تامین مالی و بازارهای مالی

تامین مالی

کارگزاری سهم آشنا به پشتوانه مجوزهای مشاور عرضه و پذیرش دریافتی از سازمان بورس و اوراق بهادار و با بهره‌گیری از تیم کارشناسی مجرب خود در واحد مدیریت خدمات مالی آمادگی دارد در حوزه‌های تامین مالی و مشاوره عرضه را به منظور حداکثر ساختن ثروت سهامداران رائه نماید. تصمیم‌گیری‌ها به منظور تامین سرمایه مربوط به ساختار سرمایه و هم‌چنین تعیین و انتخاب بهترین شیوه تأمین مالی و ترکیب آن‌ها است. امروزه بازار پول و سرمایه دو محور اصلی تأمین سرمایه لازم برای شرکت‌های تولیدی، خدماتی و سرمایه‌گذاری تامین مالی و بازارهای مالی به شمار می‌روند. از آنجایی که دیگر بازار پول به تنهایی نمی‌تواند پاسخگوی نیازهای مالی شرکت‌های مختلف باشد و تأمین مالی از طریق منابع بازار پول، نقدینگی را افزایش داده و موجب ایجاد تورم می‌شود. بازارهای سرمایه در واقع می‌توانند در ایجاد سیاست‌های ضدتورمی نقش موثری ایفا نمایند.تأمین مالی در بازار سرمایه عمدتاً مبتنی بر ابزار سهام، ابزار بدهی و ابزارهای ترکیبی است.

خدمات مشاوره تأمین مالی به دنبال ترسیم نقشه راه تأمین مالی مشتریان از طریق بازار اوراق بهادار و سایر روش‌هاست که تحت عنوان خدمات “مشاوره عرضه” هم از آن یاد می‌شود. کارگزاری سهم آشنا پس از بررسی طرح توسعه یا پروژه‌های جدید یا تأمین سرمایه در گردش در بنگاه‌های اقتصادی، اقدام به تهیه بسته تأمین مالی متقاضی نموده و ضمن انجام اقدامات اجرایی لازم و تهیه مستندات مورد نیاز نهادهای نظارتی شامل حسابرسان و سازمان بورس و اوراق بهادار نسبت به اخذ مجوز انتشار و عرضه عمومی مبادرت می‌ورزد.

شرکت کارگزاری سهم آشنا برای تامین مالی شرکت‌ها با بکارگیری روش‌های مختلف و با استفاده از بستر مقررات بازار سرمایه و پول آمادگی ارائه خدمات زیر را به مشتریان خود دارد. تأمین مالی از طریق انتشار انواع اوراق بهادار با توجه به نیازهای مشتریان و الزامات موجود به شیوه‌های زیر امکان‌پذیر خواهد بود:

۱) روش‌های انتشار سهام (افزایش سرمایه)

یکی از گزینه‌های اصلی تأمین مالی بنگاه‌های اقتصادی استفاده از منابع سهامداران از طریق افزایش سرمایه است. افزایش سرمایه از طریق انتشار سهام جدید می‌تواند با منابع سهامداران موجود انجام شود و یا با افزودن شرکای جدید به مجموعه سهامدارای و سلب حق تقدم از سهامداران فعلی صورت پذیرد. در این فرآیند، سهامداران شرکت با جذب منابع مالی جدید و یا جلوگیری از خروج منابع فعلی از مزایای حاصل از این نوع تأمین مالی منتفع می‌شوند. افزایش سرمایه از محل‌های زیر انجام می‌پذیرد:

• مطالبات سهامداران
• آورده نقدی
• سود انباشته
• سایر اندوخته‌ها
• تجدید ارزیابی دارایی‌ها

۲) انتشار اوراق بدهی:

گاه، بنگاه‌های اقتصادی تمایل دارند به جای بکارگیری منابع مالکان یا شرکای جدید از طریق استقراض، نیازهای مالی خود را مرتفع نمایند. در صورتی که بنگاه اقتصادی از اعتبار و اندازه مناسبی برخوردار باشد، می‌تواند به جای بهره‌مندی از واسطه‌های مالی نظیر بانک یا موسسات اعتباری با انتشار اوراق بدهی به طور مستقیم از بازار سرمایه، منابع مالی مورد نیاز خود را تجهیز نماید. در حال حاضر انواع اوراق بدهی قابل انتشار به شرح زیر است:

تامین مالی و بازارهای مالی

تامین مالی از روش‌های مشارکتی، قرضی و فروش دارایی و منافع از حوزه‌های اصلی فعالیت تامین سرمایه امین است. تامین سرمایه امین تلاش می‌کند با توجه به ساختار سرمایه، وضعیت عملکرد و سودآوری متقاضی و نیز برنامه‌های آتی شرکت‌ها در مورد بهره‌برداری از طرح‌ها و پروژه‌ها، مناسب‌ترین و کم‌هزینه‌ترین روش تامین مالی را به متقاضی پیشنهاد دهد.

