کاربرد همبستگی در بازارهای مالی

کلاهبرداری در صندوق های سرمایه گذاری امکان دارد؟

غافل از این که سرمایه گذاری، به عنوان یک مفهوم مستقل می‌تواند جدا از ابزار و شیوه‌های مالی و سرمایه گذاری برای افراد نه تنها امنیت مالی فراهم کند بلکه می‌تواند آینده و اهداف مالی آن‌ها را به سرانجام مناسب برساند.

اما نکته مهم این است که از ابزاری مطمئن برای پویایی سرمایه خود در مسیر سرمایه گذاری استفاده کنیم. با توجه به اتفاقاتی که گفتیم این سوال مطرح می‌شود که ابزار مالی نوینی مانند صندوق های سرمایه گذاری امکان کلاهبرداری را دارند؟ چطور می‌توان برای سرمایه گذاری به آن‌ها اعتماد کرد؟

و سوال مهم این که چطور و با چه ترفندی بسیاری از افراد در دام موسسات مالی و اعتباری افتادند؟ با پاسخ به این سوالات می‌توان به نتیجه مناسب در مورد انتخاب صندوق سرمایه گذاری به عنوان ابزار مالی نوین و مطمئن رسید.

موسسات مالی و اعتباری غیر مجاز چطور کلاهبرداری کردند؟

عده‌ای را در رسانه‌های رسمی دیدیم که در مقابل موسسات مالی و اعتباری غیر مجاز اعتراض می‌کردند و سرمایه از دست رفته خود را مطالبه می‌‎کردند. ممکن است ما هم یکی از همان مال باختگان باشیم و یا این امکان هم وجود دارد که تنها از اخبار آن‌ها مطلع باشیم.

اما در هر دو صورت این سوال مطرح می‌شود که این موسسات غیرمجاز چطور توانستند این تعداد از افراد که افراد بالغی هم بودند را به تله بیاندازند و از آن‌ها کلاهبرداری کنند؟

شاید نام بازی پانزی به گوش‌تان خورده باشد. اما خالی از لطف نیست که در مورد این مفهوم برای درک بهتر چگونه کلاهبرداری کردن موسسات مالی و اعتباری غیر مجاز توضیح دهیم.

بازی پانزی و یک شبه پول‌دار شدن

این بازی بارها و بارها در کشورها و شرایط مختلف از طرف افراد کلاهبردار انجام شده است. بازی پانزی به طور مشخص روی افرادی جواب می‌دهد که می‌خواهند یک شبه پولدار شوند و در مورد سوددهی سریع و بی حساب و کتاب هیچ سوالی نمی‌پرسند و کنجکاو نمی‌شوند.

به طور ساده بازی پانزی را توضیح دهیم؛ موسسات مالی و اعتباری غیرمجاز با وعده سودهای بالا و تضمینی و بدون ریسک از اشخاص پول می‌گرفتند و نام این کار را سرمایه گذاری می‌گذاشتند. در صورتی که هیچ سرمایه گذاری صورت نمی‌گرفت و فرآیند آنها کاربرد همبستگی در بازارهای مالی بسیار غیرشفاف بود.

از آن‌جایی که سرمایه گذاری و شفافیت در میان نبود، زمانی که موعد پرداخت سود به افراد می‌رسید، موسسات غیرمجاز مجبور بودند برای تامین سود وعده شده به همراه اصل پول از افراد دیگر پول دریافت کنند و به آن‌ها هم همین قول‌ها را بدهند که سود بالا خواهند داد.

تصور کنیم که از شخصی 100 هزار تومان دریافت می‌شود و به او وعده 200 هزار تومان در موعد دیگری داده می‌شود. در تاریخ وعده داده شده، شخصی که پول را گرفته باید 200 هزار تومان را فراهم کند. برای این کار از نفر دیگری 200 هزار تومان دریافت ‌می‌کند و به او قول بازپرداخت 300 هزار تومان در تاریخی مشخص را می‌دهد و 200 هزار تومان نفر قبلی را پرداخت می‌کند.

این روند ادامه پیدا می‌کند تا به آخرین فرد برسد. بعد از دریافت پول از آخرین نفر، دیگر خبری از آن موسسه غیر مجاز یا فرد کلاهبردار وجود ندارد یا به عبارتی ساده‌تر پول‌های نفر آخر را برداشته و شاید فرار کرده است.

