعات مالی و غیرمالی شرکت‌ها منتشر می‌شود.
حمید محمدی – کارشناس ارشد بازارسرمایه
روز گذشته اعلام شد که ۱۱ نماد به دلیل “عدم اظهار نظر” حسابرسان نسبت به صورت های مالی اخیرشان به تابلو ج بازار پایه فرابورس منتقل شدند .
چرا حسابرس “عدم اظهار نظر” صادر می کند؟
توجه به این نکته ضروری است که حسابرس بدون بررسی امکان صدور چنین گزارشی ندارد و “عدم اظهار نظر” در زمانی که اثر احتمالی محدودیت در دامنه رسیدگی یا ابهام به اندازه ای با اهمیت و اساسی باشد که حسابرس امکان ارائه نظر نسبت به صورت های مالی را نداشته باشد صادر می شود .
چه زمانی محدودیت اساسی ایجاد می شود ؟
محدودیت در دامنه رسیدگی هنگامی ایجاد می‌شود که حسابرس نتواند از طریق اعمال روش‌های حسابرسی لازم به شواهد کافی و قابل قبولی برای اظهارنظر دست یابد. برای نمونه ،عدم ارائه اطلاعات توسط مدیریت به حسابرسیان به عمد یا سهو سبب ایجاد محدودیت می شود . در مواردی زمان نامناسب شروع رسیدگی ها که معمولا به دنبال انتخاب خارج از زمان و دیرهنگام حسابرس ایجاد می شود می تواند محدودیت تلقی شود . در حالت کلی عدم امکان حسابرس در دسترسی به اطلاعات اساسی و فراگیر مورد نیاز می تواند محدودیت تلقی شود .
چرا حسابرس از ادامه ی کار منصرف نمی شود و در عوض “عدم اظهارنظر” ارائه می کند؟
در بسیاری از موارد و بنا به دلایل قانونی حسابرس ملزم به ادامه همکاری با صاحب کار است و در صورتی که صاحبکار اقدام به تعلل و تاخیر در ارائه اطلاعات و یا ایجاد محدودیت در دامنه رسیدگی ها کند ؛ خواه اینکه این موارد توسط حسابرس افشا شود و یا نشود بایستی از ” عدم اظهار نظر” استفاده نماید .
البته حسابرس در صورتی که اجبار قانونی وجود نداشته باشد بایستی از ادامه کار منصرف شود .
میزان خطرات این اظهارنظر مشخص نیست
میزان خطرات و چالش های بالقوه و بالفعل این نوع اظهار نظر بر وضعیت و صورت های مالی شرکت مورد بررسی مشخص نیست . این اظهارنظر بیش از پیش سهامداران و سرمایه گذاران را نسبت به شرایط شرکت دچار تردید خواهد کرد .
در صورت رفع ابهام های اساسی موجود ، نتایج می تواند منجر به گزارش مقبول ، مشروط و یا مردود شود .
نگاهی به معاملات ۱۱ نمادی که به تابلو ج بازار پایه هدایت شدند
با توجه به اینکه اطلاعات ارائه شده در این ۱۱ شرکت ، به گواه حسابرسان مبهم است . نگاهی به وضعیت این ۱۱ نماد در بازارسهام می اندازیم .
مهمترین شرکتی که دیروز به تابلوج بازار پایه منتقل شد بدون هیچ تردیدی بانک شهر در نماد «وشهر» است . بانک شهر یک هزار و ۴۵۱ میلیارد تومان ارزش بازار دارد که بیش از ۳ برابر مجموع ارزش بازار ۱۰ نماد دیگر است .
البته به دلیل توقف نماد هیچ معامله ای روی «وشهر» در سال جاری انجام نشده است . بازدهی بانک شهر در سال های ۹۴ و ۹۵، بازدهی معمولی و قابل قبولی بوده است .
بجز بانک شهر ، پتروشیمی اصفهان هم جزو شرکت های به نسبت پر ارزش و قدیمی بازار سهام محسوب می شود که حالا مجبور است در تابلوج بازارپایه معامله شود . «شصفها» با ۱۸۱ میلیارد تومان ارزش بازار در سال ۹۴ زیان ۴۳ درصدی و در سال ۹۵ بازدهی ۹۵ درصدی را برای سهامدارانش به ارمغان آورده است .
در میان ۱۱ نماد که در جدول زیر قابل مشاهده هستند . «فسدید» از ابتدای سال ۹۴ تا پایان معاملات چرا معاملهگران تردید می‌کنند؟ روز چهارشنبه ۲۵ مرداد ، به بازدهی خارق العاده ۴۹۰ درصدی دست یافته است که رکورددار این گروه ۱۱ تایی است . فسدید از ابتدای سال جاری تا پایان معاملات ۲۵ مرداد ، بازدهی ۱۲۹ درصدی کسب کرده است و حالا باید در تابلوج بازار پایه معاملات خود را دنبال کند .
شرکت بازارگانی صنعتی آینده سازان بهشت پارس در نماد «آینده» که در مقاطعی در بازار سهام پرخبر ظاهر شده بود یکی از این ۱۱ شرکت انتقالی است . آینده ۴۴ میلیارد تومان ارزش بازار دارد و سهامداران این نماد بازرگانی از ابتدای سال ۱۵ درصد از سرمایه خود را از دست داده اند .
کارتن مشهد در ناد «چکارم» و با ارزش بازار ۴ میلیارد تومانی ، کم ارزش ترین نماد در ترکیب ۱۱ تایی است . نکته قابل توجه در خصوص این نماد ارزش بازار ۲ میلیارد تومانی این نماد در پایان سال ۹۵ است که با ۱۱۱ درصد رشد به ۴ میلیارد تومان رشد پیدا کرده است .
نحوه معاملات در تابلو ج چگونه است ؟
معاملات در تابلو ج بدون محدودیت دامنه نوسان فقط در روزهای زوج برگزار می شود .
پیش گشایش این معاملات از ساعت ۸:۳۰ الی ۹ و ۱۲ الی ۱۲:۳۰ خواهد بود و انجام معاملات پیوسته در ساعات ۹ الی ۱۲ و ناپیوسته راس ساعت ۱۲:۳۰ انجام می شود .
معاملات در فواصل بین دو حراج بطور پیوسته به قیمت ثابت کشف شده در آخرین حراج ناپیوسته پیشین انجام می شود.
معامله گران برخط هم مجاز خواهند بود سفارش وارد کرده و معامله کنند. از این به بعد سهامداران بالای ۱% هم نمایش داده خواهد شد. از دوشنبه هفته آینده اجرایی خواهد شد .
هر روزه اطلاعات متعددی از طریق بورس راجع به اطلاعات مالی و غیرمالی شرکت‌ها منتشر می‌شود.
دیدگاه شما