روش‌های تامین سرمایه

• مشاوره تاسیس شرکت سهامی عام
• مشاوره عرضه در افزایش سرمایه
• تعهدپذیره‌نویسی حق‌تقدم سهام
• مشاوره پذیرش
• اوراق مشارکت
• گواهی سپرده مدت‌دار ویژه سرمایه‌گذاری خاص
• صندوق پروژه

• مشاوره عرضه انتشار صکوک
• تعهدپذیره‌نویسی و بازارگردانی صکوک

مشاوره تامین مالی شرکتی

مشاوره تامین مالی شرکتی طیف وسیعی از خدمات در زمینه تسهیل تصمیم‌سازی مدیران شرکت‌ها در حوزه‌های مختلف مرتبط به ساختار مالی شرکت و مؤثر بر هزینه‌ها و درآمدها را شامل می‌شود. مشاوره تامین مالی پروژه‌ها از طریق ساختارهای طراحی‌شده با هدف حداقل‌کردن هزینه‌ تامین مالی یا دریافت تسهیلات بانکی داخلی یا استقراض از منابع بین‌المللی، ارائه مشاوره در انجام معاملات مربوط به خرید یا فروش و واگذاری سهام شرکت‌ها به خریدار یا فروشنده در قالب ارزش‌گذاری و برآورد ارزش واقعی سهام موردمعامله از طریق تحقیقات بازار و انجام بررسی‌های موشکافانه (که به‌واسطه سابقه تامین سرمایه امین در ارزش‌گذاری صنایع متنوعی تامین مالی و بازارهای مالی مانند

روش‌های تامین سرمایه

• توسعه شرکت
• ادغام و تملیک
• خدمات مشاوره واگذاری
• مشاوره راهبری سمت خریدار یا فروشنده

• مطالعه امکان‌سنجی
• برنامه کسب‌وکار
• ارزیابی گزینه استراتژیک
• مدل‎سازی کسب‌وکار

• چارچوب سیاست
• مشاوره در مورد گزینه‎های مختلف مدل مشارکت عمومی-خصوصی
• توسعه چهارچوب مشارکت عمومی-خصوصی
• ارزیابی امکان‌سنجی پروژه

• خدمات مشاوره برای سرمایه‎گذاران مستقیم خارجی
• مشاوره برای دریافت مجوزها
• یافتن شرکای مناسب
• مشاوره برای تامین سرمایه

مدیریت دارایی

سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه نیازمند تخصص و دانش مالی و سرمایه‌گذاری است. تامین سرمایه امین از طریق تاسیس و مدیریت صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک با درجات متفاوت ریسک‌پذیری، امکان دسترسی عموم تامین مالی و بازارهای مالی سرمایه‌گذاران داخلی و خارجی، به فرصت‌های سرمایه‌گذاری بازار سرمایه ایران را فراهم کرده است. تامین سرمایه امین در سال‌های اخیر نقش مدیر و مؤسس را در انواع مختلف صندوق‌های سرمایه‌گذاری اعم از صندوق‌های سرمایه‌گذاری با درآمد ثابت، در سهام و مختلط داشته است. با رشد حجم دارایی‌های تحت مدیریت تامین سرمایه امین از طریق صندوق‌های سرمایه‌گذاری از سال ۱۳۸۸ تاکنون، هم‌اکنون ارزش دارایی‌های تحت مدیریت امین، حدود ده هزار میلیارد ریال است. صندوق‌های سرمایه‌گذاری تحت مدیریت امین همواره با کسب بازدهی مناسب در رتبه‌بندی صندوق‌های سرمایه‌گذاری در جایگاه صندوق‌های برتر قرار می‌گیرند.

صندوق‌های ما

سبدگردانی

سبدگردانی عبارت است از ایجاد مجموعه‌ای اختصاصی از اوراق‌بهادار برای یک مشتری خاص با توجه به ویژگی‌ها و ترجیحات فردی، سطح ریسک‌پذیری و حجم سرمایه‌گذاری وی و مدیریت مستمر آن برای ایجاد بیشترین سود ممکن که تحت نظارت و کنترل کامل مشتری انجام می‌شود. مزایای سرمایه‌گذاری از طریق سبدهای اختصاصی (در مقابل سرمایه‌گذاری در صندوق‌های سرمایه‌گذاری عمومی)، می‌توان به امکان تسهیم سود بین سرمایه‌گذار و مدیر صندوق اشاره کرد که منجر به افزایش انگیزه مدیر صندوق می‌شود. تامین سرمایه امین همچنین با کسب مجوز فعالیت سبدگردانی، اداره سبدهای سرمایه‌گذاری اختصاصی را نیز در دستور کار قرار داده است.