با بررسی ساختار بازی پانزی می‌توان به عملکرد موسسات مالی و اعتباری پی برد و عدم شفافیت را بزرگترین عامل از دست دادن سرمایه افراد دانست. اما چطور می‌توان با تعریف ساختار صندوق‌های سرمایه گذاری ادعا کرد که کلاهبرداری در صندوق های سرمایه گذاری امکان پذیر نیست؟

ساختار صندوق‌های سرمایه گذاری

در توضیح ساختار موسسات مالی و اعتباری غیرمجاز که بر مبنای بازی پانزی بوده است گفته شد که خبری از شفافیت در سرمایه گذاری نبوده است. اما در ساختار صندوق‌های سرمایه گذاری، ما سبدی متشکل از دارایی‌های انواع زمینه‌های سرمایه گذاری را داریم.

به عنوان مثال صندوق آوای سهام کیان با سبدی متشکل از سهام منتخب بازار سهام فعالیت می‌کند. ساختار صندوق‌های سرمایه گذاری به این شکل است که بعد از جمع‌آوری وجوه نقد سرمایه گذاران اقدام به تشکیل سبد خود می‌کند و دارایی‌های سرمایه گذاران در آن به واحدهای سرمایه گذاری تبدیل می‌شود و در پرتفوی سرمایه گذاری هر سرمایه گذار – به میزان سرمایه گذاری که کرده است – قرار می‌گیرد.

بنابراین می‌توان گفت که ساختار صندوق های سرمایه گذاری با هدف پویایی سرمایه به وجود می‌آید و دلیل برای کلاهبرداری وجود ندارد. در واقع هرکس می‌داند چه چیزهایی دارد و دارایی خود را رصد کند. اما چطور می‌توان از شفافیت عملکرد صندوق‌ها باخبر شد؟

شفافیت و امنیت در صندوق های سرمایه گذاری

گزارش دادن و اعلام دارایی‌های موجود می‌تواند افق دید شفافی را به سرمایه گذاران نسبت به این‌که سرمایه‌شان در چه وضعیتی است به آن‌ها ارائه دهد.

انتشار گزارش‌های مالی سالانه و دوره‌ای صندوق‌های سرمایه گذاری در وبسایت‌های رسمی مانند fipiran می‌تواند در دسترس تمام سرمایه گذاران قرار بگیرد تا بتوانند از عملکردهای صندوق موردنظرشان آگاه باشند.

به این نکته هم باید اشاره کنیم که صندوق‌های سرمایه گذاری در زمان شروع فعالیت‌شان متعهد به انتشار گزارش‌های مالی‌شان می‌شوند.

مجوزها و نظارت بر صندوق های سرمایه گذاری

تنها نمی‌توان به مجوزها بسنده کرد. نظارت و پیگیری عملکرد ابزار مالی از طرف سازمان‌های مربوطه برای ایجاد امنیت و جلوگیری از کلاهبرداری می‌تواند تا حد زیادی باعث آسوده خاطر شدن سرمایه گذاران شود.

جالب است بدانیم که هیچ صندوق سرمایه گذاری اجازه شروع فعالیت ندارد جز این‌که از طرف سازمان بورس و اوراق بهادار مجوز دریافت کند و زیر نظر این سازمان فعالیت کند.

از طرف دیگر، صندوق های سرمایه گذاری کیان به آدرس : https://kiandigital.com/fund که از فضای سرمایه گذاری آنلاین بهره‌مند هستند جدا از نظارت و مجوز سازمان بورس و اوراق بهادار از طرف سازمان نظارت بر امنیت اطلاعات بازار سرمایه هم مورد نظارت قرار می‌گیرند.

بنابراین، با این میزان شفافیت، با خیال راحت می‌توان به این سوال که کلاهبرداری در صندوق های سرمایه گذاری امکان‌پذیر است؟ پاسخ داد خیر.