کارگزاری اوراق‌بهادار

امین با در اختیار داشتن عمده سهامدار کارگزاری امین آوید، برای ارائه خدمات به مشتریان حقیقی و حقوقی در حوزه معاملات اوراق‌بهادار در بورس اوراق‌بهادار و فرابورس ایران و معاملات کالا و اوراق‌بهادار مبتنی‌بر‌کالا در بورس کالای ایران، این شرکت را بازوی اجرایی خود قرار داده است. امین‌آوید در رتبه‌بندی ۱۰۷ کارگزاری فعال در ایران توسط کانون کارگزاران، همواره در جایگاه ۱۰ کارگزاری برتر از لحاظ حجم و ارزش معاملات اوراق‌بهادار، قرار داشته است. شرکت کارگزاری امین‌آوید (سهامی خاص) در تاریخ ۱۲/۹/۱۳۸۷ با سرمایه ۲۰ میلیارد ریال تحت شماره ۳۳۶۲۶۷ در اداره ثبت شرکت‌ها و مالکیت صنعتی تهران به ثبت رسیده است و در اجرای بند ۶ ماده ۷ قانون بازار بورس اوراق‌بهادار جمهوری اسلامی تامین مالی و بازارهای مالی ایران، مجوز تاسیس از سازمان بورس و اوراق‌بهادار را در تاریخ ۱۶‌/۱۰/۱۳۸۷ به شماره ۱۰۶۵۸ دریافت و به‌عنوان کارگزار رسمی سازمان بورس اوراق‌بهادار تهران نزد سازمان بورس به ثبت رسیده است. سرمایه شرکت در بدو تاسیس مبلغ ۲۰ میلیون ریال بوده است که طی چند مرحله در نهایت تا پایان سال مالی جاری بر اساس مصوبه هیئت‌مدیره به تاریخ ۲۴/۰۱/۹۴، پیرو تفویض اختیار حاصله از مجمع عمومی به طور فوق‌العاده مورخ ۸/۰۷/۱۳۹۲ سرمایه به مبلغ ۲۵ میلیارد ریال از محل مطالبات حاصل شده سهامداران افزایش و به مبلغ ۱۰۰ میلیارد ریال در اردیبهشت به ثبت رسیده است.

پردازش اطلاعات مالی

شرکت پردازش اطلاعات و مشاوره سرمایه‌گذاری نوآوران امین، بازوی اجرایی تامین سرمایه امین در جمع‌آوری، طبقه‌بندی، پردازش و تحلیل اطلاعات بازار است. نوآوران امین علاوه بر تامین اطلاعات پردازش‌شده موردنیاز امین در تحقیقات بازار، ارزیابی‌های موشکافانه و ارزشگذاری سهام شرکت‌ها، طیف وسیعی از اطلاعات پردازش‌شده را به مشتریان خود ارائه می‌کند. نوآوران امین با تهیه گزارش‌های تحلیلی بازار به زبان فارسی و انگلیسی مطابق با استانداردهای بین‌المللی، اطلاعات جامعی به سرمایه‌گذاران خارجی با هدف آشنایی و جذب آنها به سمت بازار سرمایه ایران، عرضه می‌کند.

• نخستین شرکت پردازش اطلاعات مالی ایران و بزرگ‌ترین شرکت پردازش اطلاعات مالی کشور به‌لحاظ سرمایه ثبتی
• دارنده مجوز مشاور سرمایه‌گذاری
• ثبت شرکت پردازش اطلاعات مالی به‌منظور فعالیت در حوزه بین‌المللی در لندن
• دارنده بزرگترین و غنی‌ترین سامانه اطلاعات مالی و بازاری شرکت‌های بازار سرمایه کشور
• تنها نهاد مالی دارنده بزرگ‌ترین و غنی‌ترین سامانه اطلاعات مالی و بازاری شرکت‌های بازار سرمایه کشور به زبان انگلیسی

درباره تامین سرمایه امین

همزمانی دهه ۸۰ شمسی در ایران با رشد صنعت و سرمایه‌گذاری، باعث ایجاد کشش لازم برای شکل‌گیری اولین نهاد "بانکداری سرمایه گذاری" شد، که با مشارکت و تعامل بزرگ‌ترین بازیگران عرصه صنعت و سرمایه‌گذاری کشور، منجر به پایه‌گذاری اولین بانک سرمایه‌گذاری ایران با نام "شرکت تامین سرمایه امین" شد. اکنون با بلوغ بیشتر بازار سرمایه ایران، واژه بانکداری سرمایه‌گذاری برای بسیاری از فعالان تامین مالی و بازارهای مالی اقتصادی معنی و مفهوم یافته است، و نام شرکت تامین سرمایه امین، به عنوان اولین و موثرترین نهاد در این زمینه مطرح است.

تامین مالی و بازارهای مالی

در حال حاضر تأمین مالی از طریق بازار سرمایه سهم ناچیزی در تأمین مالی اقتصاد کشور دارد، هر چند در سالهای اخیر تلاش هایی برای افزایش سهم بازار سرمایه در فرآیند تأمین مالی صورت گرفته و سهم تأمین مالی از بازار سرمایه به حدود 15 درصد رسیده است. به طوری که در سال 1399 بیش از 600 هزار میلیارد تومان تأمین و تجهیز تامین مالی و بازارهای مالی منابع اقتصاد کشور از طریق بازار سرمایه صورت پذیرفت.

وجیهه خلیلی مدیر تأمین مالی داخلی شرکت تأمین سرمایه امید در گفت و گو با خبرگزاری صدای بورس بورس:

شاید یکی از مهمترین دلایل مؤثر بر رویکرد بانک محوری در تأمین مالی به ویژه برای بخش خصوصی، موانع موجود در مسیر تأمین مالی از بازار سرمایه در مقایسه با سیستم بانکی است. هرچند تنوع روش های تأمین مالی در بازار سرمایه (عمدتا شامل انتشار اوراق بدهی، عرضه سهام در بورس ها، افزایش سرمایه) و همچنین بلندمدت بودن آن در مقایسه با تأمین مالی بانکی از مزیت های بازار سرمایه به شمار می رود. به نظر می رسد طولانی بودن و دشواری فرآیندها (که در بسیاری از موارد، تأمین مالی از بازار سرمایه را به دلیل از دست دادن زمان، از حیز انتفاع خارج می کند)، موانع موجود در زمینه ارائه ارکان به ویژه رکن ضمانت در انتشار اوراق (که موجب افزایش هزینه مؤثر تأمین مالی می شود) و عدم امکان تأمین مالی خرد در بازار سرمایه، از مهمترین چالش های پیش روی تأمین مالی در بازار سرمایه باشد. در مقایسه با بخش خصوصی، دولت کمتر درگیر موانع و پیچیدگی فرآیندهای حاکم در بازار سرمایه برای انجام تأمین مالی است. بنابراین در حال حاضر مشتریان اصلی بازار سرمایه، دولت، شرکت های دولتی و شرکت های با مقیاس بزرگ هستند؛ به گونه ای که دولت طی سال های اخیر، عمده ظرفیت تأمین مالی در بازار سرمایه را به خود اختصاص داده است. البته طی یک سال اخیر برخی اقدامات در مسیر مانع زدایی تأمین مالی در بستر بازار سرمایه، از جمله گسترش سازوکار رتبه بندی اعتباری، راه اندازی فرآیند تأمین مالی جمعی و اصلاح فرآیند پذیرش شرکت ها در بورس در کنار برخی مشوق ها، در این خصوص انجام شده و می توان انتظار افزایش سهم بخش خصوصی در تأمین مالی از بازار سرمایه را در سالهای آتی داشت.

نقش بازارهای مالی در اقتصاد جهانی

بازار مالی جایی است که در آن دارایی های مالی مورد مبادله قرار می‌گیرند. به بیانی دیگر می توان گفت که بازار نهادی است که در آن انواع مبادلات شامل: مبادلات کالاها، خدمات و دارایی های مالی، بین عرضه کنندگان و تقاضا کنندگان تحقق پیدا می کند. نقش و اهمیت نظام مالی در فرآیند رشد و توسعه اقتصادی کشورها به گونه ای است که می توان تفاوت اقتصادهای توسعه یافته و توسعه نیافته را در درجه کارآمدی و کارآیی نظام مالی آنها پیدا کرد.

بازارهای مالی و رشد اقتصادی دو موضوع کاملا مرتبط به هم و وابسته می باشند. اهمیت به بازار های مالی باعث ایجاد یک واسط بین بنگاه های تولیدی و صنعتی و دارندگان منابع مالی شده و می تواند باعث پیشرفت و رشد اقتصادی شود. این بازارها، دارای نقش مهمی در تجهیز و هدایت وجوه موجود در اقتصاد به سمت بخش های تولیدی، صنعتی و به تبع آن بهبود رشد اقتصادی هستند. توسعه اقتصادی، لازمه انباشت سرمایه است. بازار سرمایه که به عنوان یکی از مهم ترین ارکان بازار مالی نقش موثری درجمع آوری امکانات مالی وسرمایه ای به منظور رشد و توسعه اقتصادی کشورها برعهده دارد و در اکثر کشورهای جهان نقش تامین مالی اعتبارات مورد نیاز بنگاه های اقتصادی را ایفا می کند.

سرمایه‌گذاری یکی از رکن های اساسی در رشد اقتصادی است. همانطور که میدانیم رشد و توسعه اقتصادی و پایدار، همیشه تامین مالی و بازارهای مالی یکی از اهداف همه کشورها بوده و هست. در اقتصاد، سرمایه به عنوان مهم ترین عامل تعیین کننده رشد و توسعه اقتصادی شناخته شده‌ است. توسعه اقتصادی، نیازمند انباشت سرمایه است. مؤسسات تامین مالی و بورس که جز ارکان اصلی بازار‌های مالی هستند، نقش به ‌سزایی در تأمین سرمایه های اقتصادی دارند و این دو رکن اصلی، در جذب، تامین سرمایه و رشد اقتصادی تاثیر زیادی دارند. همچنان در دنیا می بینیم که هر چقدر بازار های مالی رشد بیشتری کرده باشند به همان اندازه رشد اقتصادی نیز افزایش پیدا تامین مالی و بازارهای مالی کرده است. به گونه ای که گفته می شود” بازار بورس به عنوان دماسنج اقتصاد” عمل می کند.

برای مطالعه مقاله فرآیند سرمایه گذاری در کسب و کارها می توانید از این لینک استفاده نمایید.