همبستگی بیت‌کوین با بورس آمریکا

اومکار گادبول کوین‌دسک در روزهای اخیر، همزمان با شدت‌یافتن تنش‌‌‌های ژئوپلیتیک بین روسیه و غرب بر سر اوکراین، شاهد سقوط قیمت بسیاری از ارزهای دیجیتال از جمله بیت‌کوین بوده‌ایم. در واقع انتشار هر خبری درباره افزایش تنش‌ها سبب افت قیمت‌ها و انتشار هر خبر درباره کاهش تنش‌ها سبب رشد بازار ارزهای دیجیتال می‌شود. نوعی همبستگی بین قیمت بیت‌کوین و شاخص S&P در بورس آمریکا مشاهده شده و در این میان، طلا برنده تشدید تنش‌های یادشده است. در پایان هفته گذشته، در حالی که قیمت طلا به مرز ۱۹۰۰دلار در هر اونس، یعنی بالاترین میزان در هشت‌ماه گذشته رسید، شاخص S&P و دو شاخص دیگر بورس آمریکا به میزان چشمگیری کاهش یافت و عملکرد هفتگی بورس منفی بود.

در بازار ارزهای دیجیتال نیز قیمت‌ها کاهش یافت. روز شنبه قیمت بیت‌کوین به ۴۰‌هزار دلار رسید. در واقع به دلیل افزایش تنش‌ها طلا که حوزه امن سرمایه‌گذاری در بحران‌هاست، جذابیت پیدا کرده، در حالی که دارایی‌‌‌های پرریسک نظیر سهام و بیت‌کوین تحت فشار قرار گرفته‌اند. یکی از تحلیلگران می‌گوید: «ابهام و نگرانی درباره آینده از ریسک‌‌‌پذیری سرمایه‌گذاران کاسته و این واکنش طبیعی است؛ زیرا مشخص نیست اگر حمله‌‌‌ای از سوی روسیه به اوکراین انجام شود، چه تبعاتی برای اقتصاد جهان و بازارها خواهد داشت و این تبعات تا چه حد شدید و پایدار خواهد بود. عامل دیگر نگرانی سرمایه‌گذاران، شروع افزایش نرخ‌های بهره از سوی بانک مرکزی آمریکاست که احتمالا با سرعت انجام خواهد شد. یک‌ماه پیش، هیچ‌کس تمایل نداشت در بازار طلا سرمایه‌گذاری کند؛ اما ناگهان همه به سمت این بازار حرکت کرده‌‌‌اند؛ زیرا تقاضا برای حوزه‌های امن سرمایه‌گذاری افزایش یافته است.»

نکته مهم دیگر این است که سرمایه‌گذاران در بازار ارزهای دیجیتال همواره تصور می‌کردند این بازار یک حوزه سودده در دوران‌ بحران‌های سیاسی و اقتصادی است؛ اما اکنون شاهد هستیم که ارزهای یادشده شبیه دارایی‌‌‌های پرریسک نظیر سهام رفتار می‌کنند؛ یعنی افزایش ریسک‌ها از جذابیت آنها می‌کاهد. یکی دیگر از تحلیلگران که در حوزه ارزهای دیجیتال تخصص دارد، می‌‌‌گوید: «شاهدیم که بیت‌کوین و دیگر ارزهای دیجیتال بیشتر شبیه سهام شرکت‌های فناوری رفتار می‌کنند. در هفته‌‌‌های اخیر همبستگی مثبتی بین بیت‌کوین و شاخص نزدک در بورس آمریکا مشاهده شده و رشد ریسک‌‌‌ها از جذابیت هر دو کاسته است.»

با آنکه افزایش حضور سرمایه‌گذاران نهادی در بازار ارزهای دیجیتال طی دو سال گذشته سبب شده است، این ارزها بیشتر به یک دارایی تبدیل شوند؛ اما همین عامل بازار ارزهای یادشده را نسبت به روندهای بازارهای متعارف، کاهش ریسک‌پذیری یا افزایش آن حساس کرده است. در این میان، بیت‌کوین بیشتر تحت‌تاثیر روندهای یادشده قرار دارد؛ زیرا میزان سرمایه‌گذاری نهادی در آن بیشتر است.

درباره افق قیمت بیت‌کوین و دیگر ارزهای دیجیتال دو دیدگاه وجود دارد. دیدگاه نخست این است که اگر تنش‌‌‌های ژئوپلیتیک بین روسیه و غرب شدت پیدا کند، فشار بر بازار ارزهای دیجیتال، به‌ویژه بیت‌کوین افزایش خواهد یافت. بیت‌کوین دارایی بسیار پرریسکی است و اگر روسیه به اوکراین حمله کند، فشار فروش سبب کاهش ۱۰ تا ۱۵درصدی قیمت آن نسبت به سطوح کنونی خواهد شد. درباره وضعیت مرز اوکراین اخبار مختلفی منتشر شده است. ابتدای هفته بایدن اعلام کرد که روسیه طی چند روز آینده به اوکراین حمله خواهد کرد، در حالی که برخی خبرها حاکی است، تعدادی از نیروهای روسیه در حال بازگشت به پایگاه‌‌‌های خود هستند.

برخی تحلیلگران معتقدند، در بلندمدت عملکرد بیت‌کوین بهتر از طلا خواهد بود و عده‌ای با اشاره به موانعی که در برابر رشد قیمت بیت‌کوین وجود دارد و عوامل حمایت‌کننده از بازار طلا می‌گویند طلا عملکرد بهتری خواهد داشت. دیدگاه دوم درباره افق بازار ارزهای دیجیتال این است که اگر روسیه به اوکراین حمله کند و غرب تحریم‌های شدیدی علیه مسکو اعمال کند، روسیه برای خنثی کردن اثر تحریم‌ها به سمت بیت‌کوین حرکت خواهد کرد. یکی از تحلیلگران می‌گوید، عامل حمایت‌کننده از بیت‌کوین، رشد سیستم مالی غیرمتمرکز است که می‌‌‌تواند تاثیر تحریم‌‌‌ها را کاهش دهد. درباره اینکه روسیه تا چه حد از این سیستم و ارزهای دیجیتال استفاده خواهد کرد، ابهام‌‌‌هایی وجود دارد. اخیرا بانک مرکزی روسیه خواستار ممنوعیت ارزهای دیجیتال و توسعه ارز دیجیتال خود شده بود، در حالی که وزارت دارایی روسیه چندان مخالف بهره‌گیری از ارزهای دیجیتال نیست. واقعیت این است که بیت‌کوین در خنثی کردن اثر تحریم‌‌‌های غرب، ابزار ارزشمند و قابل اتکایی برای روسیه است؛ اما نمی‌‌‌توان گفت اعمال تحریم‌‌‌ها علیه روسیه به رشد شدید قیمت بیت‌کوین منجر خواهد شد. یک نکته دیگر این است که هرگونه رشد احتمالی قیمت‌ها در صورت استفاده از بیت‌کوین از سوی روسیه، کوتاه‌مدت خواهد بود. درباره آنچه در آینده رخ خواهد داد، پرسش‌های متعددی مطرح است و تنها با گذشت زمان پاسخ این پرسش‌ها مشخص می‌شود. فعلا آنچه مشاهده می‌شود این است که بازار ارزهای دیجیتال مانند بازارهای پرریسک رفتار کرده است.

روش MPT در تحلیل بازار سرمایه (بورس)

این روش برای اولین بار توسط هری مارکویتز به بازار سرمایه معرفی شد که این تحقیقات توانست برای این دانشمند بزرگ در رشته اقتصاد جایزه نوبل را به ارمغان بیاورد.
اعتقاد اثبات شده در این روش بر بهینه سازی ریسک و بازده از طریق چندگونه سازی سهام استوار گردیده است. در این روش به اثبات رسیده که تقسیم سرمایه به سهام مختلف و بررسی چگونگی ارتباط بین آنان می توان بدون تعدیل بازده، ریسک را کاهش داد. به تعبیری دیگر مارکویتز معتقد است که بازده سبد سهام برابر بازده وزنی تک تک سهام می باشد اما ریسک سبد الزاما برابر ریسک وزنی آحاد سهام داخل سبد نبوده و این موضوع ارتباط کاملی با همبستگی یا عدم همبستگی بازده سهام تک شرکت های درون سبد با یکدیگر دارد. بر این اساس اگر به طور اتفاقی تعداد ۱۰ سهم را از بازار انتخاب کنیم، مطمئنا ریسک این سبد از ریسک تک سهم های بازار کمتر خواهد بود.