نقش بازارهای مالی در رشد وتوسعه اقتصادی:

بازارهای مالی، دارای نقش مهمی در هدایت سرمایه ی موجود در اقتصاد، به سمت بخش های تولیدی و صنعتی هستند و به عنوان یک واسطه به سرعت بخشیدن در رشد اقتصادی کمک می کند. بهبود بخشیدن به فضای کسب و کار و همچنین رشد اقتصادی از مهم ترین شاخص ها در رشد اقتصادی کشورها محسوب می شوند. پس می توان به این نتیجه رسید که توجه به بازار مالی و کارآمد کردن آن، باعث رشد اقتصادی و بهتر کردن تمام زمینه های اقتصادی، چه در بخشهای دولتی یا صنعتی و …. را به دنبال دارد.

سرمایه‌گذاری هم نقش تعیین ‌کننده ‌ای دراین رشد اقتصادی دارد. یکی از اهداف مهم کشورها، دستیابی به رشد اقتصادی پایدار است. در ادبیات اقتصادی، سرمایه به عنوان رگ حیات یک نظام اقتصادی تلقی می شود و اصرار زیادی بر تشکیل آن به عنوان مهمترین عامل تعیین کننده رشد و توسعه اقتصادی شده است.

میزان این رشد در گرو انباشت و بهره‌وری اقتصاد است و این دو بستگی به چگونگی سرمایه‌گذاری دارد. در زمینه رشد و توسعه اقتصادی به مؤسسات پولی و اعتباری و بازار اوراق بهادار که رکن های اساسی بازار‌های مالی هستند، می توان اشاره کرد که این مؤسسات نقش قابل توجهی را در تأمین سرمایه‌های اقتصادی و بهره‌وری بر عهده دارند.

بررسی عملکرد این دو رکن اصلی از نظر اقتصادی، می‌تواند مسایل مبهم بسیاری را از منظر اقتصاد کلان برای تحلیل‌گران روشن کند تا در حل مشکلات کشور و تأمین منابع بیشتر برای سرمایه‌گذاری و تخصیص بهینه منابع مورد استفاده قرار گیرد.

برای مطالعه مقاله مدیریت سرمایه در گردش می توانید از این لینک استفاده نمایید.

طبقه بندی بازارهای مالی

طبقه بندی بازارهای مالی:

طبقه بندی بر اساس ماهیت حق مالی، شامل: بازار بدهی و بازار سرمایه

طبقه بندی بر اساس سر رسید حق مالی، شامل: بازار پول و بازار سرمایه

طبقه بندی بر اساس مرحله انتشار، شامل: بازار اولیه و بازار ثانویه

طبقه بندی بر اساس واگذاری فوری، شامل: بازار نقدی و بازار مشتقه

طبقه بندی بر اساس ساختار سرمایه، شامل: بازار حراج، خارج از بورس و واسطه ها

طبقه بندی بر اساس پیوستگی و ناپیوستگی، شامل: بازار پیوسته و ناپیوسته

طبقه بندی بر اساس بازار مالی جهانی، شامل: درونی و بیرونی( بین الملل)

ویژگی های اساسی بازار مالی کارآمد:

• متناسب با روحیات شرکت کنندگان: شرکت کنندگان در بازار مالی از لحاظ روحیه به سه گروه ریسک گریز، ریسک پذیر و متعارف تقسیم می‏شوند. صاحبان وجوه ریسک گریز تلاش می کنند تا با نهادها و مؤسسه هایی کار کنند که در زمان مقرر، سود مشخص و از قبل تعیین شده ‏ای را، به آنان پرداخت کنند، هر چند نرخ آن سود در مقایسه با سود انتظاری مؤسسه‏ های دیگر کم‏تر باشد. در مقابل، صاحبان وجوه ریسک‏پذیر، به دنبال مؤسسه‏هایی هستند که در قبال تحمل ریسک، سود انتظاری بالایی را ارائه می‏کنند و افراد متعارف بیش‏تر از موجودی بازار متأثر هستند و جهت گیری خاصی ندارند. متقاضیان وجوه نیز اگر ریسک گریز باشند، دوست دارند سراغ واسطه ‏های مالی بروند که حاضرند در تحمل مخاطره ها، به بنگاه اقتصادی کمک می کنند و اگر ریسک پذیر باشند، به معامله ‏های قطعی علاقه دارند و ترجیح می‏دهند با پذیرش تمام مخاطره ها کل سود را خودشان بردارند، و متقاضیان متعارف به طور معمول ترکیبی از انواع ابزارهای تأمین مالی (مانند فروش سهام و استقراض) را انتخاب می کنند. و نظام مالی باید با طراحی مؤسسه ها و ابزارهای گوناگون پاسخگوی تمام روحیات و نیازهای مشتریان باشد.
• همسویی با اهداف و انگیزه های شرکت کنندگان: نظام مالی موفق باید توجه کافی را به اهداف و انگیزه ‏های شرکت کنندگان (عرضه کنندگان و متقاضیان وجوه) داشته باشد تا بتواند توجه آنان را به مشارکت در نظام جلب کند، و کاملا مشخص است که این اهداف و انگیزه ها در اشخاص مختلف، و حتی در یک فرد متفاوت است.
• قابلیت انطباق با بازارهای مالی بین ‏المللی: اگر چه اضطراب اصلی بازار مالی، تطبیق آنها با فرهنگ، اهداف و انگیزه‏ها و روحیات شرکت کنندگان داخلی است، ولی با پیشرفت بازارهای مالی بین المللی و گسترش ارتباط ‏ها و همکاری‏های فراملی نمی‏توان به بازار مالی بسته اکتفا کرد. باید در طراحی نهادها و ابزارها نهایت دقت‏ و ظرفیت‏ها را به کار برد تا در هنگام نیاز، چه در سمت عرضه سرمایه نقدی و چه در سمت تقاضا، بتوان با بازارهای مالی بین‏المللی به ویژه کشورهای اسلامی معامله کرد.
• هماهنگی با فرهنگ رایج جامعه: نظام مالی، نهادها و ابزارهای قابل استفاده در هر جامعه ای، باید در درجه اول، با فرهنگ عمومی جامعه مخصوصا با اعتقادات دینی و مذهبی آن سازگار باشد. زیرا اگر بر خلاف آن باشد، استمرار و پایداری لازم را نخواهد داشت و به مرور زمان از عرصه مبادلات خارج خواهد شد.

برای مطالعه مقاله مدل قیمت گذاری آربیتراژ می توانید از این لینک استفاده نمایید.

مزایای بازارهای مالی

مزایای بازارهای مالی:

جریانی از بازار پول، در شرایط رونق اقتصادی، به سمت بازار سرمایه به وجود می‌آید که مزایای آن عبارتند از:

1. بازارهای مالی در صورت عملکرد درست، می‌توانند اثر مثبت و قابل ملاحظه‌ای بر روی متغیرهای کلان اقتصادی داشته باشند.
2. بازار مالی، سرمایه ها را برای سرمایه گذاری در فناوری جمع آوری می کند، و از یک طرف با تأمین پول مورد نیاز کارآفرین به رشد فناوری و تجاری شدن ایده آنها کمک کرده، از طرف دیگر مشوقی برای سرمایه‌گذاران کوچک، در سرمایه‌گذاری ها هستند.
3. این بازارها اطلاعات جدیدی در زمینه‌ فرصت‌های سرمایه‌گذاری، ایجاد می‌کنند.
4. بازارهای مالی، برای شرکتهای بزرگ و با عمومی کردن اطلاعات، تشویق شرکت های موفق و تنبیه شرکت های زیانده، نقش نظارتی مهمی را ایجاد می کنند که از بسیاری از سیستم های نظارت بوروکراتیک مؤثرتر عمل می کنند. و با توجه به عدم تقارن های اطلاعاتی که در بازارهای مالی وجود دارد و باعث می‌شود تا مؤسسات وام دهنده، اطلاعات کافی از کیفیت شرکت وام گیرنده نداشته باشند، این نقش بازارهای مالی تأثیر مهمی در کم کردن شکست های بازار در بخش وام و اعتبارات دارد.
5. بازارهای مالی، ریسک سرمایه گذاری را تقسیم می کنند. اگر سرمایه گذاران مجبــور باشند که خــود در پروژه‌ها سرمایه گذاری کنند، قـدرت تنوع سازی آنها به شدت کم می شود. در حالی که نقدشـوندگی بالاتر در بازار سهام و امکان خرید سبد متنوعی از سهام، این امکان را فراهم می کند تا سرمایه گذاران خود را در برابر ریسک شرکتی، در امان بدارند.

وظایف بازار مالی:

وظایفی بر عهده بازار های مالی وجود دارد که اجرای درست و به موقع آنها تخصیص کارایی منابع را به همراه دارد. به طوری که این وظایف نقش تعیین کننده ای در رشد و توسعه اقتصادی دارد. این وظایف عبارتند از :

1. واسطه مالی وظیفه خطیر و پرهزینه و زمان بر، ارزیابی مدیران بنگاه ها وطرح ها را بر عهده دارند.
2. نظام مالی اقدام به تجهیز منابع از پس انداز های کوچک و پراکنده، برای هدایت به سمت بنگاه ها و طرح هایی که نام اقتصادی بر روی آنها گذاشته شده است.
3. واسطه های مالی و مشارکت کنندگان در بازار، زمینه اداره و کنترل شرکت ها، بنگاه ها و مدیران را فراهم می کنند.
4. نظام مالی تجارت و مبادله را آسان و راحت می کند.
5. نظام مالی ریسک را قیمت گذاری کرده و مکانیسم ادغام وکنترل را فراهم می کند.

سخن پایانی

در پایان می توان گفت که توسعه بازار مالی یکی از کلیدهای اساسی دستیابی به رشد بلند مدت اقتصاد است. بازار مالی در صورتی می تواند به رشد اقتصادی منجر شود که بتواند زمینه مناسب جهت تخصیص بهینه منابع را فراهم ساخته و سبب افزایش کارایی سرمایه شود. رشد غیر تورمی بلند مدت اقتصادی، افزایش تولید و اشتغال، نیازمند تجهیز منابع مالی و تخصیص بهینه آنها در اقتصاد ملی است و این امر مهم با کمک بازارهای مالی سازمان یافته و کارآمد که در آن تنوع ابزارهای مالی، ایجاد فضای رقابتی و شفافیت اطلاعات وجود دارد میسر خواهد بود. زیرا کارآمدی بازار مالی ملزم به روان سازی معاملات و افزایش نقدینگی و فراهم نمودن شرایط مدیریت ریسک است. و این امر باید درتدوین سیاست های کلان اقتصادی که توسعه مالی را هدف دارد مورد توجه سیاست گذاران قرار گیرد.