همان طور که رفت، تئوری مدرن پرتفولیو از نظر علمی دارای اسحتكام و قدرت کافی می باشد. اما باید توجه داشت که کاربرد این روش منوط به وجود اطلاعات تاریخی گسترده است تا جایی که هرچه اطلاعات تاریخی یک سهم بیشتر باشد می توان به نتایج حاصل اعتماد بیشتری نمود و این در حالی است که اعظم شرکت ها در بازار سرمایه ایران دارای عمق تاریخی بسیار کمی می باشند. در هر صورت موضوعی که يقينا به ذهن شما نیز کرده این خواهد بود که انتخاب سهام، باید به چه روشی صورت گیرد؟

طبعا انتخاب تصادفی نمی تواند راهگشا باشد و اگر هم باشد الزاما بهینه نخواهد بود. شاید اینجا باشد که نیاز به تکنیک های بنیادگرا به نحو محسوسی قابل درک و ترکیب این مدل با روش فاندامنتال می تواند کمک های شایان توجهی را به ما نماید.

با توجه به اهمیت این موضوع و علی رغم اینکه هدف از تنظیم این مطلب بررسی مباحث بنیادی با گرایش به اصول مالی است. اما سعی خواهیم نمود تا این مدل را به صورتی محدود و با توجه به اهداف کتاب به بحث و بررسی بنشینیم.

بر طبق تئوری مارکویتز بازده یک سبد سهام برابر میانگین وزنی تک تک سهام داخل سبد است. اما این موضوع در خصوص ریسک سهام یک سبد صادق نیست. اگر بتوانیم سبد سهامی تشکیل دهیم که بین تک تک سهم های موجود در سبد کمترین ضریب همبستگی حاکم باشد در آن صورت می توانید مطمئن باشم که ریسک سبد به طور یقین کمتر از وزن ریسک تک تک سهام تشکیل دهنده آن خواهد بود.

یک پیشنهاد دوستانه:

اگر هنوز در دوره رایگان 7 اصل مهم در مدیریت مطلوب کسب و کار شرکت نکرده اید، کلیک نمایید.

برای بررسی دقیق این موضوع کوواریانس بین سهم های یک سبد به صورت ۲ به ۲ محاسبه خواهند شد و ترکیبی به نظر مناسب تر خواهد رسید که تعداد کوواریانس های منفی و مثبت آن دارای رابطه ای منطقی باشند. در این مدل درصد تخصيص اجزای سرمایه به هر سهم دارای تأثیرات قابل توجهی خواهد بود؟.

باور اینکه انتخاب تعداد سهام از صنایع مختلف الزاما می تواند ما را به یک حاشیه امنیتی مناسب برساند، به طور قطع و الزام، قابل اتكا نخواهد بود، چه بسیار از سهم هایی که در صنایع مختلف قرار دارند اما اگر نمودار بازده آنان را با یکدیگر مورد مقایسه قرار دهیم شباهت های بسیاری در بین این دو قابل تشخیص خواهد بود و اگر این دو سهم را در قالب ریاضی نیز مورد مقایسه قرار دهیم خواهیم دید که دارای کوواریانس بسیار قوی با یکدیگر می باشند.

پس به خاطر داشته باشید که انتخاب دو شرکت از دو صنعت نه شرط و نه شرط کافی برای تشکیل سبد سهام خواهد بود چه بسا دو سهم هم صنعت را ضریب همبستگی صفر و یا حتی منفی یک باشند.

مدل های ریاضی بر مبنای یکسری اطلاعات که عموما ماهیت تاریخی دارد تصمیم گیری می نماید و تئوری های آماری نیز اینطور عنوان می دارند که مجموع اعداد به سمت میانگین تمایل بیشتری از خود نشان خواهند داد.

مانی که ما تصمیمی را براساس اطلاعات یک دوره ۱۰ ساله تنظیم می کنیم باید انتظار داشته باشیم که با یک ضریب اطمینان نسبی در یک پریود ۱۰ ساله به انتظارات خودمان دست پیدا خواهیم نمود و هرچه دامنه این اطلاعات بیشتر باشد احتمال تحقق میانگین بازده نیز بیشتر خواهد بود. اما تا چه حد می توان به این اصل پایبند بود؟

طبعا رياضيات هرگز نمی تواند پیش بینی های بدون تردیدی را از آینده ارایه دهد. زیرا ارقام در محیط واقعی، الزامی به رعایت قوانین ریاضی ندارند. چراکه بسیاری از عوامل غیرریاضی وجود دارند که میتوانند بر بازار تأثیر بگذارند. اما می توان امیدوار بود که مادامی که شرایط قبلی که موجبات رشد یا افت یک شرکت و با صنعت را فراهم نموده، مهیا باشد، می توان به این مدل اتكاء کرد در غیر این صورت زمان بازبینی آن فرا رسیده است.»
البته با توجه به گستردگی مباحث نظریه مدرن پرتفولیو کلام فوق تنها گریزی کوتاه بود بر آنچه در گستره این مدل وجود دارد و امید است تا در آینده و در مجلدات بعدی به بحث کاربردی و اجرایی این مدل بپردازیم.