اگر این مطلب برای شما رضایت بخش بوده است، مطالعه مقاله ضرورت مشاور در کسب و کار را به شما پیشنهاد می کنیم.

جهت برخورداری از کلیه خدمات مالی و حسابداری می توانید با شماره 09120202822 تماس بگیرید.

بازار ثانویه؛ فصلی تازه در تکامل تأمین مالی جمعی

مکان شما: خانه 1 / وبلاگ ققنوس 2 / محصولات 3 / تامین مالی جمعی 4 / بازار ثانویه؛ فصلی تازه در تکامل تأمین مالی جمعی.

تأمین مالی یا سرمایه‌گذاری جمعی به عنوان پدیده‌ای نوظهور در اقتصاد دیجیتال، در آستانه فصلی تازه قرار دارد که به اندازه خود این پدیده، پیشگامانه و تحول آفرین به نظر می‌رسد.

بازار ثانویه؛ فصلی تازه در تکامل تأمین مالی جمعی

سرمایه‌گذاری جمعی به میدان آمده بود تا اقتصاد تشنه نوآوری را دگرگون کند، اخیراَ شاهد تحولاتی بوده که به نظر می‌رسد چرخشی اساسی را در آینده این صنعت رقم خواهد زد. اگرچه ایجاد بازارهای ثانویه در پلتفرم‌های سرمایه‌گذاری جمعی، به عنوان سیستم‌های معاملاتی جایگزین هنوز در آغاز راه قرار دارد، اما شروع قدرتمند پلتفرم‌هایی مانند «استارت انجین» در راه‌اندازی بازار ثانویه خود، نتایج چشم‌گیری را در این صنعت نوید می‌دهد.

سازوکارهای بازار ثانویه تأمین مالی جمعی

اما بازار ثانویه در سرمایه‌گذاری جمعی چگونه عمل می‌کند؟ به یک عبارت، بازار ثانویه به تأمین‌کنندگان سرمایه اجازه می‌دهد تا آورده‌های خود را در بازاری مشابه بازار سهام معامله کنند و از هر گونه رشد در ارزش‌گذاری از طریق معامله یا فروش سهم بهره‌مند شوند. طبیعی است که گزینه فروش سهام و بازپرداخت سرمایه‌ و حتی فراتر از آن ایجاد ارزش افزوده می‌تواند سرمایه‌گذاری جمعی سهام را برای تأمین‌کنندگان سرمایه به طور تصاعدی جذاب‌تر کند.

چالش‌های عمده در سرمایه‌گذاری جمعی

نقاط قوت سرمایه‌گذاری های جمعی پیش از این به وضوح آشکار شده است؛ استارت‌آپ‌ها و صاحبان ایده می‌توانند از این طریق به سرمایه‌ای دسترسی پیدا کنند که قبلاً هرگز امکان آن را نداشتند. سرمایه‌گذاران، چه خرد و چه کلان نیز می‌توانند در ایده‌های با پتانسیل بازدهی بالا در آینده مشارکت و از آن‌ها حمایت کنند. اما در چنین معادله‌ای، این سرمایه‌گذاران هستند که احساس می‌کنند در برزخ انتظار بازگشت سرمایه‌شان قرار گرفته‌اند. این نقصان در کنار موارد دیگری از جمله عدم امکان هرگونه انتقال، اهدا یا مبادله گواهی های شراکت سرمایه‌گذاری، چالش هایی عمده را در مسیر مشارکت‌های جمعی سرمایه‌گذاران ایجاد کرده است.

امکان‌های موجود در بازار ثانویه تأمین مالی جمعی

به طور عمده این تصور وجود دارد که سرمایه‌گذاری‌های جمعی غیر نقدشونده هستند. در سناریوهای مختلف سرمایه‌گذاری جمعی، تا زمانی که یک کسب‌و‌کار ورشکسته شده یا توسط سرمایه‌گذار بزرگ‌تری خریداری شود، سهام باید نگهداری شود و تا اتمام بازه زمانی تعیین شده در پروژه که ممکن است ماه‌ها طول بکشد، منجمد باقی بماند. این در حالی است که نیاز سرمایه‌گذاران و به‌ویژه سرمایه‌گذاران خرد به نقدینگی، اساساَ امری غیرقابل پیش‌بینی است که در هر لحظه از بازه زمانی پروژه احتمال بروز آن وجود دارد. اما ظهور بازارهای ثانویه در تأمین مالی جمعی این نقطه ضعف را از میان برداشته است. بازار ثانویه در این ارتباط امکان‌هایی را فراهم کرده که مشارکت‌کنندگان در پروژه‌های تأمین مالی جمعی قادر به فروش گواهی شراکت خود به دیگر علاقه‌مندان به سرمایه‌گذاری بوده و امکان اهدای گواهی خود به بستگان و نزدیکان، انتقال ارزش از طریق تهاتر، همچنین مبادله گواهی‌های شراکت یک پروژه با پروژه دیگر در اختیارشان باشد.