تقویت توان صندوق توسعه بازار سرمایه با انتشار اوراق تبعی

به گزارش بورس تابناک، صندوق سرمایه گذاری مشترک توسعه بازار سرمایه از روز نوزدهم مهرماه عرضه اوراق اختیار فروش روی نمادهای "خودرو" ، "خساپا" ، "شبندر" ، "شپنا" ، "شتران" ، "پارس" ، "اخابر" ، "شستا" ، "فملی" ، "فولاد" ، "وتجارت" ، "وبملت" ، "وپارس" ، "همراه" و "وبصادر" به مبلغ ۲۲ هزار میلیارد ریال را آغاز کرده و تا تاریخ تهیه این گزارش موفق به فروش ۱۹ هزار میلیارد ریال از اوراق مذکور شده است.

بیشتر بخوانید: اخبار روز خبربان

قادر معصومی خانقاه مدیر صندوق توسعه بازار سرمایه در گفتگو با پایگاه خبری بازار سرمایه (سنا) در این خصوص بیان کرد: به منظور تامین نقدینگی برای حمایت بیشتر از بازار سرمایه، روی ۱۵ نماد اوراق تبعی از نوع تامین مالی منتشر کرده ایم که بخشی از نقدینگی حاصل از انتشار این اوراق بابت تسویه بدهی های قبلی و بخشی بابت حمایت از بازار مورد استفاده قرار می گیرد.

وی اضافه کرد: در این روش و با انتشار اوراق تبعی(شامل اختیار فروش برای سرمایه گذاران و اختیار خرید برای ناشر) سهام نمادهای مشخص شده به سرمایه گذاران واگذار شده و در زمان سررسید به قیمتی بالاتر از قیمت واگذار شده، توسط ناشر از سرمایه گذاران خریداری شده و تفاوت قیمت واگذاری با قیمت بازخرید سهام، به عنوان هزینه تامین مالی منظور می شود. این روش شبیه اخذ تسهیلات از بانک و تسویه در زمان سررسید است؛ ولی مزیت این روش این است که می توان در حجم بالا، تامین مالی کرد. مزیت دیگر این روش امکان انجام تسویه نهایی به دو روش نقدی یا فیزیکی است(طبق شرایط مندرج در اطلاعیه عرضه). در روش فیزیکی در زمان سررسید، سهام توسط ناشر بازخرید شده و وجوه نقد به حساب سرمایه گذاران واریز می شود، در روش تسویه نقدی در زمان سررسید، بخشی از مبلغ تامین مالی از طریق واگذاری دایمی سهام به سرمایه گذاران و مابالتفاوت آن با تعهدات ناشر، بصورت نقدی می شود. تسویه نهایی از طریق فیزیکی یا نقدی طبق شرایط اطلاعیه مشخص می شود.

معصومی خانقاه خاطرنشان کرد: عملیات انتشار و عرضه و فروش اوراق تبعی، توسط شرکت بورس یا فرابورس تصویب، رصد و تأیید شده و اطلاعات مربوط به دارایی های مرتبط با آن توسط شرکت سپرده گذاری مرکزی نگهداری و بر اساس آخرین اقدامات شرکتی بروزرسانی می شود.