تأمین مالی جمعی، قبل و بعد از ظهور بازار ثانویه

«دیوید ام. فریدمن» معتقد است؛ قبل از ظهور بازار ثانویه، تمام سهام خصوصی کاملاً فاقد نقدینگی بوده‌اند. به این ترتیب معرفی بازار ثانویه فرصتی کم‌نظیر برای به‌روز رسانی سبد سرمایه و شرکت در معاملات پرسود را در اختیار سرمایه‌گذاران گذاشته است. شاید تا یک سال پیش، نمی‌توانستیم امکان فروش مجدد سرمایه‌گذاری‌های سهام خصوصی را حتی تصور کنیم؛ صرفاً به این دلیل که بازاری برای چنین معاملاتی وجود نداشت. اما امروز به‌دلیل تلاش‌ پلتفرم‌های تأمین مالی جمعی، سرانجام بازار ثانویه سرمایه‌گذاری‌های سهام راه‌اندازی شده و سرمایه‌گذاران را خوشنود کرده؛ چرا که اکنون قادر شده‌اند از طریق معاملات جایگزین از دغدغه سرمایه‌گذاری‌های ناخواسته و با ریسک بالا رها شوند.

بازارگردانی و افزایش قدرت نقدشوندگی

به این ترتیب واضح است که به دنبال ایجاد و توسعه بازار ثانویه سرمایه‌گذاری‌های جمعی، از امکانات و ظرفیت‌های موجود در این عرصه از جمله بازارگردانی به منظور حفظ تعادل و حمایت از سهم‌ها و در نهایت افزایش قدرت نقدشوندگی سرمایه‌ها نیز بتوان بهره برد. همچنین، از ظرفیت‌های بسیار قابل توجه در این عرصه باید به جذب سرمایه‌گذاری خارجی اشاره کرد که امکان خرید گواهی‌های دارایی دیجیتال، همچنین گواهی شراکت توکنی را از طریق رمزارزها فراهم می‌کند. در اغلب حوزه‌های قضایی کشورها، محدودیت‌هایی تعیین می‌شود که چه کسانی می‌توانند یک کسب‌وکار جدید را تأمین مالی کنند و چه مقدار مجاز به مشارکت هستند. مشابه محدودیت‌های سرمایه‌گذاری صندوق‌های تأمینی، این مقررات از سرمایه‌گذاران ساده یا غیر ثروتمند در برابر به خطر انداختن بیش از حد پس‌اندازشان محافظت می‌کند. از آنجا که امکان روبه‌رو شدن با شکست همواره برای بخشی از کسب‌‌وکارها وجود دارد، سرمایه‌گذاران در این پروژه‌ها با خطر از دست دادن اصل سرمایه خود مواجه هستند.

جذب سرمایه‌گذاری خارجی در بازار ثانویه تأمین مالی جمعی

اما این سکه روی دیگری نیز دارد. اگر در راهبردهای پیشین سرمایه‌گذاری جمعی، امکان مشارکت‌ها به ویژه در حوزه‌هایی چون سرمایه‌گذاری‌های خارجی با محدودیت‌هایی روبه‌رو بوده، در بازارهای ثانویه تأمین مالی جمعی می‌توان جذب سرمایه‌گذاری خارجی را به عنوان یک فرصت و حتی عاملی تعیین‌کننده در مسیر مقیاس‌پذیری، توسعه و افزایش توانمندی سیستم‌ها در تطبیق خود با شرایط جدید و بزرگ‌تر در نظر گرفت. به عنوان یک مصداق بومی در ارتباط با پروژه‌های تأمین مالی جمعی در کشور، تا کنون امکان عرضۀ گواهی‌های مشارکت تنها به شهروندان عضو در سامانه سجام محدود بوده است. این در حالی است که اگر سکوهای تأمین مالی جمعی با یک مدیر ثبت خارجی در تعامل باشند، امکان عرضۀ گواهی‌های مشارکت به اتباع دیگر کشورها هم فراهم خواهد بود. در این ارتباط حتی با در نظر گرفتن محدودیت‌های موجود در انتقال ارز، می‌توان از ظرفیت‌های سرمایه‌گذاری بر پایۀ رمزارزهای پایدار بهره برد و به این ترتیب روند ارزآوری و جذب منابع خارجی در تأمین مالی پروژه‌ها را در ابعاد بسیار وسیع‌تری دنبال کرد.

دکتر محمد طهرانی، معاون کسب‌وکار شرکت ققنوس

منتشر شده در شماره پنجاه و هشتم نشریه عصر تراکنش، خرداد ۱۴۰۱

برای آشنایی با طرح‌های تأمین مالی جمعی شرکت ققنوس بر روی لینک زیر کلیک کنید.