وی در رابطه با تاثیر انتشار این نوع اوراق تبعی بر نقدشوندگی بازار گفت: با توجه به اینکه انتشار این اوراق، موجب تامین مالی و افزایش منابع نقد صندوق توسعه بازار سرمایه می شود، توان این صندوق برای حمایت از بازار تقویت می شود، اما با در نظر گرفتن این موضوع که حجم این اوراق در حدود ارزش معاملات یک روز بازار است، نمی تواند تاثیر شگرفی بر روند بازار داشته باشد، اما اطمینان نسبی برای حمایت در روزهای حساس بازار ایجاد خواهد کرد. در ضمن به منظور حمایت بیشتر از بازار و سهام هر شرکت به صورت خاص، می توان از طریق انتشار اوراق تبعی از نوع بیمه ای برای آن سهم خاص اقدام کرد که به نظر می رسد هلدینگ های بزرگ حاضر در بازار توان انجام چنین کاری را دارند. این شرکت های سرمایه گذاری می توانند با هدف حمایت از سهام خود و شرکت های زیرمجموعه خود، اقدام به انتشار اوراق تبعی(هم از نوع بیمه ای و هم تامین مالی) کنند، این موضوع مشخصا بر روی حجم معاملات و روند بازار تاثیرگذار خواهد بود، چراکه با انتشار اوراق تبعی از نوع بیمه ای، ناشر تضمین می کند که اگر سهم تا زمان سررسید رشد مطلوبی نداشت، سهم را در زمان سررسید اوراق با قیمتی بالاتر از دارندگان اوراق خریداری کند. این اقدام سیگنالی به بازار مخابره می کند که قیمت سهم مدنظر احتمالا از قیمت تضمین شده در زمان سررسید پایین تر نخواهد آمد.

معصومی خانقاه همچنین با اشاره به جلسه اخیر وزیر محترم اقتصاد با هلدینگ های بزرگ کشور جهت بررسی و ارائه راهکار برای موضوعات مرتبط با بازار سرمایه و اینکه یکی از موضوعات طرح شده در این جلسه انتشار اوراق تبعی توسط این دسته از شرکت ها جهت حمایت از بازار بوده، ابراز امیدواری کرد که خروجی این جلسه در خصوص این موضوع منجر به کاهش زمان صدور مجوز انتشار این نوع اوراق گردد. ایشان همچنین عنوان کردند که در حال حاضر فرآیند تامین مالی از طریق انتشار اوراق تبعی، حدود ۱ ماه زمان می برد که انتظار می رود این زمان و فرآیند کوتاه تر شود تا تامین مالی از این طریق سرعت گرفته و از آن استقبال شود.

وی در بخشی از سخنان خود ضمن اشاره به برخی از دغدغه های فعالان بازار در خصوص انتشار اوراق تبعی، به عنوان یکی از راهکارهای پوشش دغدغه ها، انتشار اوراق با سررسیدهای روزانه همراه با قیمت اعمال متفاوت در یک روز را پیشنهاد دادند. ایشان همچنین با اشاره به بروز برخی مشکلات در انتشار اوراق تبعی از نوع بیمه ای در سنوات گذشته به دلایل مختلف(از جمله عدم اطلاع رسانی کافی و عدم اطلاع یا دقت سرمایه گذاران در خرید اوراق تبعی از نوع بیمه ای، که به دلیل عدم وجود دارایی از سهم متناظر با اوراق خریداری شده در پرتفوی سرمایه گذاران، منجر به تحمیل ضرر و زیان به آنها شد)، کاربرد همبستگی در بازارهای مالی خواستار ایجاد زیرساخت فنی جهت بررسی و احراز شرایط خرید و سپس ایجاد امکان خرید شد.

رئیس هیات مدیره صندوق مشترک توسعه بازار سرمایه در خاتمه با اشاره به امکان انتشار این نوع از اوراق توسط بازارگردانان، عنوان کردند: بازارگردانان می کاربرد همبستگی در بازارهای مالی توانند با استفاده از ابزار مشتقه، بدون آسیب زدن به روند بازار، اقدام به فروش سهام یا تامین مالی کنند، ایشان ابراز امیدواری کردند؛ با تمرکز بازارگردانان بر استفاده از ابزار مشتقه در عملیات بازارگردانی و مدیریت وجوه نقد، از نگرانی های بازار بابت فعالیت آنها کاسته شود.

کمبودها، مانع ورزشکاران تربت‌حیدریه نشد

ایسنا/خراسان رضوی رییس اداره ورزش و جوانان تربت‌حیدریه گفت: به رغم تمام کمبودهای مالی اما طی یک‌سال اخیر افتخارهای بسیاری در حوزه‌های مختلف ورزش و جوانان این منطقه کسب شده است.

مجید رضایی ۲۶ مهرماه در نشست خبری با اصحاب رسانه که به مناسبت هفته تربیت بدنی در محل اداره ورزش و جوانان تربت‌حیدریه برگزار شد، افزود: طی سال اخیر با حمایت بخش خصوصی میزبان ۹ رویداد بزرگ کشوری در رشته‌های فوتسال، کشتی، کاراته، تیراندازی، کشتی چوخه و والیبال بانوان نیز با صرف اعتباری بالغ‌بر ۹ میلیارد تومان بوده‌ایم.

وی همچنین خاطرنشان کرد: در ورزش قهرمانی توسط ورزشکاران این شهرستان ۷۵۷ مقام انفرادی و تیمی در میادین کشوری و استانی کسب شده که از این تعداد ۲۸۱ نشان شامل ۸۰ طلا، ۹۷ نقره و ۱۰۴ مدال برنز سهم بانوان بوده است.

رییس اداره ورزش و جوانان تربت‌حیدریه راهیابی ورزشکاران این شهرستان به اردوی تیم‌های ملی در رشته‌های وزنه‌برداری، بوکس، دو و میدانی، ناشنوایان، کشتی، فوتسال و والیبال بانوان را از دیگر دستاوردهای ورزشکاران این خطه طی یک‌سال اخیر برشمرد.

وی افزود: حضور حسن تفتیان در پنجمین دوره بازی‌های همبستگی اسلامی و رکوردشکنی در ماده ۱۰۰ متر، کسب مقام اول آسیا در رشته پاورلیفتینگ توسط امیر نورحسینی، کسب مقام سوم مسابقات بین‌المللی کشتی توسط مهران بابایی، کسب مقام دوم مسابقات بین‌المللی دو و میدانی توسط مجتبی زاهدی و ۹ عنوان مختلف دیگر و مسابقات بین‌المللی کاراته پسرانه نیز از دیگر موفقیت‌هایی هستند که می‌توان به آنها اشاره نمود.

رضایی در ادامه از کسب رتبه برتر ستاد ساماندهی امور جوانان استان خبر داد و گفت: اکنون هشت سمن در شهرستان هستند که از این تعداد پنج سمن اعتبارنامه خود را دریافت کرده‌اند.

جذب یازده میلیارد تومان اعتبار

رییس اداره ورزش و جوانان تربت‌حیدریه در ادامه نشست خبری خود با اصحاب رسانه به فعالیت‌های حوزه عمرانی اشاره کرد و افزود: به دلیل گشایش مالی صورت گرفته، بیش از ۸۰ درصد پروژه‌های این اداره طی یک‌سال اخیر آغاز شده است.

وی یادآور شد هرچند سال گذشته بودجه عمرانی اداره ورزش و جوانان شهرستان تربت حیدریه تنها یک میلیارد و ۲۰۰ میلیون تومان بود اما این رقم امسال به ۱۱میلیارد و ۴۰۰ میلیون تومان افزایش یافته است.

رضایی از یازده پروژه احداثی، کلنگ‌زنی، نوسازی، بهسازی و تکمیل شده در حوزه شهری و روستایی خبر داد و گفت: تکمیل استخر شهرک ولیعصر(عج) با تخصیص ۱۵ میلیارد تومان و تکمیل پروژه خانه جوان با تخصیص ۳ میلیارد و ۳۰۰ میلیون تومان از جمله این پروژه‌ها است.

وی همچنین خاطرنشان کرد: پروژه بازسازی استادیوم تختی با جذب ۴میلیارد تومان و آغاز پروژه احداث زمین چمن مصنوعی در روستاهای منظر و نسر با اعتبار ۸۰۰ میلیون تومان و با کمک نماینده مردم در مجلس شورای اسلامی از دیگر پروژه‌های این حوزه است.

رییس اداره ورزش و جوانان تربت‌حیدریه تعداد بیمه شدگان ورزشی شهرستان تربت‌حیدریه را ۸۶۳۰ هزار نفر اعلام کرد و افزود: از این تعداد ورزشکار سازمان یافته در سطح شهرستان ۶۳۰ ورزشکار در بخش روستایی و ۴۵ درصد در بخش بانوان فعال هستند.

وی همچنین گفت: اکنون ۵۹ باشگاه دارای مجوز در رشته‌های مختلف فعالیت دارند که ۲۰ باشگاه از این تعداد ویژه بانوان و ۱۱ باشگاه در مرحله تأسیس هستند.